程鵬
7月15日~7月19日,焦炭期貨主力合約J1909價格呈震蕩偏強走勢,主要原因有3個:一是現(xiàn)貨在焦化利潤臨近盈虧平衡線附近時止跌企穩(wěn)回升,確認焦化成本支撐作用有效,貿(mào)易商采購積極性增加,投機需求助推現(xiàn)貨走強;二是山西臨汾、江蘇徐州、山東臨沂等地焦化環(huán)保限產(chǎn)實際加強,政策要求焦爐產(chǎn)能限產(chǎn)20%~50%不等,供給收縮;三是唐山部分鋼廠復(fù)產(chǎn),需求有所釋放。
焦炭供給方面,山西、山東等地整體環(huán)保政策分別停留在等待印發(fā)和制訂階段,但個別地區(qū)由于空氣污染嚴重提前執(zhí)行限產(chǎn),焦企開工率出現(xiàn)今年初以來最大單周降幅。據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計,截至7月19日,全國100家獨立焦企樣本產(chǎn)能利用率為78.37%,環(huán)比下降2.42個百分點。由于貿(mào)易商入場采購積極性較高,焦化廠庫存下滑至同期最低水平,供給端高供給狀態(tài)明顯改善。
焦炭需求方面,唐山重申嚴格執(zhí)行鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)管控措施,短期需求釋放難度較大。據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計,截至7月19日,全國163家鋼廠高爐開工率為66.71%,鋼廠需求保持相對穩(wěn)定,鋼廠庫存水平小幅下降,貿(mào)易商采購積極性較強。預(yù)計短期內(nèi),焦炭需求將保持平穩(wěn)或小幅回升態(tài)勢。
綜上所述,短期內(nèi),焦炭投機需求回升,高供給狀態(tài)改善明顯,貿(mào)易商進場使得現(xiàn)貨價格企穩(wěn)走強,支撐盤面價格。預(yù)計短期內(nèi),J1909合約以偏強運行為主,建議以回調(diào)做多為主,關(guān)注2100元/噸~2130元/噸階段做多機會。
《中國冶金報》(2019年07月23日 06版六版)