昨日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2018年12月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。從同比看，CPI上漲1.9%，漲幅比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；PPI上漲0.9%，漲幅比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。全年CPI上漲2.1%。

　　接受記者采訪的分析人士表示，今年物價(jià)將保持溫和態(tài)勢(shì)，沒有通脹壓力。這有利于貨幣政策松緊適度，有利于債券市場(chǎng)利率下行。

　　新時(shí)代證券副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東對(duì)記者表示，去年12月CPI同比增速回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中，食品價(jià)格同比上漲2.5%，持平于前值；非食品價(jià)格同比增速下降0.4個(gè)百分點(diǎn)至1.7%。從細(xì)分項(xiàng)來看，導(dǎo)致非食品價(jià)格同比增速回落的主因是去年11~12月國(guó)際原油價(jià)格暴跌，導(dǎo)致12月交通和通信價(jià)格同比增速?gòu)?.6%回落至-0.7%。12月核心CPI同比增長(zhǎng)1.8%，與前值持平，也說明能源價(jià)格是影響12月CPI同比變化的主要因素。

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，去年全年CPI上漲2.1%。潘向東表示，去年CPI同比增速4年來首次突破2%，較2017年提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，主要由于夏季極端氣候與自然災(zāi)害導(dǎo)致蔬菜價(jià)格大漲，2018年蔬菜價(jià)格同比增長(zhǎng)7.1%，對(duì)CPI拉動(dòng)率較2017年提高0.38個(gè)百分點(diǎn)。

　　潘向東表示，經(jīng)濟(jì)下行周期下，需求疲弱，加上環(huán)保限制邊際放松導(dǎo)致的供給收縮緩解，2019年全年通脹壓力不大，預(yù)計(jì)在2%附近。

　　國(guó)泰君安(16.770, 0.15, 0.90%)全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長(zhǎng)春預(yù)計(jì)，CPI短期內(nèi)因春節(jié)因素，1~2月或?qū)⑿》厣?，但今年產(chǎn)出缺口轉(zhuǎn)負(fù)將對(duì)CPI形成決定性壓制，全年通脹溫和。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，總體上看，2018年P(guān)PI大體呈“前高后低”走勢(shì)。去年12月PPI總體及三大類分項(xiàng)均創(chuàng)2016年10月以來最低漲幅，顯示這一輪受國(guó)內(nèi)去產(chǎn)能、國(guó)際大宗商品價(jià)格回升帶動(dòng)的PPI上行周期已基本告一段落。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，宏觀政策要強(qiáng)化逆周期調(diào)解。近日，央行行長(zhǎng)易綱就貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神接受記者采訪時(shí)表示，穩(wěn)健貨幣政策松緊適度的“度”，主要體現(xiàn)為總量要合理，結(jié)構(gòu)要優(yōu)化，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　銀河證券債券分析師劉丹對(duì)記者表示，今年沒有通脹壓力，有利于央行貨幣政策松緊適度，有利于債券市場(chǎng)利率下行。中信建投(10.820, 0.02, 0.19%)宏觀固收首席分析師黃文濤也表示，在經(jīng)濟(jì)周期回落、信用收縮拖累投資的背景下，政策空間加大，債券收益率還將下行。

　　花長(zhǎng)春預(yù)計(jì)，貨幣政策寬松力度將進(jìn)一步加大。在實(shí)施定向中期借貸便利（TMLF）和全面降準(zhǔn)后，央行可能還將降低貸款基準(zhǔn)利率。