武磊
2021年，國際原油市場在增產有限、新冠肺炎疫情蔓延、地緣政治、極端天氣、全球通貨膨脹等因素影響下，市場需求預期反復翻轉、供需平衡不斷調整，全年油價雖然幾度下探震蕩，但總體上還是漲勢。布倫特原油期貨價格于2021年10月26日上探至86.40美元/桶，為自2014年10月份以來的最高值。2021年，布倫特原油全年期貨均價為70.94美元/桶，年末比年初上漲53.6%。
在天然氣方面，2021年初以來，歐洲期貨市場天然氣價格飛漲，一度突破2000美元/千立方米，相比2021年初漲幅高達800%。因歐盟與俄羅斯關系緊張導致歐盟天然氣供應出現(xiàn)巨大缺口。據(jù)美國多家媒體報道，美國液化天然氣出口量在2021年12月份達到770萬噸，美國首次成為全球最大的液化天然氣出口國。
油氣價格飛漲的最直接受益者就是國際油氣公司。據(jù)外媒報道，2021年英國石油公司實現(xiàn)凈利潤128億美元，油氣價格和產量的雙雙上漲，是其業(yè)績亮眼的主要原因。此外，殼牌公司2021年調整后的凈利潤為192.9億美元，遠高于2020年的48.5億美元；道達爾集團2021年調整后的凈利潤為181億美元，達到自2008年以來的最高盈利水平。
作為全球無縫鋼管特別是油氣用管供應的巨頭， 泰納瑞斯（Tenaris）和瓦盧瑞克（Vallourec）在2021年的經營業(yè)績必然“水漲船高”。同時，作為全球無縫鋼管行業(yè)的領軍企業(yè)，兩大鋼管產業(yè)巨頭在應對氣候變化、強化全球布局方面依然可圈可點。接下來，本文分幾個方面對泰納瑞斯與瓦盧瑞克2021年經營狀況做簡要介紹。
經營業(yè)績大幅提升
2021年，飛漲的國際油價帶動泰納瑞斯和瓦盧瑞克的經營業(yè)績大幅提升。2021年，泰納瑞斯銷售無縫鋼管251.4萬噸，同比增長31%；銷售焊管28.9萬噸，同比下降40%；合計銷售量達到280.3萬噸，同比增長17%。瓦盧瑞克2021年銷售無縫鋼管164萬噸，同比增長2.6%。
泰納瑞斯2021年的營業(yè)收入為65.21億美元，同比增長27%；EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）為13.59億美元，同比增長113%；EBITDA率為20.8%，較2020年同期提高了8.4個百分點。泰納瑞斯認為，2021年該公司從2020年新冠肺炎疫情影響下的市場低谷有力恢復，主要原因是美洲油氣鉆采活動強力復蘇，以及為提高經營效益采取的長期管理改善措施發(fā)揮了作用。在凈利潤方面，因為扁平鋼材價格大漲，泰納瑞斯從特爾尼翁鋼鐵公司和Usminas公司獲得了高額權益投資收益。而在2020年，該公司凈利潤因為受到美國資產賬面6.22億美元減計的影響而大幅減少。
2021年，瓦盧瑞克的營業(yè)收入為34.42億歐元，同比增長6.1%；EBITDA為4.92億歐元，同比增長2.34億歐元；EBITDA率為14.3%，較2020年同期提高了6.3個百分點。瓦盧瑞克董事長愛德華·吉諾特（Edouard Guinotte）表示，在油氣市場積極向好的背景下，該公司利潤在2021年第四季度增長強勁。
2021年12月31日，泰納瑞斯的資產負債率為16.2%，同比降低了約0.3個百分點；流動比率為3.19%，同比降低了0.48個百分點；速動比率為1.48%，同比降低0.79個百分點。泰納瑞斯向來以經營穩(wěn)健著稱，長期保持著極低的資產負債率和很強的流動性。2021年，泰納瑞斯的資產負債率和流動比率都比較穩(wěn)定，但速動比率降低較多，主要是因為存貨與2020年同期相比由16.37億美元增長到26.73億美元，這是產量和銷售量提高的正常反映。
