4月中旬以來,鐵礦石價格維持寬幅振蕩。上周鐵礦石期貨2009合約上漲0.49%至610元/噸?,F(xiàn)貨方面,62%指數(shù)基本走平,“五一”假期前維持在83.9美元/噸;鐵礦石現(xiàn)貨價格圍繞640元/噸振蕩。
國內(nèi)國外需求分化
隨著國內(nèi)新冠肺炎疫情得到控制,目前各行業(yè)已經(jīng)基本復(fù)工,鋼鐵的重要下游建筑業(yè)和制造業(yè)復(fù)工率均較此前有比較明顯的提升。從各項(xiàng)與復(fù)工相關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看,截至4月30日,發(fā)電耗煤量恢復(fù)至正常的90.6%;全國旅客數(shù)量大約是往年同期的28.8%,絕對數(shù)量維持在2000萬人次的水平;全國零擔(dān)物流恢復(fù)至去年旺季的89.3%,全國整車物流恢復(fù)至去年旺季的90%;水泥產(chǎn)能利用率為80%。
綜合以上各項(xiàng)指標(biāo)來看,復(fù)工情況良好。電煤消耗量和物流恢復(fù)較快。若按照水泥產(chǎn)能利用率來推算,建筑業(yè)已經(jīng)全部恢復(fù)。同時房地產(chǎn)出現(xiàn)了比較明顯的趕工現(xiàn)象?;ǚ矫?,受到專項(xiàng)債放量刺激,各地基建開工速度較快,對需求形成一定支撐。而從物流和電煤消耗量來看,制造業(yè)復(fù)工比例更高,實(shí)地調(diào)研發(fā)現(xiàn),汽車行業(yè)復(fù)工率在95%左右。
但是,3月以來疫情在全球擴(kuò)散,外需減量明顯。若疫情影響整個二季度,那么將可能影響我國每月400萬噸的鋼鐵出口,占鋼鐵表觀消費(fèi)量的5%左右。此外,日韓、歐美等重要地區(qū)的鐵礦石需求也將減少,若按照15%的減量來計算的話,大約影響1300萬噸的鐵礦石需求,每月影響全球1%的需求量。
鋼鐵產(chǎn)量保持平穩(wěn)
近期,高爐產(chǎn)能利用率保持平穩(wěn)。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,全國鋼廠實(shí)際高爐產(chǎn)能利用率為84.22%,環(huán)比提高了1.09個百分點(diǎn),較4月初提高了4個百分點(diǎn)。鐵水產(chǎn)量也進(jìn)一步回升,上周的日均鐵水產(chǎn)量為228.41萬噸,環(huán)比回升3.05萬噸。五大品種鋼材產(chǎn)量1021萬噸,環(huán)比回落,較去年同期降低2.7%。
而廢鋼價格在近期回升明顯,目前廢鋼與鐵水價差回到0元之上。廢鋼經(jīng)濟(jì)性減弱,對鐵礦石價格有進(jìn)一步支撐。
四大礦山發(fā)運(yùn)平穩(wěn)
4月30日當(dāng)周,鐵礦石發(fā)運(yùn)沖高回落。澳洲、巴西發(fā)運(yùn)量2298.9萬噸,環(huán)比上期減少28.6萬噸。澳洲發(fā)運(yùn)量1850.8萬噸,環(huán)比增加147.7萬噸。巴西發(fā)往中國448.1萬噸,環(huán)比減少176.3萬噸。發(fā)運(yùn)量在前期小幅回升后,近期逐步回落。由于澳洲三大礦山都沒有在近期調(diào)低2020年生產(chǎn)指引,預(yù)計未來澳洲礦山的發(fā)運(yùn)量仍將維持高位。但是淡水河谷將全年指引從3.5億噸調(diào)整到3.1億—3.3億噸。其中,一季度減少700萬噸,樂觀估計未來將減少1300萬噸的產(chǎn)量。
綜合來看,今年鐵礦石過剩局面沒有改變,因此近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局仍將維持一段時間。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注成材端螺紋鋼價格走勢,因?yàn)殍F礦石方向更多由下游鋼鐵來決定。