本報記者 吳勇
受新冠肺炎疫情影響，下游需求減少，鋼價下降，原料價格相對堅(jiān)挺，鋼鐵庫存大幅增加，鋼鐵行業(yè)第一季度利潤大幅下滑。不過，自3月中下旬以來，隨著國內(nèi)疫情得到初步控制，物流及下游需求等初現(xiàn)改善跡象。目前，鋼廠庫存水平有所下降，但仍處高位，鋼鐵生產(chǎn)保持穩(wěn)定。而海外的鐵礦石供給并沒有受到疫情影響，發(fā)運(yùn)情況甚至超過去年同期水平。
第一季度鋼價下跌 鋼廠盈利大減
關(guān)于新冠肺炎疫情的暴發(fā)給企業(yè)帶來了哪些影響，南鋼股份證券投資室主任助理耿浩博告訴《中國冶金報》記者，在原料采購方面，依賴公路運(yùn)輸、水路運(yùn)輸?shù)脑牧喜少徥艿讲煌潭扔绊?，特別是合金、石灰等輔料受影響較大。由于國內(nèi)疫情控制較快，南鋼通過開拓采購渠道、尋找新的貨源、合理調(diào)節(jié)庫存結(jié)構(gòu)等措施，應(yīng)對得當(dāng)，在生產(chǎn)方面受疫情影響不大。在鋼材銷售方面，疫情的影響體現(xiàn)在下游復(fù)工延后、發(fā)貨不暢、去庫存壓力有所增加、鋼材價格下行風(fēng)險增加等方面。
永鋼相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在采購方面，受疫情影響，今年2月~3月，國內(nèi)許多礦山未能按時開工，煤礦停產(chǎn)，港口碼頭停止作業(yè)，物流周期明顯延長，眾多鋼廠生產(chǎn)所需物資的供給都受到了影響，其價格出現(xiàn)不同程度的增長。鋼廠為了保證正常生產(chǎn)，不得已在價格高位采購補(bǔ)庫，造成生產(chǎn)成本有所提高，擠壓鋼廠的利潤。此外，疫情對永鋼第一季度鋼材銷售影響較大，特別是1月~2月春節(jié)長假疊加疫情影響，鋼材銷售基本停滯，該公司鋼材庫存高峰時接近60萬噸。
國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤同比下降55.7%，為179億元，比前2個月34.4%的降幅明顯擴(kuò)大。其中，3月利潤為50.1億元，比去年同期減少76%，已基本接近2016年初供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革開始時的水平（見圖1）。
南鋼股份公布的第一季度報告數(shù)據(jù)顯示，其營業(yè)收入為115.32億元，同比下降2.4%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為4.6億元，同比下降44.88%；生鐵、粗鋼、鋼材產(chǎn)量分別為257.48萬噸、280.99萬噸、236.38萬噸，同比分別增長5.16%、增長2.64%、下降6.54%。“業(yè)績下滑的原因是多方面的。受新冠肺炎疫情影響，汽車、家電等下游制造業(yè)受到較大沖擊，需求減少，導(dǎo)致價格下降，鋼協(xié)國內(nèi)鋼材綜合價格指數(shù)均值同比下跌5.7%。鐵礦石價格高位震蕩，普氏62%品位鐵礦石價格指數(shù)均值為89.22美元/噸，同比上漲7.98%，降低了鋼廠盈利水平。”耿浩博說。
東證期貨分析師也認(rèn)為，第一季度，多數(shù)上市鋼鐵企業(yè)的凈利潤都出現(xiàn)了同比下降。主要原因一方面在于疫情對于需求的抑制導(dǎo)致鋼材現(xiàn)貨價格重心下移，另一方面在于原料價格表現(xiàn)較為強(qiáng)勁。尤其是鐵礦石方面，由于第一季度巴西發(fā)貨量依然處于低位，加之國內(nèi)高爐減產(chǎn)程度有限，原料需求依然比較旺盛，港口鐵礦石庫存仍在減少，基本面的強(qiáng)勁也使得高企的原料成本侵蝕了鋼廠的利潤空間。他還強(qiáng)調(diào)，鋼材利潤空間的收窄自2018年第四季度就已開始逐漸顯現(xiàn)，尤其是2019年，鋼材供給高彈性的特點(diǎn)得到了充分體現(xiàn)。即使需求依然旺盛，產(chǎn)量的增加也限制了鋼價和鋼材的利潤空間。
目前鋼材銷售轉(zhuǎn)好 鐵礦石供給充裕
永鋼上述負(fù)責(zé)人表示，目前，上游的供應(yīng)廠商均已正常生產(chǎn)，物流和碼頭都已正常作業(yè)。4月，永鋼已經(jīng)全面實(shí)現(xiàn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，建筑鋼材已恢復(fù)正常銷售。而隨著國外疫情持續(xù)惡化，永鋼優(yōu)特鋼下游客戶的出口訂單丟失，市場需求仍然較弱，公司冷鐓鋼、軸承鋼等多個優(yōu)特鋼產(chǎn)品受到影響，4月價格仍在下跌。
