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供需變化促煤焦大漲,警惕拐點出現(xiàn)

2021-08-20 14:22:00

  供需變化促煤焦大漲
  8月19日,黑色系商品走勢分化,鐵礦石跌幅超7%,螺紋鋼跌超3%,焦煤、焦炭漲超3%。受訪人士認為,當前的煤礦開工恢復不及預期,下游需求旺盛,導致煤焦大漲。
  一德期貨資深分析師竇洪真介紹,受前期煤礦事故、煤炭集中減產(chǎn)以及“雙碳”排放管控停產(chǎn)等影響,7月以來洗煤廠開工恢復緩慢,焦煤供應量回落,至7月下旬焦煤緊張情況加劇。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,目前國內洗煤廠樣本開工率69.86%,同比降低8.43個百分點。同時,受蒙古國疫情反復以及中澳關系等影響,焦煤進口同比下滑也比較嚴重。其中,近期蒙古國疫情形勢嚴峻,蒙煤通關速率處于低位,8月份日通關180車,較去年同期800車水平大幅降低。澳煤仍不允許報關,沿海港口進口焦煤庫存404萬噸,較7月降低103萬噸。
  據(jù)期貨日報記者了解,焦炭價格提漲,下游企業(yè)原料庫存處于低位,采購焦煤的熱情旺盛。由于焦煤供應偏緊,下游企業(yè)焦煤庫存持續(xù)下降,目前全國100家獨立焦企煉焦煤總庫存約693萬噸,較7月下降86萬噸,1個月內降幅超過11%。
  煉焦煤價格大幅上漲持續(xù)擠壓焦企利潤,上周全國獨立焦企平均噸焦盈利為217元,刷新近一年來新低,部分地區(qū)焦企已到虧損邊緣,個別山西焦企限產(chǎn)15%左右?!?月末,西北等地煤炭供應缺口擴大,焦煤價格進一步上漲,導致當?shù)亟蛊笙蕻a(chǎn)力度加大,這種現(xiàn)象也出現(xiàn)在山西等地?!备]洪真說,7月末焦企啟動第一輪漲價,隨后因煤價快速上行,連續(xù)三輪提漲。截至8月18日,焦炭累計提價480元/噸。
  分析師介紹,受制于原料煤價格繼續(xù)上漲和采購困難,當前部分區(qū)域焦企開工負荷明顯下降,焦炭供應持續(xù)收縮,焦企走貨順暢,廠內幾無庫存。
  記者注意到,雖然焦煤期貨2109合約創(chuàng)新高,但價格貼水現(xiàn)貨,漲幅低于現(xiàn)貨。
  截至8月19日,山西產(chǎn)1.3%中硫焦精煤出廠價漲至2480元/噸,創(chuàng)下歷史新高,折算為國內期貨標準品對應為2887元/噸,月初至今漲幅為25.78%。而同期焦煤期貨2109合約從2268.5元/噸上漲至2653.5元/噸,漲幅16.97%。
  受焦煤傳導影響,8月以來,焦炭現(xiàn)貨工廠價格已提漲4輪,港口貿(mào)易價格已累計上漲380元/噸。截至8月19日,日照港準一級冶金焦貿(mào)易現(xiàn)貨價由2770元/噸漲至3150元/噸,折算為國內期貨標準品由2990元/噸漲至3389元/噸。而同期焦炭期貨2109合約從2928元/噸上漲至3379元/噸,基差由期貨貼水62元/噸變?yōu)橘N水10元/噸。
  “上述貼水幅度有所收窄,主要原因是隨著交割月臨近,期現(xiàn)基差合理回歸?!笔茉L人士說。
  中輝期貨煤焦高級研究員杜鵬認為,未來雙焦價格大概率回落,一方面進入秋冬季,環(huán)保治理將進一步加強,雙焦用量將減少,供需關系將有一定的改善;另一方面,行業(yè)要求粗鋼產(chǎn)量不超過2020年,上半年粗鋼同比增產(chǎn)約6000萬噸,預計會集中在四季度進行減產(chǎn),屆時將進一步削減雙焦用量。
  對于后市,國投安信期貨黑色金屬首席分析師曹穎認為,2109合約對應的焦煤、焦炭價格基本反映的是現(xiàn)貨最為緊張時的價格,不排除也是全年高點的可能。三季度后期,伴隨著蒙煤的小部分增量和國內煤礦的小幅提產(chǎn)、復產(chǎn),焦煤資源的緊缺程度會有所緩和,那么基于“原料荒”而被動提漲的焦炭價格必然也會跟隨回落。后期需警惕市場拐點,注意防范風險。
  行業(yè)人士認為,煤炭供應偏緊時,國家發(fā)改委多次發(fā)聲“保供穩(wěn)價”,山東、河南地區(qū)減少煤炭市場外賣量以及原煤入洗量,使得相關煤種(煉焦配煤煤種)供應下降,煉焦配煤煤種資源緊張。動力煤需求即將轉淡,原煤入洗量有望回升,通過增加煉焦煤配煤的供應,可緩解焦煤供應緊張局面。

來源:期貨日報

編輯:滕珊

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