疫情之下，“三駕馬車”中的投資將在今年穩(wěn)經(jīng)濟中發(fā)揮什么樣的作用？宏觀政策該如何發(fā)力來“穩(wěn)投資”？上海市人民政府參事、中歐國際工商學(xué)院教授盛松成在接受《經(jīng)濟參考報》記者專訪時表示，不能低估此次疫情對經(jīng)濟的影響，但只要各項政策和措施得當，就有望將疫情對經(jīng)濟的沖擊控制在有限的范圍內(nèi)。投資在今年我國經(jīng)濟增長中將扮演更重要的角色。其中，制造業(yè)投資更多受市場因素影響，而基建投資則可以在考慮我國經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務(wù)的基礎(chǔ)上由政府積極推動，同時，應(yīng)在堅持“房住不炒”的前提下保持房地產(chǎn)投資的合理增速。

　　盛松成表示，近一個月來，國內(nèi)外許多機構(gòu)和個人都對疫情影響下的今年我國GDP增速進行了預(yù)測，但結(jié)果相差很大。他認為，今年GDP增速與疫情的沖擊程度及延續(xù)時間、對沖政策實行的力度，以及今年的國際環(huán)境密切相關(guān)。目前預(yù)測全年GDP增速為時尚早，依據(jù)不充分，預(yù)測結(jié)果也難準確。

　　投資、消費、出口是拉動GDP增長的“三駕馬車”。盛松成表示，從消費角度看，疫情對今年一季度以及后續(xù)的消費均會產(chǎn)生影響?！耙患径认M對當季經(jīng)濟增速的拉動在全年當中往往是最高的。在2019年的四個季度中，消費對GDP增速的拉動率分別為4.1、3.2、3.5和3.5個百分點。而2020年春節(jié)期間的消費遠不及往年，服務(wù)性消費更難彌補?！彼f，“疫情也將導(dǎo)致居民收入下降，進而影響后續(xù)消費?！睆某隹诮嵌瓤矗咔樵谌蚍秶鷥?nèi)的蔓延態(tài)勢還是未知數(shù)，但目前蔓延速度較快，這會對全球供應(yīng)鏈和我國外貿(mào)產(chǎn)生負面影響。因此，無論消費還是凈出口，對經(jīng)濟的拉動都將受到影響。

　　盛松成表示，投資在今年我國經(jīng)濟增長中將扮演更重要的角色。固定資產(chǎn)投資主要分為基建投資、房地產(chǎn)投資和制造業(yè)投資，其中，制造業(yè)投資更多受市場因素影響，而基建投資則可以在考慮我國經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務(wù)的基礎(chǔ)上由政府積極推動。

　　2月23日召開的統(tǒng)籌推進新冠肺炎疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作部署會議強調(diào)，“宏觀政策重在逆周期調(diào)節(jié)，節(jié)奏和力度要能夠?qū)_疫情影響”“積極的財政政策要更加積極有為”。盛松成表示，財政政策將在逆周期調(diào)節(jié)中扮演主要角色?！柏斦恳呀?jīng)分兩批提前下達今年地方債限額合計超過1.8萬億元，另外，去年已明確降低部分基建項目最低資本金出資比例，實際上加大了財政資金撬動社會資本的杠桿作用。在積極財政政策的支持下，預(yù)計今年基建投資增速將明顯回升?？梢钥吹?，目前整體的基建投資力度已經(jīng)加大，一批能源、交通等基建項目陸續(xù)開工啟動。”他說。

　　盛松成表示，我國政府部門整體的杠桿率并不算高，且絕大部分為內(nèi)債，外債占比很低，短期債務(wù)占比也較低；而相較于發(fā)達國家，我國經(jīng)濟和政府收入增長較快。這些為我國提高財政赤字率提供了條件，至少可以提高到3%?！巴瑫r，應(yīng)堅持財政可持續(xù)，項目投資回報機制明確、收益可靠、風(fēng)險可控。”

　　保持房地產(chǎn)投資的合理增速對于順利渡過當前的難關(guān)也很重要?！耙咔閷Ψ康禺a(chǎn)市場的影響可能拖累整體經(jīng)濟增速和就業(yè)水平?！笔⑺沙杀硎?，目前投資對我國經(jīng)濟增長的貢獻率為30%左右，而房地產(chǎn)投資在我國固定資產(chǎn)投資中的占比約20%，如果再考慮房地產(chǎn)消費和對其他產(chǎn)業(yè)的帶動作用，房地產(chǎn)銷售和投資平穩(wěn)增長，也能對全年經(jīng)濟做出一定貢獻。

　　盛松成同時強調(diào)，要堅持“房住不炒”的定位。他說，房地產(chǎn)業(yè)已進入了新的發(fā)展階段。大幅放松房地產(chǎn)調(diào)控，也許會帶來一時的快速發(fā)展，但會透支未來發(fā)展空間，甚至引發(fā)經(jīng)濟金融風(fēng)險。這種短期行為并不可取。要保持政策定力，確保政策的連續(xù)性與穩(wěn)定性。

　　盛松成認為，應(yīng)繼續(xù)堅持“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期”，以供需相結(jié)合的調(diào)控方式滿足剛需和改善性購房需求，加強房價預(yù)期管理，并繼續(xù)構(gòu)建和完善房地產(chǎn)調(diào)控長效機制。

　　他建議，首先，支持房地產(chǎn)業(yè)合理融資需求。目前，無論從存量還是增量看，我國房地產(chǎn)貸款在全部貸款中的占比已基本恢復(fù)到正常年份的水平。在合法合規(guī)和控制風(fēng)險的前提下，應(yīng)適當增加房地產(chǎn)企業(yè)的融資渠道，包括商業(yè)銀行貸款和直接融資。允許為部分受疫情影響較大的房地產(chǎn)企業(yè)調(diào)整還款計劃，不盲目抽貸、斷貸、壓貸，以緩解近期銷售萎縮對房企資金鏈的沖擊。

　　其次，要強化房地產(chǎn)市場供給端的調(diào)控。他說，在目前的調(diào)控政策疊加疫情的影響下，需求端會受到較大的抑制，而疫情得到有效控制后，如果屆時沒有充裕的供給，可能因供需失衡造成新一輪的房價上漲。因此，需要強化供給端的調(diào)控，適當增加房地產(chǎn)市場的供給，同時要確保地價相對穩(wěn)定。

　　盛松成表示，只要各項政策和措施得當，這次疫情對我國經(jīng)濟的沖擊應(yīng)該是短期的和可控的。逆境往往也會催生有利于經(jīng)濟長期發(fā)展的條件。經(jīng)此一“疫”，企業(yè)會注重自身的抗風(fēng)險能力、重視創(chuàng)新和數(shù)字化轉(zhuǎn)型。這將推動技術(shù)進步，并帶來更多的投資需求。我國經(jīng)濟潛在增速亦有望提高。為實現(xiàn)今年經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務(wù)，也應(yīng)進一步深化改革、擴大開放。