程鵬
上周，鐵礦石期價整體呈區(qū)間震蕩走勢，主要原因有以下幾個：一是鋼廠補庫接近尾聲，疊加鋼材庫存增速較高、成交低迷，電弧爐煉鋼成本限制產(chǎn)業(yè)鏈利潤，短期內(nèi)鐵礦石繼續(xù)上行空間受到壓制。二是鐵礦石港口庫存較低，疊加澳大利亞受颶風、火災等因素的影響超出市場預期，發(fā)運量出現(xiàn)較大的下滑。長流程鋼廠利潤仍相對樂觀，鐵礦石需求增量減少但仍保持相對穩(wěn)定，鐵礦石現(xiàn)貨價格堅挺支撐盤面。截至1月17日，鐵礦石主力合約收于669.5元/噸，周漲幅為1.59%，港口進口鐵礦石單日成交量整體呈回落走勢。
展望后市，國外主流礦山發(fā)運量保持中低位水平。上周，巴西與澳大利亞鐵礦石發(fā)運總量為1607.6萬噸，環(huán)比上期減少401.0萬噸。巴西方面，鐵礦石發(fā)運量達到2019年4月以來的最低水平，發(fā)貨總量為376.7萬噸，環(huán)比上期減少112.3萬噸。其中，淡水河谷受巴西馬德里亞角港口檢修疊加雨季影響，發(fā)運量持續(xù)減少；CSN（巴西國家黑色冶金公司）礦山上周亦無發(fā)運。澳大利亞方面，鐵礦石發(fā)貨總量為1230.9萬噸，達到2019年3月颶風以來的新低，環(huán)比上周減少288.7萬噸。受熱帶氣旋影響，港口關停進行維護，力拓、必和必拓、FMG發(fā)運量大幅回落。北京時間1月17日，力拓發(fā)布2019年四季度產(chǎn)銷報告，表示產(chǎn)銷符合預期。
需求方面，高爐數(shù)據(jù)顯示，上周，全國整體高爐開工率小幅回升。據(jù)相關機構調(diào)研數(shù)據(jù)，247家鋼廠高爐開工率為77.58%，同比上期增長1.74%。隨著冬儲持續(xù)進行，貿(mào)易商對鋼材當前價格接受度提高，同時增強了對春節(jié)后需求的樂觀預期，預計短期內(nèi)鐵礦石需求仍有保證。
庫存方面，據(jù)相關機構統(tǒng)計數(shù)據(jù)，上周，全國45個港口進口鐵礦石庫存為12373.93萬噸，同比上期增加36.07萬噸；日均疏港量為317.23萬噸，同比上期增加10.81萬噸。
綜合看，主流礦山發(fā)運減量若與春節(jié)后復產(chǎn)補庫因素共同作用，可能引發(fā)鐵礦石供需階段性偏緊的情況。當前鐵礦石補庫需求已接近尾聲，但長流程鋼廠利潤仍相對可觀，鐵礦石需求韌性較強，預計鐵礦石期價短期將維持區(qū)間震蕩走勢。
（《中國冶金報》2020年01月21日 06版六版）
