粟坤全
上周（10月23日—27日，下同），增發(fā)國債等宏觀層面的利好頻出，提振了市場信心，助推鐵礦石期貨價格在上周內(nèi)反彈沖高。截至10月27日，鐵礦石期貨主力合約收盤價為889.5元/噸，相比上周低點825.5元/噸上漲7.8%。不過，鐵礦石遠期合約貼水較為顯著，近強遠弱的格局較為明顯。
在需求端，上周日均鐵水產(chǎn)量止降轉(zhuǎn)增，全國新增高爐復(fù)產(chǎn)數(shù)量多于檢修數(shù)量，但是鋼廠持續(xù)虧損局面并未改善，因虧損進而檢修的高爐數(shù)量也在增加，未來鋼廠的生產(chǎn)積極性會進一步受到影響。
截至10月26日，全國247家鋼廠產(chǎn)能利用率為90.73%，周環(huán)比上升0.11%；鋼廠盈利面為16.45%，周環(huán)比縮小2.60%；鋼廠高爐開工率為82.49%，周環(huán)比上升0.15%；日均鐵水產(chǎn)量為242.73萬噸，周環(huán)比增加0.29萬噸；進口礦日耗量為295.6萬噸，周環(huán)比減少0.35萬噸。
房地產(chǎn)方面，房地產(chǎn)市場低迷疊加房地產(chǎn)處于下行周期，導(dǎo)致建筑鋼材需求依然乏力。1月—9月份，房地產(chǎn)新開工面積累計同比減少23.4%，房屋竣工面積同比增長19.8%，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降9.1%，商品房銷售面積同比減少7.5%。此外，基建增速進一步放緩，鋼材需求保持弱勢，對鐵礦石的遠期需求很可能將弱于當前。
在供給端，近期臺風(fēng)對華南區(qū)域船舶靠港的影響消退，上周全國45港鐵礦石到港量回落至2280萬噸，周環(huán)比下降458萬噸，降幅為16.7%，較今年均值低4萬噸，目前到港量處于低位。由于疏港量出現(xiàn)明顯下滑，港口延續(xù)累庫趨勢。截至10月26日，全國45港鐵礦石庫存總量為11137.16萬噸，環(huán)比增加95.65萬噸；日均疏港量為293.85萬噸，環(huán)比減少16.40萬噸。
宏觀方面，國家統(tǒng)計局公布的9月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，環(huán)比上升0.5個百分點，重返榮枯線以上，制造業(yè)景氣水平持續(xù)改善，顯示出當前我國宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇信心加碼。前3個季度我國GDP同比增長5.2%，其中第三季度同比增長4.9%，增速略高于預(yù)期。9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.5%，增速與8月份持平。9月份CPI（居民消費價格指數(shù)）同比持平，PPI（生產(chǎn)者價格指數(shù)）同比上漲0.4%，反映出需求側(cè)的恢復(fù)趨勢仍與總體經(jīng)濟走勢不同步?？傮w而言，目前經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)還是不扎實，疊加復(fù)雜動蕩的海外環(huán)境，導(dǎo)致未來市場運行仍存在較大的不確定性。
綜合來看，雖然宏觀層面略有改善，但是作為影響黑色產(chǎn)業(yè)鏈的主要因素，房地產(chǎn)遠期弱需求依然延續(xù)，疊加宏觀面因素影響，使鐵礦石期貨價格保持近強遠弱格局。
《中國冶金報》（2023年11月02日 03版三版）
