王奕琳
進(jìn)入9月份,螺紋鋼需求將迎來(lái)季節(jié)性恢復(fù),環(huán)保限產(chǎn)對(duì)螺紋鋼供給和鐵礦石需求形成制約。雖然國(guó)內(nèi)礦山開(kāi)采由于炸藥管控受限,但難以沖抵鋼廠配比的調(diào)整和海外發(fā)運(yùn)正常帶來(lái)的鐵礦石供需關(guān)系的階段性走弱。因此,短期內(nèi),預(yù)計(jì)2001合約螺礦比將橫向整理。中期來(lái)看,受鋼廠生產(chǎn)恢復(fù)和螺紋鋼需求旺季結(jié)束的影響,預(yù)計(jì)螺礦比仍將延續(xù)下行趨勢(shì)。
短期螺紋鋼供需關(guān)系將改善
近期,由于短流程生產(chǎn)虧損,電弧爐企業(yè)紛紛減產(chǎn),導(dǎo)致螺紋鋼產(chǎn)量明顯下降。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量連續(xù)4周下降,由8月初的近380萬(wàn)噸下降至目前的不足350萬(wàn)噸。雖然廢鋼價(jià)格出現(xiàn)一定程度的補(bǔ)跌,短流程鋼廠的虧損幅度縮小,但仍處于虧損狀態(tài),開(kāi)工率未能完全恢復(fù)。上周,全國(guó)53家電弧爐企業(yè)開(kāi)工率周環(huán)比上升7.01個(gè)百分點(diǎn)至66.95%,仍低于此前75%以上的開(kāi)工率水平。進(jìn)入9月份,預(yù)計(jì)環(huán)京津冀地區(qū)將陸續(xù)加強(qiáng)環(huán)保限產(chǎn),長(zhǎng)流程鋼廠生產(chǎn)將受到一定的政策限制,螺紋鋼供給量將進(jìn)一步降低。
從螺紋鋼需求來(lái)看,隨著全國(guó)高溫天氣和降雨天氣的結(jié)束,螺紋鋼需求將季節(jié)性恢復(fù)。短期內(nèi),螺紋鋼供需關(guān)系存在進(jìn)一步改善的基礎(chǔ),對(duì)螺紋鋼價(jià)格形成向上的推動(dòng)作用。
近期,鋼材總庫(kù)存量持續(xù)回落,高庫(kù)存壓力有一定程度的緩解。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼總庫(kù)存量連續(xù)3周下降。上周,螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存回落22萬(wàn)噸至609.48萬(wàn)噸,鋼廠庫(kù)存增加8.68萬(wàn)噸至270萬(wàn)噸,總庫(kù)存量回落13.43萬(wàn)噸至879.38萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)隨著螺紋鋼供需關(guān)系進(jìn)一步改善,螺紋鋼庫(kù)存短期內(nèi)將難以再次大幅增長(zhǎng)。
鐵礦石期貨面臨利空影響
為了確保慶祝新中國(guó)成立70周年活動(dòng)順利進(jìn)行,從9月中旬開(kāi)始,各地將加強(qiáng)礦山開(kāi)采的安全檢查,預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)鐵礦石生產(chǎn)將受到一定程度的影響。但是,近期國(guó)外礦山發(fā)運(yùn)正常,且隨著進(jìn)口鐵礦石價(jià)格大幅回落,進(jìn)口鐵礦石性?xún)r(jià)比改善,鋼廠已主動(dòng)降低國(guó)產(chǎn)鐵礦石配比,增加進(jìn)口鐵礦石使用量。鋼廠環(huán)保限產(chǎn)也將抑制鐵礦石需求。上周,鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存平均可用天數(shù)減少至24天,表明鋼廠已經(jīng)考慮到環(huán)保限產(chǎn)的影響,主動(dòng)降低原材料庫(kù)存。
整體來(lái)看,國(guó)產(chǎn)鐵礦石供應(yīng)階段性小幅下降對(duì)鐵礦石價(jià)格走勢(shì)的影響較小,鋼廠短期內(nèi)對(duì)鐵礦石的需求下降,價(jià)格面臨利空影響。
螺礦比中期或?qū)⑾滦?/strong>
從中期來(lái)看,國(guó)慶節(jié)后,螺紋鋼供給端的政策性干擾因素將減少,長(zhǎng)流程鋼廠在仍有生產(chǎn)利潤(rùn)的情況下,主動(dòng)生產(chǎn)的意愿依然強(qiáng)烈。廢鋼價(jià)格補(bǔ)跌將修復(fù)短流程鋼廠的生產(chǎn)利潤(rùn),預(yù)計(jì)后期短流程鋼廠生產(chǎn)也將逐步恢復(fù)。綜合來(lái)看,后期,螺紋鋼的供給壓力將再次出現(xiàn),供需關(guān)系或再次轉(zhuǎn)差,導(dǎo)致2001合約螺礦比下行。
從1910合約螺礦比走勢(shì)來(lái)看,近期,其已經(jīng)下行至5.0附近。對(duì)比來(lái)看,1909合約螺礦比對(duì)應(yīng)的螺紋鋼供需關(guān)系要優(yōu)于2001合約。目前,2001合約螺礦比仍在5.6以上,后期不排除2001合約螺礦比尋找1910合約螺礦比低點(diǎn)的可能。
《中國(guó)冶金報(bào)》(2019年09月03日 06版六版)