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去產(chǎn)能因素驅(qū)動力減弱 焦炭有庫存累積壓力

2021-01-14 08:34:00

  馮艷成
  回顧2020年,在焦化行業(yè)去產(chǎn)能的大背景下,2020年全年焦價呈震蕩上行走勢,尤其是第四季度行情可謂波瀾壯闊。分階段來看,2020年上半年,焦價呈前低后高的“V”形走勢;第三季度在1870元/噸~2070元/噸震蕩;第四季度焦價持續(xù)拉漲并創(chuàng)歷史新高,最高超過2800元/噸;2021年1月份,期貨價格一度突破3000元/噸大關(guān)。以焦炭指數(shù)收盤價計算,焦價2020年漲幅高達(dá)52.36%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2019年漲幅?,F(xiàn)貨方面,焦價2020年全年依次經(jīng)歷5輪調(diào)降(跌幅250元/噸)、6輪提漲(漲幅300元/噸)、3輪調(diào)降(跌幅150元/噸)、11輪提漲(漲幅600元/噸)。目前,焦炭現(xiàn)貨價格上漲仍在持續(xù),截至2021年1月11日,各地焦企已開始提漲焦價第13輪100元/噸。
  利潤方面,2020年上半年,焦企平均噸焦盈利狀況不佳,均值為125元左右,一些企業(yè)一度出現(xiàn)虧損情況;2020年下半年,焦炭現(xiàn)貨價格大漲,焦企盈利增加,截至2020年底,平均噸焦盈利達(dá)720元左右,若加上2021年1月份的提漲,平均盈利估計在850元以上。
  從影響因素來看,2020年,不同階段有不同因素影響著焦價走勢。其中,最主要的也是貫穿全年的驅(qū)動因素則是焦化去產(chǎn)能政策的落地。去產(chǎn)能政策主要集中在山東省、山西省、河南省、河北省以及江蘇省徐州市。目前來看,各地產(chǎn)能去化完成度較高,尤其山西省政策執(zhí)行力度較為嚴(yán)格,超出市場預(yù)期。據(jù)統(tǒng)計,各省份2020年淘汰產(chǎn)能合計5984萬噸,另據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計,2020年涉及新增產(chǎn)能在3800萬噸左右,則2020年凈淘汰產(chǎn)能約2184萬噸。凈退出產(chǎn)能數(shù)量較大,也不難理解2020年第四季度焦炭價格為何能夠走出創(chuàng)歷史新高的行情。
  觀察近年來的政策趨勢可以發(fā)現(xiàn),淘汰落后產(chǎn)能、焦?fàn)t趨于大型化是焦化行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。2021年,預(yù)計去產(chǎn)能政策力度會減小但不會消失。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計,目前,全國冶金焦在產(chǎn)產(chǎn)能53043萬噸。其中,4.3米及以下產(chǎn)能約17265萬噸,占比32.5%;5.5米及以上產(chǎn)能約35778萬噸,占比67.5%。與去產(chǎn)能不同,新增產(chǎn)能是漸進(jìn)式的,且2020年新冠肺炎疫情對新增項目的進(jìn)度造成一定影響,因此,2021年或?qū)⒂写罅啃略霎a(chǎn)能投放,且新產(chǎn)能多是6.25米及以上的大焦?fàn)t,預(yù)計2021年凈增加3600萬噸左右,焦化產(chǎn)能呈現(xiàn)回補態(tài)勢。
  除了焦化去產(chǎn)能政策外,超預(yù)期的高需求也是2020年焦炭價格走勢偏強的重要驅(qū)動因素。從數(shù)據(jù)上看,2020年1月~11月份全國247家鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量的均值為237萬噸,較2019年均值增加12.9萬噸;2020年1月~11月份,我國生鐵累計產(chǎn)量達(dá)80596.6萬噸,同比增長7.41%。2021年,生鐵產(chǎn)量有望繼續(xù)增長,但2020年基數(shù)較大,預(yù)計2021年增幅會縮小。
  供需偏緊關(guān)系明顯的表現(xiàn)在庫存上。截至2020年12月31日,焦炭總庫存量為712.21萬噸,處于近幾年低位水平,較2019年同期下降188.81萬噸,較2020年最高點下降192.91萬噸。自2020年第二季度開始,焦炭持續(xù)呈現(xiàn)降庫走勢,其間僅7月份及11月份有小幅庫存累積情況。目前,焦炭庫存壓力不大,但隨著焦化產(chǎn)能的回補,焦炭有庫存累積風(fēng)險,預(yù)計這一情況在2021年下半年出現(xiàn)的概率較大。
  整體來看,2021年,去產(chǎn)能政策驅(qū)動力度將逐步減小,但上半年余力仍存,部分涉及供暖產(chǎn)能仍待退出,預(yù)計焦炭供應(yīng)缺口仍存;需求總體不悲觀,但面臨高位回落的壓力;下半年隨著焦化產(chǎn)能缺口回補,供需偏緊關(guān)系有向?qū)捤赊D(zhuǎn)變的趨勢,并伴有一定庫存累積風(fēng)險。價格上,根據(jù)焦炭供需基本面的階段變化預(yù)期來看,預(yù)計2021年焦炭價格或表現(xiàn)為前高后低,全年均價上移。
  《中國冶金報》(2021年1月14日 03版三版)

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:宋玉錚

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