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螺紋鋼單邊上行 擇機布局空單

2020-05-15 10:23:00

  近期螺紋鋼呈現(xiàn)單邊上行走勢。截至本周三螺紋鋼2010合約上漲0.2%至3459元/噸?,F(xiàn)貨方面,上海上漲70元至3530/噸,廣州上漲120元至3820元/噸,天津上漲40元至3500元/噸。
  需求逐步恢復
  疫情是影響復工的重要因素,目前來看這一因素已經(jīng)有所緩解,雖然最近個別地區(qū)有少量新增病例,但是整體仍在可控范圍內。而從各項復工相關的經(jīng)濟指標看,截至5月8日,發(fā)電煤量恢復至正常的94.1%,全國旅客數(shù)量大約是往年同期的49%,絕對數(shù)量維持在3000萬人次的水平,處于上升通道。全國零擔物流恢復至去年旺季的81.4%,全國整車物流恢復至去年旺季的99.1%,水泥產(chǎn)能利用率為85%。
  綜合以上各項指標來看,復工情況良好。電煤消耗量和物流恢復較快。若按照水泥產(chǎn)能利用率來推算,建筑業(yè)已經(jīng)全部恢復,用工強度已經(jīng)超過往年同期。同時房地產(chǎn)出現(xiàn)了比較明顯的趕工現(xiàn)象?;ǚ矫妫軐m梻帕看碳?,各地基建開工速度較快,對需求形成支撐。而從物流和電煤消耗量來看,制造業(yè)復工比例更高,從實地調研情況看,汽車行業(yè)復工率在95%以上。
  產(chǎn)量增速將放緩
  上周高爐實際產(chǎn)能利用率為85%,環(huán)比回落0.8個百分點。周鐵水產(chǎn)量為236.8萬噸,環(huán)比上升1.5萬噸,五大品種產(chǎn)量為1027萬噸,環(huán)比上升6萬噸。目前螺紋鋼長流程利潤良好,因此產(chǎn)量提升較快。
  短流程方面,廢鋼價格上升導致部分電爐虧損,目前華東三線電爐螺紋鋼已經(jīng)處于虧損狀態(tài),電爐產(chǎn)量小幅回落。綜合來看,未來長流程產(chǎn)量的提升主要依靠添加廢鋼,最近長流程鋼廠提高廢鋼收購價格,導致電爐利潤受到擠壓,產(chǎn)量回落,這一趨勢短期內仍將延續(xù),預計螺紋鋼產(chǎn)量增速將有所放緩。
  庫存去化明顯
  本周螺紋鋼庫存去化有所恢復。其中鋼廠庫存為331.36萬噸,環(huán)比減少36.56萬噸;社會庫存為893.20萬噸,環(huán)比減少56.02萬噸。庫存連續(xù)數(shù)周保持高去化,導致表觀需求持續(xù)高出往年15%左右。短期受地產(chǎn)趕工和基建加速影響,去化良好,但是從地產(chǎn)買地數(shù)量來看,新增量略顯不足。因此,需關注5月過后需求能否繼續(xù)高速增長。
  目前來看,需求端受基建投資加碼和地產(chǎn)趕工影響,保持在非常良好的狀態(tài)。供給端受廢鋼價格不斷抬升影響,未來產(chǎn)量增長速度將放緩。雖然短期基本面支持螺紋鋼單邊上行,但是需求持續(xù)性略顯不足,價格上漲空間仍有限。建議投資者近期觀望為主,等待期貨價格大幅偏離基本面后進場布局空單。

來源:期貨日報

編輯:網(wǎng)站實習1

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