金鼎鋼鐵集團(tuán)國貿(mào)公司交易金融部總經(jīng)理靳猛表示，由于下游企業(yè)受疫情影響，該公司的鋼材銷售在第一季度出現(xiàn)了困難，庫存最高時達(dá)到20萬噸，隨著需求轉(zhuǎn)好，目前已經(jīng)降至10萬噸左右；噸鋼毛利潤約為250元/噸，同比下降約150元/噸。
耿浩博告訴《中國冶金報》記者，南鋼產(chǎn)品中，特鋼和品種鋼占比較高，保供矛盾及產(chǎn)品銷售受疫情影響相對較小。南鋼積極應(yīng)對疫情影響，保障正常生產(chǎn)經(jīng)營和銷售出庫。目前，南鋼生產(chǎn)經(jīng)營及物流運(yùn)輸均恢復(fù)正常，鋼材庫存已恢復(fù)到正常水平。進(jìn)入第二季度，國內(nèi)國外的防疫工作開始分化，國內(nèi)有序推進(jìn)復(fù)工，建筑鋼材表觀消費(fèi)數(shù)據(jù)因逆周期調(diào)節(jié)連續(xù)數(shù)周走高，鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)供需雙高格局。
國投安信期貨研究院黑色高級分析師張賀佳表示，目前，國內(nèi)疫情得到了有效控制，各行業(yè)迅速復(fù)產(chǎn)復(fù)工，長流程鋼廠保持穩(wěn)定生產(chǎn)，短流程鋼廠迅速復(fù)產(chǎn)，鋼材呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺形勢。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，4月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1472.82萬噸，比上一旬減少269.21萬噸，降幅為15.45%，庫存進(jìn)一步下降。不過，鋼材庫存量比年初仍增加519.58萬噸，增幅為54.51%。
另外，鐵礦石供給的干擾因素也在減少，總體供給也已恢復(fù)正常，并超過去年同期水平。隨著國外礦山供應(yīng)水平的提升，鐵礦石或?qū)⑿纬蛇h(yuǎn)期供給過剩的格局。
澳大利亞方面，4月份，澳大利亞及世界最大的鐵礦石出口港——黑德蘭港鐵礦石出口量為4526.2萬噸，同比增長8%，增量為326萬噸。其中，出口至中國3872萬噸，增量為410萬噸（見圖2），同比增長12%，占出口總量的比例為85.5%，高于去年同期的82.4%。今年前4個月，黑德蘭港向中國出口鐵礦石1.46億噸，比去年同期的1.34億噸增長9%。
而根據(jù)巴西經(jīng)濟(jì)部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，4月份，巴西鐵礦石出口量同比增長28%至2400萬噸（見圖3），為今年來首次正增長。今年前4個月，巴西向中國出口鐵礦石6070萬噸，比去年同期增長了10%，反映出巴西對中國的鐵礦石出口已經(jīng)轉(zhuǎn)好。
海關(guān)總署的數(shù)據(jù)也顯示，4月份，我國進(jìn)口鐵礦石571.2萬噸，比3月份增長11.4%，比去年同期的8077萬噸增長18.5%；前4個月，累計(jì)進(jìn)口鐵礦石3.58億噸，同比增長5.4%。
從港口庫存看，截至4月30日，全國45個主要港口的鐵礦石庫存為11398.03萬噸，比3月末減少298.86萬噸。據(jù)市場人士分析，當(dāng)前港口庫存呈現(xiàn)去化狀態(tài)。據(jù)中信期貨分析報告，前期，在交通受阻影響下，鋼廠自有的鐵礦石庫存迅速下滑，目前正在補(bǔ)庫。
整體上，預(yù)計(jì)2020年國外礦山供應(yīng)情況仍將好于2019年。根據(jù)前期澳大利亞與巴西發(fā)運(yùn)量和海漂資源情況推算，后期鐵礦石到港量會有所增加，尤其是淡水河谷將增加下半年發(fā)運(yùn)量以實(shí)現(xiàn)年度銷售目標(biāo)。與此同時，疫情對全球終端需求的影響將進(jìn)一步傳導(dǎo)，影響全球鋼鐵生產(chǎn)和鐵礦石需求；國內(nèi)產(chǎn)能利用率幾近飽和，鐵礦石需求增長有限。在對今年下半年鐵礦石供增需減的預(yù)期下，鐵礦石港口庫存將重新增加（見圖4）。
《中國冶金報》（2020年05月13日 07版七版）
