曹劍勇
日前，中國(guó)寶武出臺(tái)的7月份鋼材出廠(chǎng)價(jià)格與6月份相比大都以平盤(pán)調(diào)整為主。筆者認(rèn)為，此次調(diào)整的核心邏輯仍是消費(fèi)疲軟、部分鋼材品種基本面略差。當(dāng)前市場(chǎng)最大的矛盾依然是板材供給與消費(fèi)的不匹配，這也導(dǎo)致了下游囤貨信心不足。
從產(chǎn)品角度來(lái)看，部分熱軋產(chǎn)品與中板消費(fèi)尚可，冷軋產(chǎn)品需求明顯下滑，下游拿貨積極性不高。從下游行業(yè)來(lái)看，汽車(chē)出口承壓，消費(fèi)進(jìn)入淡季，疊加汽車(chē)補(bǔ)貼政策尚未完全落地，導(dǎo)致汽車(chē)消費(fèi)有壓力；家電出口短期內(nèi)或維持現(xiàn)狀，內(nèi)需相對(duì)疲軟?？傮w來(lái)看，制造業(yè)不溫不火，出口仍是短期內(nèi)支撐市場(chǎng)的關(guān)鍵。
同時(shí)，風(fēng)向標(biāo)鋼企仍面臨一定的接單壓力，短期內(nèi)通過(guò)“以?xún)r(jià)換量”來(lái)緩解淡季消費(fèi)壓力。就7月份來(lái)說(shuō)，預(yù)計(jì)鋼產(chǎn)量難有明顯下降，疊加淡季效應(yīng)帶來(lái)的供需矛盾將逐步加大，鋼企“降價(jià)保訂單”行為或更普遍。此外，海外“降息潮”來(lái)臨、國(guó)際貿(mào)易摩擦增多等影響鋼材價(jià)格走勢(shì)的其他因素也值得關(guān)注。
一是海外降息預(yù)期增強(qiáng)，衰退預(yù)期也有所體現(xiàn)。日前，加拿大央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至4.75%，成為G7國(guó)家中首個(gè)啟動(dòng)寬松周期的央行。歐洲央行緊隨其后，這也帶動(dòng)了美元指數(shù)反彈。雖然全球央行降息大幕開(kāi)啟，但預(yù)計(jì)國(guó)際地緣政治沖突將割裂區(qū)域資源，使得商品難以有效流通，對(duì)商品價(jià)格的抑制作用相對(duì)明顯，這導(dǎo)致了衰退預(yù)期有所體現(xiàn)。
二是反傾銷(xiāo)加大了鋼材間接出口壓力，出口預(yù)期減弱。筆者預(yù)計(jì)，進(jìn)入7月份，海外消費(fèi)下滑將對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材出口形成壓力，再加上近期國(guó)內(nèi)低價(jià)資源出口預(yù)期減弱，這將導(dǎo)致鋼材出口量下降。此外，近期針對(duì)我國(guó)汽車(chē)的反傾銷(xiāo)案件增多，也使得中國(guó)寶武這一類(lèi)以生產(chǎn)汽車(chē)用鋼為主的鋼企感到壓力倍增。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)出口需求在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)將下降。
三是鋼企尚有邊際效益，淡季供需壓力或增加。從目前已公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，6月份的鋼企檢修量環(huán)比基本持平，7月份暫無(wú)明顯的檢修增量，反而有新增產(chǎn)能投產(chǎn)。當(dāng)前，鋼企利潤(rùn)尚有邊際效益，這會(huì)對(duì)供給釋放帶來(lái)一定的支撐作用，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼產(chǎn)量仍維持高位，疊加市場(chǎng)逐步進(jìn)入淡季，供需矛盾或進(jìn)一步加大。在高庫(kù)存、高產(chǎn)量、弱需求的影響下，市場(chǎng)基本面對(duì)鋼材價(jià)格的抑制作用將增強(qiáng)，這也導(dǎo)致近期市場(chǎng)心態(tài)有所“降溫”。
綜合來(lái)看，目前，鋼材市場(chǎng)供需格局正從緊平衡轉(zhuǎn)向弱平衡，短期內(nèi)鋼材價(jià)格難有明顯上漲，下游企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎度有所增加?；诖?，筆者判斷，鋼企針對(duì)7月份鋼材出廠(chǎng)價(jià)格有壓降預(yù)期。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2024年06月25日 07版七版）