同期，瓦盧瑞克的資產負債率為61.9%，同比降低了大約35.4個百分點；流動比率為2.24%，同比提高了1.2個百分點；速動比率為1.35%，同比提高了0.56個百分點。瓦盧瑞克在2020年資產負債率攀升的主要原因是經營虧損，歸屬公司股東的凈利潤達到-12.06億歐元，使得公司股東權益降至1.34億歐元。2021年，瓦盧瑞克完成了大規(guī)模的資產重組，引進了新的投資資金和投資者，使自身的債務結構大大優(yōu)化，實施了數(shù)年的管理改革和成本縮減計劃也效果顯著，加之2021年盈利水平提升，最終脫離了高資產負債率和流動性不佳的窘境。目前，瓦盧瑞克的資產負債率已經降至較好水平，流動比率和速動比率提升到了安全區(qū)間，股東權益上升到18億歐元以上，財務競爭力大大增強。
泰納瑞斯積極應對氣候變化
泰納瑞斯計劃到2030年，將管材生產排放的二氧化碳在2018年水平上減少30%。2021年，泰納瑞斯碳減排工作成效明顯，通過強化能源使用管控和減少自產電爐鋼坯的使用，碳排放量降至了1.2噸二氧化碳/噸管材。目前，泰納瑞斯已經開始在“范圍二”排放，即企業(yè)自用的外購電力、蒸汽、供暖和供冷等產生的間接排放方面發(fā)力，方法即是在一批生產單元中增加可再生能源的使用。泰納瑞斯管理層已經批準耗資1.9億美元在阿根廷投資建設1座風力發(fā)電場，每年有望減少15萬噸的二氧化碳排放，該項投資預計到2023年完成。
瓦盧瑞克再次調整全球業(yè)務
2021年11月份，瓦盧瑞克再次啟動全球業(yè)務調整，旨在進一步增強企業(yè)競爭能力和盈利能力。該公司計劃出售在德國的全部資產并將其油氣相關業(yè)務調整到巴西進行。
瓦盧瑞克表示，在過去的幾年中，瓦盧瑞克持續(xù)增強全球競爭力，使在歐洲的軋制產能占總產能的比例由2016年的45%降至2020年的30%，而巴西和中國則成為其服務亞洲客戶更具競爭力的生產基地。此外，2021年，瓦盧瑞克相繼完成了對巴西和美國多處資產的股權收購，現(xiàn)已形成以北美、巴西、中國為主的生產布局。
瓦盧瑞克決定出售在德國的全部資產，將軋管任務調整至巴西的生產線，并計劃投資1億歐元對巴西生產線進行改造。瓦盧瑞克表示，此舉不但在經濟上有利，還可以大大降低二氧化碳排放水平，因為在巴西生產鋼管的單位二氧化碳排放量比在德國生產鋼管低30%。
2022年市場和經營展望
泰納瑞斯分析認為，2021年全球經濟強勁反彈，帶動了油氣消費，但因為較低的庫存和較高的價格，油氣生產的增長還未能跟上消費的步伐。在2021年第四季度，國際油價已經超過疫情前水平，而液化天然氣價格已經達到歷史高位。雖然油氣開采投資在2022年必將增長，但由于過去2年的市場低迷，可能還無法達到疫情前水平，主要國際油氣生產商和美國上市頁巖氣生產商謹慎投資，石油輸出國組織（OPEC+）國家也會繼續(xù)管控實際產量。
鉆采活動在全球都在恢復，美國和加拿大將繼續(xù)穩(wěn)步增長，拉丁美洲國家在海洋開采上也將繼續(xù)領跑，主要是巴西、墨西哥和圭亞那。在東半球，中東的鉆采活動快速恢復，并有望在2022年持續(xù)這種勢頭。
泰納瑞斯判斷，在2022年上半年，該公司銷售業(yè)務主要受到美國市場價格增長和歐洲海洋管線發(fā)貨的帶動，并且在2022年第二季度就可看到中東市場和非洲市場的顯著恢復。
瓦盧瑞克認為，北美OCTG油井管市場在2021年末已經展現(xiàn)出很好的發(fā)展勢頭，預計2022年上半年會保續(xù)這種勢頭并有可能更好，盡管2022年下半年的市場情況還有一定的不確定性，但全年市場強勢恢復已是定局。在中東及亞洲區(qū)域，訂單量在2022年可預見更大的增長，但能源和物流成本上升會對年初的盈利水平產生一定影響；在南美，油氣市場預計在2022年小幅回升。歐洲工業(yè)品市場量、價都有望提升，巴西工業(yè)品市場在2021年形勢較好，但隨著分銷商庫存調整的不確定因素影響，預計2022年銷售量會小幅回落。
2022年，瓦盧瑞克的主要經營目標是EBITDA較2021年明顯增長，但第一季度業(yè)績會受到通貨膨脹的影響，預計業(yè)績于第二季度開始反彈。
《中國冶金報》（2022年3月4日 03版三版）
