四季度煤炭價格走勢將如何演變？中國煤炭工業(yè)協(xié)會認(rèn)為，從宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢來看，10月份，我國各項政策措施持續(xù)發(fā)力，中國采購經(jīng)理指數(shù)持續(xù)處于擴張區(qū)間，國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇態(tài)勢。從煤炭需求情況來看，一是電煤需求較快增長。北方地區(qū)已陸續(xù)進(jìn)入取暖期，預(yù)計今年冬季取暖煤需求將比較旺盛，電廠煤耗有望較快增長，電煤需求將逐步增加。此外，我國宏觀經(jīng)濟(jì)運行持續(xù)恢復(fù)，各行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營形勢將繼續(xù)好轉(zhuǎn)，后期電量有望保持增長，這也將支撐電煤需求增長，不過電廠存煤水平較高將制約電煤需求增長幅度。二是鋼鐵、建材行業(yè)耗煤將保持增長。四季度，我國將繼續(xù)實施穩(wěn)增長、擴內(nèi)需戰(zhàn)略，基建市場有望保持較快增長，制造業(yè)也將持續(xù)回暖，隨著市場需求逐步回升，后期鋼鐵、水泥產(chǎn)量有望維持在較高水平，預(yù)計鋼鐵、建材行業(yè)耗媒量將保持增長。三是非化石能源發(fā)電對煤電替代作用將有所減弱。10月份，我國光伏、風(fēng)電、水電發(fā)電量同比均保持較快增長。非化石能源發(fā)電增速均超過火電發(fā)電增速。后期隨著氣溫下降，水電、光伏發(fā)電出力將會減少，預(yù)計非化石能源發(fā)電對煤電的替代作用將有所減弱，將有利于電煤需求增長。

　　從煤炭供應(yīng)來看，一是為確保冬季煤炭穩(wěn)定供應(yīng)，有關(guān)部門和產(chǎn)煤省區(qū)將繼續(xù)推進(jìn)煤礦增產(chǎn)保供事宜，有序釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，提高煤炭供應(yīng)保障能力，尤其是內(nèi)蒙古煤炭先進(jìn)產(chǎn)能釋放效果已經(jīng)初步顯現(xiàn)，預(yù)計煤炭生產(chǎn)將維持在較高水平，煤炭供應(yīng)總體充足。二是為遏制煤礦事故多發(fā)勢頭，安監(jiān)部門將深化煤礦專項整治行動，在年底前開展安全大檢查，嚴(yán)厲打擊煤礦生產(chǎn)違法違規(guī)行為，預(yù)計部門中小煤礦和違法違規(guī)煤礦生產(chǎn)將受到制約。三是在國內(nèi)煤炭供需總體相對平衡的局面下，預(yù)計后期煤炭進(jìn)口量將會下降，煤炭進(jìn)口對國內(nèi)市場的影響將有所減弱。

　　綜上，中國煤炭工業(yè)協(xié)會預(yù)計四季度煤炭市場供應(yīng)將保持總體充足，冬季取暖煤需求增加以及穩(wěn)增長措施落地顯效將使煤炭需求保持增長，煤炭市場供需總體講維持相對平衡局面，煤炭價格將以穩(wěn)為主、小幅波動，但不排除局部區(qū)域、個別時段出現(xiàn)供應(yīng)偏緊的情況。

　　開源證券分析師張緒成認(rèn)為，基于當(dāng)前動力煤供需情況，可對煤價形成較強支撐，四季度價格中樞甚至有望高于去年，業(yè)績增速從中受到利好。例如，去年同期，5500大卡動力煤北港平倉價為558元/噸，今年大概率超過600元/噸。

　　寶城期貨能化分析師王曉囡認(rèn)為，目前全國重點電廠煤炭庫存刷新近年來高點，煤炭庫存可用天數(shù)處于中高位，疊加大型煤炭企業(yè)月度長協(xié)價有下調(diào)動向，下游企業(yè)對高煤價接受程度較低，整體采購壓力并不大，即便后期需求旺季到來，高庫存也勢必削弱需求端的提振作用。此外，11月中旬以來，京津冀及周邊地區(qū)空氣質(zhì)量惡化，生態(tài)環(huán)境部已經(jīng)向多省份印送預(yù)警提示信息，要求根據(jù)當(dāng)?shù)貞?yīng)急預(yù)案，及時采取相應(yīng)減排措施。截至目前，京津冀及周邊地區(qū)共有47個城市啟動橙色預(yù)警，部分省份工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)受到影響，用煤需求將受到抑制。動力煤期價仍處于上行通道，強勢并未改變，但繼續(xù)上行風(fēng)險加大。