上周滬鋼出現(xiàn)振蕩回落走勢?,F(xiàn)貨市場,隨著江南華南陸續(xù)進入雨季,建筑用鋼需求收縮,價格呈現(xiàn)振蕩微跌走勢。綜合來看,短期需求淡季特征相對明顯,而供給受唐山環(huán)保限產(chǎn)以及鋼廠利潤迅速萎縮影響邊際放緩。總體上,供需呈現(xiàn)雙弱格局。
產(chǎn)量開始萎縮
目前現(xiàn)貨市場逐漸進入淡季,市場整體成交偏淡,現(xiàn)貨價格整體維持高位振蕩態(tài)勢。而從地產(chǎn)和基建的基本面情況看,未來螺紋鋼需求仍不樂觀。此前公布的1—5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)中,房地產(chǎn)本年土地購置面積累計同比大幅下降27.2%。商品房銷售面積累計同比下降1.6%,環(huán)比下降1.3%。新開工面積累計同比增長10.5%,環(huán)比下降2.6%。自2018年以來,地產(chǎn)商受到資金面偏緊的影響,一直加快開發(fā)速度。具體表現(xiàn)就是多買地,快開工,快速銷售,然后將銷售所得資金用于新一輪的開發(fā)之中。所以2018年出現(xiàn)了新開工面積增速同竣工面積增速長期背離的現(xiàn)象。但是就本期數(shù)據(jù)來看,土地購置面積出現(xiàn)了明顯下滑,這說明地產(chǎn)企業(yè)高周轉的經(jīng)營模式可能不再延續(xù)。隨著土地購置面積的下降,未來新開工面積將受到壓制。而地產(chǎn)新開工與螺紋鋼需求關聯(lián)最為緊密。因此,在未來房地產(chǎn)新開工面積下行的背景下,螺紋鋼需求將受到壓制。
供給方面,受唐山環(huán)保限產(chǎn)疊加利潤萎縮的影響,螺紋鋼產(chǎn)量也開始出現(xiàn)萎縮。
現(xiàn)貨價格振蕩,但鐵礦石價格持續(xù)走強,擠壓了長流程的利潤。目前螺紋鋼利潤約為170元/噸,較前期已大幅下降。電爐方面,華東電爐三線品牌已經(jīng)接近盈虧平衡點,獨立電爐產(chǎn)能利用率繼續(xù)回落。
具體數(shù)據(jù)來看,高爐產(chǎn)能利用率為82.04%,環(huán)比下降1個百分點。電爐產(chǎn)能利用率66%,環(huán)比小幅下降。螺紋鋼產(chǎn)量377.66萬噸,較上月下降5萬噸。
淡季特征明顯
據(jù)統(tǒng)計,7月5日當周,螺紋鋼中間環(huán)節(jié)庫存為785.91萬噸,較上期上升9.91萬噸。其中,螺紋鋼35城社會庫存為556.65萬噸,較上期上升5.41萬噸,螺紋鋼鋼廠庫存為229.26萬噸,較上周上升4.5萬噸。
端午節(jié)假期過后,表觀需求逐步恢復,庫存累積逐步趨緩。但是今年庫存累積與往年相比時間有所提前,同時總庫存已經(jīng)高于去年同期近120萬噸,淡季特征相對明顯,拖累現(xiàn)貨價格上漲。
綜合來看,近期螺紋鋼價格保持相對強勢,主要受以下三個因素的影響:一是環(huán)保限產(chǎn)導致供給邊際放緩;二是鐵礦石給予螺紋鋼一定的成本支撐;三是需求淡季,短時無法證實需求會在旺季繼續(xù)走弱。螺紋鋼短期內仍將維持振蕩走勢,建議投資者觀望為主,待基本面出現(xiàn)變化,順勢而為。