程鵬
5月6日~5月10日,焦炭期貨主力合約J1909價(jià)格呈震蕩偏強(qiáng)走勢(shì),主要原因一是生態(tài)環(huán)保部公開(kāi)對(duì)山西焦化企業(yè)突出問(wèn)題提出整改要求,引發(fā)市場(chǎng)對(duì)山西地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)、去產(chǎn)能政策趨嚴(yán)預(yù)期;二是現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng),第一輪漲價(jià)100元/噸全面落地執(zhí)行,第二輪漲價(jià)100元/噸的政策正在路上,跟漲的焦企數(shù)量不斷增加,推升期價(jià)不斷走高。
焦炭供給方面,由于山西、內(nèi)蒙古個(gè)別焦企復(fù)產(chǎn),山西環(huán)保趨嚴(yán)處于預(yù)期階段,從政策制訂到落地執(zhí)行仍需要較長(zhǎng)周期。短期內(nèi),焦企開(kāi)工率并未受此影響。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),截至5月10日,全國(guó)100家獨(dú)立焦化廠的產(chǎn)能利用率為81.07%,環(huán)比上升0.49個(gè)百分點(diǎn)。焦化廠庫(kù)存持續(xù)減少,焦企利潤(rùn)迅速增加,生產(chǎn)積極性較高,預(yù)計(jì)短期內(nèi)供給端將保持平穩(wěn)且充足的狀態(tài)。
焦炭需求方面,唐山限產(chǎn)對(duì)需求端的影響大于供給端,高爐開(kāi)工率見(jiàn)頂回落。焦炭港口庫(kù)存繼續(xù)增加,貿(mào)易商拿貨情況仍較好,鋼廠庫(kù)存整體保持中高水平。預(yù)計(jì)短期內(nèi),焦炭需求旺盛,但存在下降風(fēng)險(xiǎn)。
宏觀方面,4月份,廣義貨幣M2增速、社會(huì)融資增速環(huán)比有所回落。從數(shù)據(jù)總量和數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)上看,貨幣政策取向沒(méi)有改變,中國(guó)人民銀行堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策,保持松緊適度。
綜上所述,焦炭供給保持平穩(wěn)且充足的狀態(tài),需求見(jiàn)頂回落,環(huán)保擾動(dòng)主導(dǎo)當(dāng)前行情的演繹,但短期內(nèi)焦炭仍處于去庫(kù)存初期階段,追高須謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)短期內(nèi),J1909合約將以震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。
《中國(guó)冶金報(bào)》(2019年05月14日 06版六版)