李玥瀅
當(dāng)大家都在憧憬鋼材價(jià)格站上4500元/噸高位的時(shí)候，3月16日，鋼材價(jià)格突然掉頭向下，轉(zhuǎn)了個(gè)急彎。其中，螺紋鋼期貨價(jià)格和熱軋卷板期貨價(jià)格更是分別以154元/噸和157元/噸創(chuàng)下今年初以來(lái)的最大單日跌幅紀(jì)錄。這是怎么回事？鋼材價(jià)格未來(lái)還會(huì)大跌嗎？
在筆者看來(lái)，近期鋼材價(jià)格上漲被突然打斷、轉(zhuǎn)而下行，并非因供需矛盾激化，而是市場(chǎng)情緒變化驅(qū)動(dòng)的結(jié)果。
一方面，海外金融機(jī)構(gòu)不斷“爆雷”，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，多頭資本集體兌利出逃，導(dǎo)致期貨市場(chǎng)下行；另一方面，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)宏觀層面缺少新的利好政策加碼，市場(chǎng)繼續(xù)向上的動(dòng)能不足，鋼材價(jià)格高位回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)逐漸變大，最終觸發(fā)恐慌情緒，期貨市場(chǎng)下行將壓力傳導(dǎo)至現(xiàn)貨市場(chǎng)，最終導(dǎo)致出現(xiàn)期、現(xiàn)貨市場(chǎng)共振下行的局面。
就目前的市場(chǎng)來(lái)看，雖然鋼材價(jià)格短期內(nèi)仍有一定的下探空間，但隨著市場(chǎng)情緒逐漸修復(fù)，預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格不會(huì)持續(xù)下跌，將以弱勢(shì)震蕩調(diào)整為主。
首先，基本面支撐仍在。當(dāng)前，鋼材市場(chǎng)處于供需兩旺狀態(tài)，基本面矛盾并不明顯。最新數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)五大品種鋼材周度（3月13日—3月17日）產(chǎn)量為959.19萬(wàn)噸，周環(huán)比增加7.04萬(wàn)噸。同時(shí)，鋼材社會(huì)庫(kù)存量為1551.89萬(wàn)噸，周環(huán)比下降56.32萬(wàn)噸。在鋼材社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降的背景下，鋼材市場(chǎng)供需基本面更易于維持向好局面，有助于修復(fù)市場(chǎng)恐慌情緒，從而使鋼材價(jià)格快速完成修復(fù)筑底。
其次，鋼企挺價(jià)的托舉效應(yīng)仍在。當(dāng)前，鋼企挺價(jià)意愿明顯。以寶鋼股份為例，該公司4月份板材出廠價(jià)格在3月份基礎(chǔ)上上調(diào)了150元/噸～300元/噸。鋼企挺價(jià)折射了企業(yè)對(duì)后市的十足信心，這同樣有助于驅(qū)散當(dāng)前市場(chǎng)的恐慌情緒，有利于鋼材價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行。
最后，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好。從最新公布的2月份我國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）來(lái)看，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)連續(xù)2個(gè)月站上榮枯線上方，這表明制造業(yè)景氣度連續(xù)回升。今年前2個(gè)月，我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增幅為負(fù)5.7%，降幅大幅收窄；基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)9%，制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)8.1%，均保持較大幅度的增長(zhǎng)。再加上當(dāng)前鋼材消費(fèi)處于回升通道中，這有助于加強(qiáng)市場(chǎng)預(yù)期。
筆者認(rèn)為，在上述利好因素的支撐下，鋼材價(jià)格暫時(shí)不具備持續(xù)下跌的條件。后期，隨著海外金融領(lǐng)域利空因素對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的擾動(dòng)逐步被消化，鋼材價(jià)格有望再次進(jìn)入上行通道?？傮w來(lái)看，后期，鋼材價(jià)格波動(dòng)頻次雖然可能增加，但波動(dòng)幅度將收窄，鋼材價(jià)格更多將以震蕩調(diào)整為主。市場(chǎng)參與者要重點(diǎn)關(guān)注資本市場(chǎng)動(dòng)向、鋼鐵原燃料市場(chǎng)波動(dòng)和鋼材庫(kù)存的變化，切勿盲目操作，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)才是上策。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2023年03月21日 07版七版）
