近期,南方多地天氣持續(xù)高溫,江蘇、浙江、廣東、廣西出現(xiàn)了用電高峰,電廠耗煤持續(xù)攀升。最新的電廠耗煤情況,沿海八省重點電廠日耗達到了221萬噸,有些電廠存煤可用天數(shù)不足10天,保供增運形勢異常嚴峻。部分電廠啟動拉運計劃,北方港口詢貨增多,派船北上搶運煤炭。
回顧五月份,電力集團嫌煤價高,不愿多拉市場煤。一方面,以長協(xié)為主,減少市場煤采購數(shù)量,積極消耗春節(jié)淡季積攢的庫存;另一方面,上書主管部門,請上級想辦法、出政策,等煤價跌至心理價位后再大規(guī)模采購。想法雖好,卻不現(xiàn)實。首先,在需求看好的情況下,煤價大幅下跌的可能性不大;由于達不到心理價位,下游補庫一拖再拖,造成電廠存煤越來越少。目前,已經(jīng)進入盛夏,而下游還沒把庫存打起來呢!這就給“迎峰度夏”保供工作帶來巨大困難。今年三伏天時間較長,從7月14日到8月22日,長達40天的高溫悶熱天氣,拉動民用電制冷負荷增加,煤炭消耗增加。其次,國際煤價也在上漲。雖然我國最大限度放開了進口煤,無奈全球都缺煤,空有額度,但進口煤卻是一船難求,疊加蒙古、印尼等國受疫情、天氣、政策因素影響,進口煤增量有限;此外,國際油價的上漲和東南亞國家經(jīng)濟的復蘇,也推動了國際煤價整體上漲,依靠進口煤平抑煤價難度不小。再次,煤炭需求旺盛,已無淡旺季之分。往年,電廠可以利用淡季多存煤,旺季減少市場采購。而今年,卻不一樣,國內經(jīng)濟復蘇加快,工業(yè)用電走強;五月份之后,電廠機組檢修結束,開足馬力發(fā)電,煤炭需求強勢回歸,日耗始終保持在中高位徘徊。預計需求火熱景象將持續(xù)至明年春節(jié)前,煤炭需求會一直保持強勁。大膽的做一個假設,五六月份,煤價不算太高,那時,如果電廠全力拉煤,把庫存打起來;等到七八月份,需求下降后,煤價自然會出現(xiàn)大幅下跌。
目前,下游終端遲遲不打庫存,保持不緊不慢的剛性拉運,但港口煤價依然沒有出現(xiàn)大跌。主要原因如下:1.下游拒絕大規(guī)模采購,但不間斷的小規(guī)模拉運還是有的;加之水泥、化工行業(yè)的持續(xù)采購,助推了煤價的上揚。因此,五月份至今,煤價的確沒有出現(xiàn)大漲,但也跌不下來,長時間保持中高位震蕩走勢。即使五月中旬受到政策震懾和打壓,港口煤價一度下跌至840元的低位;但隨著需求的趨好,優(yōu)質貨源的緊缺,煤價再次回歸高位。2.產(chǎn)地優(yōu)質產(chǎn)能釋放中規(guī)中矩。近年來,淘汰煤炭落后產(chǎn)能工作成效顯著,截至去年年底,全國30萬噸/年以下煤礦1129處、產(chǎn)能1.48億噸/年,較2018年底大幅減少了45%、41%。目前,主要優(yōu)質產(chǎn)能集中在國有大中型煤礦,加之超產(chǎn)已經(jīng)入刑,直接造成煤礦超產(chǎn)意愿大幅降低,使得階段性鼓勵生產(chǎn)以“保供”的調節(jié)供給策略面臨巨大困難。3.產(chǎn)地并未大幅增產(chǎn)。以5月底到6月份第一批新批復的露天礦臨時用地為例,有部分礦是處于正常生產(chǎn)的,算不上新增產(chǎn)能;而前期停產(chǎn)獲得新批復用地的,剝離土層也需要1-2個月的時間,短期增量有限。4.五月份之后的產(chǎn)地市場,拉煤車排隊屢見不鮮,顯示了煤炭需求的強勁;盡管煤價有漲有落,但始終保持在中高位徘徊。產(chǎn)地煤價保持高位運行,在很大程度上支撐了港口煤價。
展望未來一段時間的煤價走勢,如果電廠仍繼續(xù)保持低庫存,并采取不緊不慢的剛性拉運的話;預計煤價既不會大漲,也不會大跌,會始終保持在中高位震蕩走勢。如果電廠在下周開始積極搶運的話,那么,八月下旬之后,煤價將出現(xiàn)大幅下跌。