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后期鋼價核心驅(qū)動因素在需求端

2020-09-01 08:34:00

  張秋生

  當(dāng)前,全球經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇。7月份全球制造業(yè)PMI(采購經(jīng)理指數(shù))為51.3%,連續(xù)3個月環(huán)比上升。同時,國內(nèi)經(jīng)濟加快恢復(fù),市場情緒持續(xù)修復(fù),宏觀利好政策加快落地。筆者認(rèn)為,在需求引領(lǐng)、政策“護航”、資金推動下,年內(nèi)鋼價將震蕩上行,有望在10月、11月份創(chuàng)全年高點。鋼市總體將呈現(xiàn)“強宏觀、強需求、低利潤、高成本、高供應(yīng)、高庫存”格局。年內(nèi)鋼市基本面具有以下特點:
  一是宏觀經(jīng)濟繼續(xù)復(fù)蘇。隨著新冠肺炎疫情防控形勢不斷好轉(zhuǎn),在寬松的貨幣政策和擴張的財政政策助力下,全球經(jīng)濟將繼續(xù)緩慢復(fù)蘇。今年是中國完成全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃的收官之年,“六穩(wěn)”“六保”將持續(xù)發(fā)力,國內(nèi)經(jīng)濟將保持偏強的復(fù)蘇態(tài)勢。
  二是大宗商品價格呈“V”形反轉(zhuǎn)。隨著全球貨幣“大放水”,資金流動性寬裕,大宗商品市場延續(xù)上漲態(tài)勢,價格總體呈“V”形反轉(zhuǎn),對工業(yè)品市場需求形成提振。
  三是粗鋼高供應(yīng)壓力不減。當(dāng)前,在利潤驅(qū)動下,國內(nèi)長流程鋼廠生產(chǎn)積極性較高,高爐開工率維持高位,電爐開工率有望見頂回落。疊加海外鋼廠加快復(fù)產(chǎn)、國內(nèi)新增產(chǎn)能釋放,我國鋼材出口下降、進口增加,間接增加了國內(nèi)市場供給壓力。
  鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,8月中旬,重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2161.02萬噸、生鐵1906.30萬噸、鋼材2067.86萬噸;本旬平均日產(chǎn)粗鋼216.10萬噸、生鐵190.63萬噸、鋼材206.79萬噸,環(huán)比分別增長0.35%、負0.56%、3.45%,同比分別增長5.20%、3.99%、6.15%。
  四是后期需求仍有增長空間。進入第三季度,南方地區(qū)多發(fā)強降雨,影響施工近1個多月。8月份,基建、房地產(chǎn)等下游行業(yè)出現(xiàn)“趕工潮”,鋼材需求逐步增多。考慮到今年第四季度北方地區(qū)進入采暖季及環(huán)保限產(chǎn)等因素,筆者預(yù)計,在10月、11月份,下游行業(yè)將再次進入“趕工潮”,預(yù)計后期需求仍有增長空間。
  五是高庫存依然是市場常態(tài)。隨著下游需求逐步釋放,鋼材庫存有望進入下降通道,但在高產(chǎn)量影響下,高庫存依然是市場常態(tài)。
  鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,8月中旬,20個城市五大品種鋼材社會庫存達1218萬噸,旬環(huán)比減少23萬噸,下降1.9%;比今年初庫存增加536萬噸,上升78.6%。重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存達1372.51萬噸,旬環(huán)比減少26.66萬噸,下降1.91%;比今年初庫存增加419.26萬噸,上升43.98%。
  筆者認(rèn)為,高庫存不是影響鋼價走勢的核心驅(qū)動因素,核心驅(qū)動因素在需求端。
  六是原燃料成本支撐較強。筆者預(yù)計,年內(nèi)鐵礦石供應(yīng)將由偏緊轉(zhuǎn)向平衡,鐵礦石價格有望高位回落;焦炭供應(yīng)將呈緊平衡態(tài)勢,預(yù)計第四季度供應(yīng)缺口加大;煤炭供需矛盾不大,政策維穩(wěn)意圖明顯,價格將穩(wěn)中偏強;廢鋼供應(yīng)將相對平衡。
  《中國冶金報》(2020年09月01日 07版七版)

 

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:宋玉錚

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