一石激起千層浪。隨著國產版特斯拉Model 3降價消息的不斷發(fā)酵，近期新能源汽車產業(yè)鏈相關公司接力大漲。繼上周新能源汽車上游資源行業(yè)的鈷、鋰相關公司連番上攻之后，近日產業(yè)鏈中游的零配件、特斯拉概念等相關個股的炒作熱情也被引爆。在此背景下，個別新能源主題基金一掃往日陰霾，凈值不斷飆升。
筆者發(fā)現(xiàn)，由于投資側重點不同，各主題基金凈值分化較大，首尾相差超過60%。其中，個別主動管理型主題基金過去一年凈值上漲超過100%，而被動型指數(shù)基金由于跟蹤指數(shù)的不同特性，漲幅也從20%至50%不等。
主動管理型基金風格漂移
日前，特斯拉官方宣布了一件轟動全國的事情：Model 3的價格從35.58萬元降至29.905萬元，降價速度之快大超市場預期。該則消息被資本市場解讀為新能源汽車行業(yè)拐點可能來臨的信號。對于投資者來說，一旦行業(yè)趨勢回暖，買入相關主題的主動基金或指數(shù)基金，不但可以坐享行業(yè)成長的紅利，也可以避免選擇個股帶來的較大波動。
筆者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，目前市場上新能源主題基金眾多，最近一年的表現(xiàn)也差異較大。其中，排名靠前的信達澳銀新能源產業(yè)股票、嘉實新能源新材料股票、融通新能源汽車主題等基金漲幅居前。截至1月3日，上述基金最近一年的漲幅分別為106.2%、68.8%及65.6%，而排名暫時靠后的工銀中證新能源指數(shù)基金近一年的漲幅僅為25.6%。
值得一提的是，雖然新能源主題的主動管理型基金業(yè)績驕人，但是很多產品在管理過程中發(fā)生了風格漂移。從2019年三季報持倉情況看，排名靠前的3只基金有些配置了較多的半導體行業(yè)個股，有些基金雖然名為“新能源汽車”，但配置相關行業(yè)個股不足50%，顯示了在過去兩年行業(yè)不景氣的背景下，基金經理操作發(fā)生了一定程度的偏離。
被動主題基金表現(xiàn)迥異
與主動管理型基金相比，被動追蹤指數(shù)的新能源汽車相關基金持倉較為穩(wěn)定，但由于不同指數(shù)成分股的差異，近一年相關基金業(yè)績表現(xiàn)懸殊。記者發(fā)現(xiàn)，目前市場上有四類新能源汽車行業(yè)指數(shù)，分別為中證新能源汽車指數(shù)、中證新能源汽車產業(yè)指數(shù)、國證新能源汽車指數(shù)、國證新能源指數(shù)等。
追蹤上述指數(shù)的規(guī)模較大的基金分別為富國中證新能源汽車、匯添富中證新能源汽車產業(yè)、國泰國證新能源汽車、交銀國證新能源等。其中，富國中證新能源汽車追蹤的指數(shù)其成分股僅有23只，持股相對集中，且包含的上中游產業(yè)鏈公司較多，最近一年以49.2%的漲幅排名第一。而交銀國證新能源由于跟蹤指數(shù)成分股中包含了較多的光伏產業(yè)鏈個股，最近一年以26.67%的漲幅暫時靠后。
分析人士認為，從指數(shù)歷史表現(xiàn)看，由于中證新能源汽車產業(yè)指數(shù)、國證新能源汽車指數(shù)覆蓋個股較多，行業(yè)分布較為齊全，包括新能源整車、充電樁、鋰電設備、電機電控、電池材料、電芯電池組、配套設備以及相關上游材料等，長期表現(xiàn)較好，值得長期布局。
不過短期來看，由于新能源汽車行業(yè)景氣度從上、中游開始回升，轉移到下游整車廠還需要一定的時間，因此中證新能源汽車指數(shù)的行業(yè)分布更契合當下熱點，這也使跟蹤該指數(shù)的基金表現(xiàn)相對較好。
值得一提的是，除了上述幾只LOF型指數(shù)型基金，近期還有一只行業(yè)ETF基金——平安中證新能源汽車產業(yè)ETF首募結束。該基金同樣追蹤中證新能源汽車產業(yè)指數(shù)，但由于是一只完全被動復制指數(shù)的ETF基金，其整體費率僅為0.2%，比同類LOF低近1%，值得投資者關注。
