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盤(pán)面提前反映下跌預(yù)期 焦炭期價(jià)短期以震蕩為主

2019-06-25 09:44:00     作者:

  程鵬

  6月17日~6月21日,焦炭期貨主力合約J1909價(jià)格呈窄幅區(qū)間震蕩走勢(shì),主要原因一是雖然現(xiàn)貨價(jià)格轉(zhuǎn)入下行周期、港口低價(jià)高庫(kù)存壓制期價(jià)上行,但盤(pán)面價(jià)格提前反映現(xiàn)貨三輪下降預(yù)期,盤(pán)面利潤(rùn)進(jìn)入相對(duì)合理范圍;二是山西環(huán)保整改政策落地時(shí)間臨近,供給端有收縮預(yù)期。綜合來(lái)看,焦炭中期上升趨勢(shì)不變,短期有企穩(wěn)跡象。

  焦炭供給方面,山西環(huán)保整改政策方案尚未發(fā)布,山東臨沂環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行較為嚴(yán)格,其他地區(qū)相對(duì)平穩(wěn)。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),截至6月21日,全國(guó)100家獨(dú)立焦企樣本產(chǎn)能利用率為80.88%,環(huán)比下降0.56個(gè)百分點(diǎn)。焦化廠庫(kù)存整體維持在相對(duì)低位,焦化利潤(rùn)由于現(xiàn)貨價(jià)格下降有所回落,但依然處于較高水平。預(yù)計(jì)短期內(nèi),供給端仍將保持高供給狀態(tài),后市要進(jìn)一步關(guān)注山西環(huán)保政策要求的變化。

  焦炭需求方面,6月23日,唐山市發(fā)布《關(guān)于做好全市鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)工作的通知》,針對(duì)鋼鐵企業(yè)的限產(chǎn)力度較大。截至6月21日,全國(guó)163家鋼廠高爐開(kāi)工率為71.13%,環(huán)比持平,預(yù)計(jì)后期高爐開(kāi)工率將出現(xiàn)明顯下降。目前,港口貿(mào)易商出貨意愿較強(qiáng),港口產(chǎn)地價(jià)格倒掛,港口庫(kù)存去化緩慢,預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭需求有較大縮減。

  消息方面,6月23日,唐山市政府印發(fā)《關(guān)于做好全市鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)工作的通知》,分類評(píng)級(jí)為A的首鋼遷安、首鋼京唐、文豐鋼鐵、唐鋼中厚板、德龍鋼鐵、縱橫鋼鐵等沿海區(qū)域鋼廠的限產(chǎn)比例為20%,其余鋼廠限產(chǎn)比例為50%,執(zhí)行時(shí)間暫定8月1日之前。唐山市未針對(duì)焦化行業(yè)提出環(huán)保要求。

  綜上所述,需求端出現(xiàn)政策性風(fēng)險(xiǎn),焦炭短期內(nèi)將保持高供給,港口高庫(kù)存仍需時(shí)間,但盤(pán)面已經(jīng)提前反映下跌預(yù)期,期價(jià)謹(jǐn)慎樂(lè)觀。預(yù)計(jì)短期內(nèi),J1909合約將以區(qū)間震蕩為主。

  《中國(guó)冶金報(bào)》(2019年06月25日 06版六版)

編輯:宋玉錚

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