王英廣
在剛剛過(guò)去的1周（8月3日～8月7日），國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)走出一波溫和上漲行情，實(shí)現(xiàn)了8月份“開(kāi)門(mén)紅”。螺紋鋼、熱軋卷板等鋼材品種價(jià)格均創(chuàng)下2月份以來(lái)的新高，恢復(fù)到新冠肺炎疫情暴發(fā)前的水平。筆者認(rèn)為，這不僅得益于穩(wěn)定復(fù)蘇的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，也得益于鋼市基本面的有力支撐。自7月份開(kāi)始，鋼市整體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的運(yùn)行局面，這種勢(shì)頭有望在8月、9月份延續(xù)，但中間也將面臨一定的震蕩調(diào)整。
第一，市場(chǎng)基本面良好，但礦鋼矛盾加深?？傮w來(lái)看，上周市場(chǎng)基本面表現(xiàn)良好，供給沒(méi)有明顯增長(zhǎng)，庫(kù)存繼續(xù)下降，鋼材消費(fèi)量明顯增長(zhǎng)。但從整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，矛盾依然突出。從漲幅來(lái)看，鋼價(jià)漲幅不足1.5%，但鐵礦石價(jià)格漲幅達(dá)到3.4%，甚至PB粉礦價(jià)格漲幅超過(guò)5%，足見(jiàn)鐵礦石勢(shì)頭之強(qiáng)勁。
由于螺紋鋼、鐵礦石價(jià)格變動(dòng)節(jié)奏差異大，螺礦比（螺紋鋼價(jià)格與鐵礦石價(jià)格之比）創(chuàng)下近6年來(lái)的新高。據(jù)此預(yù)計(jì)，鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)將進(jìn)一步被壓縮，盡管營(yíng)收在增長(zhǎng)，但實(shí)際利潤(rùn)將下降。
從鐵礦石基本面來(lái)看，港口庫(kù)存持續(xù)增加。自6月19日的最低點(diǎn)以來(lái)，港口庫(kù)存用近一個(gè)半月增加了786萬(wàn)噸。7月份，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石11264.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加1096.5萬(wàn)噸，增長(zhǎng)10.8%。這是繼6月份鐵礦石進(jìn)口量突破1億噸以來(lái)，進(jìn)口量再次破億噸。同時(shí)，國(guó)內(nèi)高爐開(kāi)工率已恢復(fù)至年內(nèi)高位水平。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)247家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率達(dá)91.41%，全國(guó)高爐產(chǎn)能利用率達(dá)94.8%。筆者據(jù)此預(yù)計(jì)，后期鐵礦石消耗量難有提升空間。如果后期鋼價(jià)繼續(xù)上漲，鐵礦石價(jià)格或能維持一定高位，不過(guò)漲幅也非常有限。如果鋼價(jià)松動(dòng)，鐵礦石價(jià)格或?qū)⑾陆档酶臁?/span>
第二，這一輪上漲行情主要受?chē)?guó)際商品市場(chǎng)氛圍影響，特別是金屬類(lèi)商品價(jià)格大幅上漲。在全球資本寬松、美元走弱的背景下，資本涌入金屬市場(chǎng)，對(duì)黑色金屬及相關(guān)品種起到了非常強(qiáng)的刺激和推動(dòng)作用。
第三，市場(chǎng)呈現(xiàn)“期貨強(qiáng)、現(xiàn)貨弱”特點(diǎn)。隨著鐵礦石9月份進(jìn)入交割月，期貨價(jià)格波動(dòng)頻率將進(jìn)一步增加，波動(dòng)幅度也將加大。
總體來(lái)看，筆者認(rèn)為，鋼材市場(chǎng)短期內(nèi)將進(jìn)入階段性調(diào)整，總體穩(wěn)中向好的局面不會(huì)改變。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2020年08月11日 07版七版）
