7月份以來，國內鋼材價格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢。截至7月18日，Mysteel上海螺紋鋼價格指數(shù)4067元/噸，較6月末微幅上漲9元/噸。在筆者看來，7月份國內鋼材價格波動幅度較小，主要是因為目前鋼市多空博弈加劇，短期無法形成趨勢性單邊行情。展望7月下旬，多空交織之下，鋼市又會呈現(xiàn)出怎樣的行情？下面筆者結合期現(xiàn)貨市場情況做簡要分析。

　　首先，期貨市場方面，從周四開始，盤面似乎逐步在向空頭方傾斜。 周四中午Mysteel公布本周鋼材產量及庫存數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示除線材以外，本周國內四大品種鋼材產量均小幅增加，同時鋼廠和社會庫存繼續(xù)雙雙累加。

　　至此近期多頭的核心邏輯之一： “ 限產導致鋼材產量釋放受限 ”暫時宣布落空。所以我們看到周四YA、HD等機構大幅減倉螺紋多單，黑色期貨應聲而跌。此外，如果說周四期貨盤面走弱是因為數(shù)據(jù)利空消息的刺激、多頭主動減倉所導致，那么周五夜盤期螺增倉下行，則表明部分機構看空意圖逐步顯現(xiàn)。

　　例如從周五下午收盤的持倉機構來看，YA螺紋10合約空頭頭寸近9萬手，其力度可謂不小。在周五夜盤增倉下行之下，目前rb1910已經跌至3930支撐位附近。如果周一開盤rb1910無法站穩(wěn)3930支撐位，那么期螺跌至3900的概率明顯加大，甚至有可能回踩3850的缺口；當然， 如果期螺頂住了3930附近的支撐位，那么預計短期期螺走勢或仍會有反復。

　　其次，從現(xiàn)貨市場來看，目前市場多空因素交織。 其一，從全國情況來看，受淡季需求相對疲軟以及鋼材產量居高不下的影響，目前國內鋼材庫存持續(xù)累加，供應端壓力逐步凸顯。以杭州市場為例，目前杭州建材庫存“爆倉”的聲音不絕于耳。截至7月18日，杭州市場建材總庫存為94.92萬噸，較7月11日相比增加11.36萬噸，增幅進一步擴大，較去年同期相比增幅高達75.19%，個別碼頭庫存即將達到年初峰值，卸貨速度緩慢，待卸船只數(shù)量增加。

　　其二，周末唐山鋼市環(huán)保限產趨嚴的消息再度傳來，在筆者印象中這已經是本月不低于第三次唐山限產消息的發(fā)酵，這次環(huán)保限產趨嚴的消息可能會帶來唐山及周邊地區(qū)鋼材價格的小幅上漲，但是在全國鋼市面臨淡季需求疲軟、鋼材庫存持續(xù)累加的壓力之下，或許也難以帶動整個鋼市行情的走強。其三，鋼材的成本端支撐作用較強。由于目前鐵礦、焦炭等原材料價格居高不下，導致鋼材生產盈利水平大幅壓縮，在鋼材生產只有微利的情況下，鋼廠下調出廠價格的意愿較低。

　　綜合來看：

　　一方面，原材料價格居高不下，成本端支撐作用較強，并且唐山地區(qū)環(huán)保限產仍在發(fā)酵，同時梅雨季節(jié)即將結束，國慶環(huán)保預期之下工地存在提前趕工期可能，成本端以及供需基本面有望好轉的預期對行情形成支撐；

　　另一方面，淡季鋼材庫存持續(xù)累加的現(xiàn)實又對鋼價形成一定壓力。 所以7月下旬國內鋼材價格繼續(xù)窄幅震蕩的可能性較大。

　　當然，在筆者看來，在期貨盤面轉空概率增大的情況下，7 月下旬國內鋼材現(xiàn)貨價格如果能有50-100元/噸幅度的向下調整，適當釋放一下持續(xù)累庫帶來的現(xiàn)實價格下行壓力，那么當下游需求真的如預期一樣有所好轉之時 ，后期鋼價才能迎來更扎實的走強行情。