丁根

　　不銹鋼期貨價(jià)格自6月份以來維持的下行趨勢在9月下旬終止。價(jià)格觸底反彈以后，10月中旬不銹鋼期貨價(jià)格基本上恢復(fù)到7月中旬的水平，在國慶節(jié)前呈現(xiàn)大幅沖高之勢，在國慶節(jié)后開市出現(xiàn)震蕩調(diào)整，價(jià)格上升之勢大約維持了一周，然后開始快速回落。

　　國慶節(jié)假期結(jié)束后開市一周左右，不銹鋼期貨價(jià)格繼續(xù)震蕩走高。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，10月14日，不銹鋼期貨主力合約收盤價(jià)達(dá)到14045元/噸，最高價(jià)沖至14235元/噸。之后，不銹鋼期貨價(jià)格開始震蕩下行。10月中旬的最后一個(gè)交易日（10月18日），不銹鋼期貨主力合約的最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)分別為13830元/噸、13715元/噸和13775元/噸，收盤價(jià)周內(nèi)落差為270元/噸。

　　10月25日，不銹鋼期貨主力合約的最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)分別為13745元/噸、13630元/噸和13675元/噸，總體價(jià)位又下降了大約100元/噸。截至10月28日下午收盤，不銹鋼期貨主力合約的最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)分別回升至13800元/噸、13650元/噸和13740元/噸，較上一交易日的對(duì)應(yīng)價(jià)格分別上漲了55元/噸、20元/噸和65元/噸，其中收盤價(jià)較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲55元/噸（漲幅為0.40%）。

　　在現(xiàn)貨市場，不銹鋼價(jià)格也基本上跟隨著期貨價(jià)格的漲跌而漲跌。10月中旬后期至10月下旬初期，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格紛紛下跌；10月25日起，價(jià)格止跌回升。

　　據(jù)監(jiān)測，2024年10月25日，廣東佛山市場304冷軋卷板和熱軋卷板價(jià)格均上漲100元/噸；10月28日，佛山市場304冷軋卷板價(jià)格上漲100元/噸、304熱軋卷板價(jià)格無變化（熱軋窄帶價(jià)格上漲50元/噸），304四尺冷軋不銹鋼價(jià)格多在13450元/噸～14400元/噸，304五尺冷軋不銹鋼價(jià)格在13550元/噸～14400元/噸，304五尺熱軋不銹鋼價(jià)格為13300元/噸～13500元/噸。10月25日，江蘇無錫市場304四尺冷軋不銹鋼價(jià)格為13350元/噸～13800元/噸，較上一交易日上漲50元/噸～100元/噸；304五尺冷軋不銹鋼價(jià)格為13400元/噸～13900元/噸，較上一交易日上漲50元/噸～150元/噸；304五尺熱軋不銹鋼價(jià)格為13150元/噸～13450元/噸，較上一交易日上漲50元/噸。

　　5月底開始，滬鎳價(jià)格快速震蕩滑落，至9月中旬之初，價(jià)格觸底反彈，迎接國慶節(jié)假期的到來。國慶節(jié)后開市的第2天（10月9日），滬鎳價(jià)格繼續(xù)沖高至頂峰。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，10月9日，滬鎳主力合約的開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)分別為133980元/噸、135960元/噸、133720元/噸和135080元/噸。10月25日午盤后，滬鎳價(jià)格小幅探漲后走弱。滬鎳主力合約開盤報(bào)價(jià)為126480元/噸，盤中最高價(jià)為127200元/噸，最低價(jià)為125820元/噸，收盤價(jià)為125870元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌110元/噸，跌幅為0.09%；滬鎳主力合約成交量為62639手。

　　在現(xiàn)貨市場，過去一周（10月21日—25日）國內(nèi)鎳價(jià)累計(jì)下跌7150元/噸，跌幅為5.33%；均價(jià)下跌6250元/噸，跌幅為4.65%。10月25日，長江綜合1號(hào)鎳價(jià)為126300元/噸～128600元/噸，均價(jià)為127450元/噸，上漲600元/噸；長江現(xiàn)貨1號(hào)鎳價(jià)為126550元/噸～128350元/噸，均價(jià)為127450元/噸，上漲600元/噸；廣東現(xiàn)貨鎳價(jià)為128450元/噸～128850元/噸，均價(jià)為128650元/噸，上漲700元/噸。

　　國內(nèi)方面，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1月—9月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額同比下降3.5%。其中，制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額同比下降3.8%：汽車制造業(yè)同比下降1.2%，專用設(shè)備制造業(yè)同比下降5.5%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)同比下降7.2%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額為-341.0億元（由盈轉(zhuǎn)虧），同比減少2.56倍。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入利潤率同比下降0.31個(gè)百分點(diǎn)。9月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款同比增長7.6%，產(chǎn)成品存貨同比增長4.6%。受去年同期高基數(shù)等因素影響，9月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降27.1%。

　　國際方面，美國當(dāng)前勞動(dòng)力市場明顯降溫，通脹水平亦有所回落；美國大選正值秋末冬初。“特朗普交易”成為市場博弈的重要變量，而市場似乎更看好特朗普。隨著特朗普的民調(diào)支持率上升，金融市場上的“特朗普交易”正在回歸。美元?jiǎng)?chuàng)下近兩年半以來的最大單月漲幅，美元指數(shù)自10月份以來上漲了3.6%。

　　美國最新公布的通脹數(shù)據(jù)向好，就業(yè)數(shù)據(jù)疲弱。多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)11月份降息25個(gè)基點(diǎn)的押注。第4季度，市場對(duì)印尼鎳礦供應(yīng)緊張的擔(dān)憂有所緩和，鎳礦價(jià)格保持堅(jiān)挺。然而，鎳及不銹鋼市場低迷。進(jìn)入10月份后，不銹鋼價(jià)格沖高回落，表現(xiàn)不佳。不銹鋼廠受限于終端需求，挺價(jià)行為未能延續(xù)。原料端商家的擔(dān)憂加重，上游鎳價(jià)格運(yùn)行受到拖累。精煉鎳供應(yīng)過剩，鎳鐵成本倒掛，硫酸鎳價(jià)格回調(diào)，倫鎳?yán)^續(xù)累庫，排產(chǎn)量維持高位，終端需求乏力，種種因素對(duì)鎳價(jià)形成壓制，使得鎳價(jià)短期內(nèi)反彈回升的空間相當(dāng)有限。與此同時(shí)，消息面上的利多刺激稀少，鎳價(jià)上漲的機(jī)會(huì)并不大，這也會(huì)造成價(jià)格回落，使得易跌難漲的走勢還會(huì)延續(xù)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)鎳價(jià)或弱勢震蕩。

　　此外，俄烏沖突尚未結(jié)束，地緣摩擦擾動(dòng)或引發(fā)大宗價(jià)格大幅波動(dòng)，引發(fā)通脹上行。

　　綜上所述，筆者預(yù)計(jì)，今年秋末冬初，不銹鋼期貨價(jià)格或伺機(jī)沖高，但動(dòng)力有限，總體價(jià)格將依然低位震蕩運(yùn)行。

　　《中國冶金報(bào)》（2024年10月31日 03版三版）