馮艷成

　　9月9日～9月12日，焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)整體穩(wěn)定運(yùn)行，期貨主力合約J2001價(jià)格跟隨螺紋鋼震蕩上行。由于8月份宏觀數(shù)據(jù)提振市場(chǎng)對(duì)后期經(jīng)濟(jì)信心，疊加近期環(huán)保政策的影響，鋼材供給壓力減小，且需求端明顯好轉(zhuǎn)，基本面支撐螺紋鋼期價(jià)持續(xù)反彈，帶動(dòng)黑色系品種期價(jià)整體走強(qiáng)。

　　焦炭供給方面，焦企利潤(rùn)整體偏低，再加上部分地區(qū)受環(huán)保限產(chǎn)加劇以及環(huán)保檢查、常規(guī)檢修等影響，焦企生產(chǎn)積極性一般。上周，全國(guó)100家焦企開工率為77.77%，環(huán)比下降1.48個(gè)百分點(diǎn)，焦炭供給壓力進(jìn)一步緩解；焦企平均利潤(rùn)為84.41元/噸，環(huán)比小幅回升9.28元/噸。近期，煤價(jià)下調(diào)，煉焦成本降低，當(dāng)前利潤(rùn)水平或支撐焦企開工平穩(wěn)運(yùn)行。后期，隨著國(guó)慶節(jié)臨近，環(huán)保政策階段性加嚴(yán)或致使焦企開工率下降。

　　需求方面，為保障國(guó)慶期間北京周邊地區(qū)空氣質(zhì)量，河北唐山和武安等地出臺(tái)9月份限產(chǎn)措施，限產(chǎn)力度有從嚴(yán)的趨勢(shì)，鋼材產(chǎn)量持續(xù)下降，導(dǎo)致近期焦炭需求強(qiáng)度相對(duì)偏弱。不過(guò)，鋼材市場(chǎng)持續(xù)回暖，焦炭需求有望回升。截至9月12日，全國(guó)163家鋼廠高爐開工率為68.09%，環(huán)比略降0.14個(gè)百分點(diǎn)。后期，仍要重點(diǎn)關(guān)注北京周邊地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)政策的發(fā)布。

　　庫(kù)存方面，截至9月12日，焦炭總庫(kù)存為947.94萬(wàn)噸，環(huán)比略升0.27萬(wàn)噸。從庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)看，鋼廠庫(kù)存略增，處于中位水平。焦企庫(kù)存為33.79萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.92萬(wàn)噸。近期，焦炭市場(chǎng)悲觀情緒減弱，焦企出貨、訂單情況均有好轉(zhuǎn)，庫(kù)存增速放緩。港口庫(kù)存下降趨勢(shì)減弱，受盤面回升影響，貿(mào)易商心態(tài)略有好轉(zhuǎn)，港口報(bào)價(jià)雖有回升，但成交依舊較少，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚。焦企整體庫(kù)存仍然維持高位，短期供給、需求均持穩(wěn)的情況下，供需格局暫無(wú)明顯改善驅(qū)動(dòng)，庫(kù)存壓力難以緩解。

　　整體來(lái)看，近期焦炭現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，焦企利潤(rùn)略有回升，但煤價(jià)讓利空間有限，或?qū)固砍杀拘纬芍?。隨著鋼廠利潤(rùn)回升，其對(duì)原料端成本打壓的意愿減弱，焦價(jià)下行壓力有所緩解，焦企挺價(jià)意愿較強(qiáng)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，期價(jià)繼續(xù)跟隨螺礦呈現(xiàn)反彈走勢(shì)。

　　《中國(guó)冶金報(bào)》（2019年09月17日 06版六版）