日前,在上期所特別支持下,美爾雅期貨線上舉辦了“期貨大講堂產(chǎn)業(yè)沙龍群英會暨第四屆櫻花論壇”,累計在線觀看逾6萬人次。期貨日報記者了解到,當(dāng)前,在全球市場黑天鵝事件頻發(fā)、各類資產(chǎn)跌幅較大的情況下,螺紋鋼走出了一波強勢行情,市場中甚至有了“螺紋金”的說法。因此,以螺紋鋼為代表的黑色系品種成為市場關(guān)注的焦點。
鋼材供給過剩壓力或逐步顯現(xiàn)
在東嶺集團黑色研究院院長吳偉看來,螺紋鋼價格堅挺主要是因為廢鋼減量,鋼廠在沒有虧損的情況下主動減產(chǎn)。另外,國內(nèi)的疫情得到了較好的控制,超出了市場此前的預(yù)期。春節(jié)有機構(gòu)預(yù)計鐵礦石2月份庫存會累積2000萬噸左右,但實際來看,鐵礦石庫存反而小幅下降,這也是螺紋鋼價格堅挺的原因之一。
由于本次上漲驅(qū)動是事件性的,疫情在全球范圍內(nèi)持續(xù)擴散,杭州匯善交易總監(jiān)梁煜表示,疫情對黑色工業(yè)品影響較大,與往年相比行情差異性較大。當(dāng)前不能只看國內(nèi)市場的供需面,更多需要考慮國外需求下滑的沖擊。
“因為鋼材產(chǎn)業(yè)的自身鏈條較長,疫情的影響會逐步傳導(dǎo),所以本次疫情影響深遠。”梁煜認為,未來值得注意的是,國外部分鋼材資源價格比國內(nèi)市場略低,國外的需求受到疫情影響出現(xiàn)萎縮后,部分低成本材料逐步流向國內(nèi)。未來隨著國外的低價資源陸續(xù)進入我國,鋼材的供給過剩壓力會逐步顯現(xiàn)。
具體來看,睿谷投資黑色研究總監(jiān)姜榮貞表示,當(dāng)前螺紋鋼的供需基本面較好,國內(nèi)需求逐步啟動,特別是華南、華東區(qū)域啟動較快,成交量和表觀需求已達到去年同期水平。但供給端目前恢復(fù)較慢,廢鋼供應(yīng)偏少,華北產(chǎn)量偏低,較去年的產(chǎn)量高點,目前還有90萬噸左右的差距。從價格上看,華北3400元/噸左右的價格偏低,華東3400元/噸左右的價格較為適中,仍有上漲空間,但速度和漲幅均不會太大。
“未來,成材剛性成本支撐可能會被打破。”梁煜表示,目前國內(nèi)的整體需求水平弱增長,在供需處于弱平衡的情況下,短期鋼價出現(xiàn)急劇下跌的可能性較小。但在國外疫情蔓延的壓力下,市場可能出現(xiàn)振蕩下跌。
鐵礦石價格不確定性增加
鐵礦石方面,姜榮貞認為,未來的行情不確定因素較多,從國內(nèi)庫存降低、鋼廠需求啟動的方面看,鐵礦石供應(yīng)整體處于偏緊狀態(tài),國外鋼廠也在逐漸減產(chǎn)。供給端方面,目前發(fā)往歐洲、日韓的鐵礦石貨量已經(jīng)出現(xiàn)下降,發(fā)往中國的量上升。但南非、印度等主要供應(yīng)國也開始受疫情的影響,巴西、澳洲疫情正在蔓延,如果封港,國內(nèi)鐵礦石價格則會上升。因此,整體的供需未來可能發(fā)生扭曲,價格并不確定。
焦炭方面,有市場人士告訴記者,焦化廠的利潤情況將直接影響焦炭供應(yīng),目前焦化利潤水平與鋼材的利潤率水平一致,都屬于偏低的情況,而焦炭的成本支撐比鋼材要強。
實際上,焦炭主要受上下游其他品種影響。梁煜表示,過去幾年,隨著粗鋼產(chǎn)量抬升,焦炭需求每年都有一定的增長,焦化廠的利潤尚好,較少出現(xiàn)利潤下滑或虧損的情況。當(dāng)前,焦炭遠月貼水,市場預(yù)期遠月需求減少,價格下降,利潤空間被大幅壓縮。