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光大期貨:下半年鋼材難有大的單邊行情 區(qū)間在3400-3800元/噸

2020-07-06 10:57:00

  光大期貨發(fā)布2020年下半年鋼材期貨策略展望,下半年鋼材市場供需基本面分析如下:

  供應(yīng)方面:和前幾年相比,今年供應(yīng)端受政策擾動因素減少,更多是隨著鋼廠訂單及利潤波動。當前高爐開工率、電爐開工率以及螺紋周產(chǎn)量均處于歷史高位,供應(yīng)端具有較強的剛性。下半年供應(yīng)端的彈性更多在于廢鋼,長流程企業(yè)廢鋼日耗離峰值水平仍有一定差距,如果鋼廠利潤好轉(zhuǎn),供應(yīng)端或仍有上升空間。目前螺紋周產(chǎn)量已達到400萬噸的歷史最高點,熱卷周產(chǎn)量比歷史峰值還差15萬噸左右,下半年熱卷產(chǎn)量上升空間相對較大。

  需求方面:4、5月份信貸及汽車產(chǎn)銷、挖掘機、重卡銷量數(shù)據(jù)都超出預(yù)期,地產(chǎn)、基建穩(wěn)步復(fù)蘇,鋼材需求4、5月份持續(xù)旺盛,進入6月份有所走弱,螺紋表需4月增長7%,5月增長15%,6月增長8%,但6月最后一周表需出現(xiàn)負增長。下半年傳統(tǒng)基建和新基建將成為帶動投資回升的最主要動力,相對看制造業(yè)和房地產(chǎn)投資或?qū)⒕S持低位運行。另外,鋼材出口低迷的態(tài)勢難以改變,進口資源沖擊在下半年可能會相對明顯。

  庫存方面:4月以來庫存得到較快消化,但庫存整體仍處于高位。目前大品種總庫存同比增加438.77萬噸,其中螺紋總庫存同比增加300.63萬噸,熱卷總庫存同比增加34.65萬噸。后期需求一旦趨弱,高庫存對價格仍將形成抑制影響。

  政策方面:就業(yè)優(yōu)先、兩新一重建設(shè)、出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷或?qū)⑹窍掳肽暾叩娜蟀l(fā)力點,財政與貨幣政策仍將繼續(xù)寬松,下半年降準降息依然可期,但央行對總量型調(diào)控政策的實施依然會較為謹慎。

  價格方面:今年宏觀政策的重心是底線思維,有保增長底線,但沒有強刺激,或?qū)Q定鋼材價格難有大的單邊行情,整體維持區(qū)間震蕩走勢,以上海市場為例,預(yù)計螺紋、熱卷現(xiàn)貨主流波動區(qū)間在3400-3800元/噸,對節(jié)奏的把握或?qū)⒅赜谮厔荨?/p>

來源:新浪財經(jīng)

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