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供需雙弱 煤焦價(jià)格回落壓力增大

2021-09-23 08:42:00

  馮艷成
  中秋節(jié)前一周(9月13日~9月17日),焦炭、焦煤期貨價(jià)格整體延續(xù)自9月10日開(kāi)始的震蕩下跌走勢(shì),已基本回落到9月初的價(jià)格水平。截至9月17日收盤,焦炭主力J2201合約價(jià)格收于3218元/噸,較高點(diǎn)3847元/噸下跌629元/噸,跌幅高達(dá)16.35%;焦煤主力JM2201合約價(jià)格收于2693元/噸,較高點(diǎn)3099元/噸下跌406元/噸,跌幅達(dá)13.1%。
  從交易情況來(lái)看,9月份以來(lái),焦煤、焦炭主力合約日成交量和持倉(cāng)量驟降,其中焦炭日成交量從24萬(wàn)手降至不足6萬(wàn)手,持倉(cāng)量從18萬(wàn)手降至9萬(wàn)手左右;焦煤日成交量從35萬(wàn)手降至8萬(wàn)手左右,持倉(cāng)量從24萬(wàn)手降至12萬(wàn)手左右。雙焦交易量下降的主要原因是,為了抑制“雙焦”價(jià)格被過(guò)度炒作,防范交易風(fēng)險(xiǎn),交易所采取了多次提高保證金、手續(xù)費(fèi)以及限制單日開(kāi)倉(cāng)量等手段進(jìn)行平抑,“雙焦”市場(chǎng)過(guò)度亢奮情緒得以降溫,當(dāng)前呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌的局面。
  焦炭產(chǎn)地現(xiàn)貨價(jià)格暫未受到期貨價(jià)格下跌的影響,上周,各地區(qū)焦企再次提漲一輪并已順利落地。至此,焦炭?jī)r(jià)格已連續(xù)上漲11輪,累計(jì)漲幅1560元/噸;焦炭貿(mào)易價(jià)格與期貨價(jià)格漲跌聯(lián)動(dòng)的反應(yīng)速度相對(duì)更快,自期貨價(jià)格高位回落后,焦炭貿(mào)易價(jià)格也跟隨回落。目前,日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出庫(kù)報(bào)價(jià)為4050元/噸。
  從基本面來(lái)看,焦炭維持供需雙弱態(tài)勢(shì),對(duì)比供需兩端下滑程度,供給減量略大于需求減量,因此焦炭仍表現(xiàn)為去庫(kù)存態(tài)勢(shì)。
  具體來(lái)看,盈利方面,隨著焦價(jià)近期擴(kuò)大幅度的提漲,疊加原料端煉焦煤價(jià)格的逐步趨穩(wěn),焦化即期平均噸焦盈利得以擴(kuò)張。9月17日數(shù)據(jù)顯示,全國(guó)30家獨(dú)立焦企平均噸焦盈利為441元,環(huán)比前一周增加163元,較去年同期增加127元。焦企因前期原材料大幅上漲而帶來(lái)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)壓力已得到緩解,目前焦企盈利水平尚可,考慮到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)的分配,后期現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步提漲的難度增加。
  供應(yīng)方面,得益于噸焦盈利的回升,焦企保持著較高的生產(chǎn)積極性,但華東地區(qū)焦化行業(yè)深受環(huán)保督察、能耗雙控等因素的影響,開(kāi)工明顯受限,焦炭供應(yīng)進(jìn)一步收緊。焦化行業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行限產(chǎn)的主要以山東省、江蘇省為主,目前第二輪第四批中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察組進(jìn)駐山東省多市,當(dāng)?shù)亟够髽I(yè)限產(chǎn)力度較大,據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研,山東省已有多家焦企已處在燜爐或半燜爐狀態(tài),其余可以開(kāi)展生產(chǎn)的焦化企業(yè)也有不同程度減產(chǎn),限產(chǎn)幅度為50%~70%;另外,江蘇省能耗管控以及壓減粗鋼產(chǎn)能執(zhí)行較嚴(yán),其中徐州區(qū)域涉及3家焦企總產(chǎn)能551萬(wàn)噸,其中兩家焦企已影響50%開(kāi)工負(fù)荷,另外一家焦企呈燜爐狀態(tài)。上周數(shù)據(jù)顯示,全樣本獨(dú)立焦企剔除淘汰產(chǎn)能利用率為74.85%,環(huán)比下降2.64個(gè)百分點(diǎn),較去年同期下降12.11個(gè)百分點(diǎn)。其中,華東地區(qū)26家獨(dú)立焦企焦?fàn)t產(chǎn)能利用率僅為37.25%,環(huán)比大幅下降5.7個(gè)百分點(diǎn),同比下降27.83個(gè)百分點(diǎn)。
  需求方面,今年下半年以來(lái),鋼鐵市場(chǎng)進(jìn)一步加快了“今年粗鋼產(chǎn)量同比不增”政策的進(jìn)程,從數(shù)據(jù)上可以看到,粗鋼、生鐵產(chǎn)量均已連續(xù)3個(gè)月(6月、7月、8月)環(huán)比下降,累計(jì)同比增幅逐步收窄,粗鋼、生鐵產(chǎn)量下降也就意味著高爐煉鐵原材料的需求下滑。近期,各地區(qū)針對(duì)粗鋼產(chǎn)量壓減任務(wù)再次加快進(jìn)度,鋼鐵市場(chǎng)高爐停產(chǎn)檢修計(jì)劃密集出臺(tái),焦炭需求回落壓力明顯。高頻數(shù)據(jù)顯示,247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率為83.74%,環(huán)比下降1.03個(gè)百分點(diǎn),同比下降10.51個(gè)百分點(diǎn);日均鐵水產(chǎn)量為222.90萬(wàn)噸,環(huán)比下降2.73萬(wàn)噸,同比下降27.97萬(wàn)噸。
  庫(kù)存方面,從焦炭及鐵水日均產(chǎn)量數(shù)據(jù)變化對(duì)比來(lái)看,焦炭供應(yīng)減量略大于鐵水減量,因此上周焦炭庫(kù)存仍表現(xiàn)為下降,也表明當(dāng)前焦炭供需緊平衡趨勢(shì)未發(fā)生明顯改善。具體數(shù)據(jù)顯示:焦炭總庫(kù)存為927.68萬(wàn)噸,環(huán)比下降16.24萬(wàn)噸,同比下降302.58萬(wàn)噸;全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存為43.13萬(wàn)噸,環(huán)比下降1.95萬(wàn)噸,同比下降45.15萬(wàn)噸;4個(gè)港口焦炭庫(kù)存為15.0萬(wàn)噸,環(huán)比下降6.8萬(wàn)噸,同比下降123.5萬(wàn)噸;247家鋼廠焦炭庫(kù)存為734.55萬(wàn)噸,環(huán)比下降7.49萬(wàn)噸,同比下降133.93萬(wàn)噸。
  綜合來(lái)看,受環(huán)保督察、能耗雙控、粗鋼產(chǎn)量壓減等因素的影響,焦炭供需兩端維持雙弱格局,總體去庫(kù)存趨勢(shì)放緩,但尚未形成有效庫(kù)存累積。盤面上,煤焦期貨價(jià)格處于高位回落趨勢(shì)中,價(jià)格已回到9月初水平。雖然供需基本面仍表現(xiàn)為緊平衡狀態(tài),但當(dāng)前“保供穩(wěn)價(jià)”思路未變,政策上不支持雙焦期貨價(jià)格短期再度大幅上漲,反而有進(jìn)一步回落壓力。盤面日內(nèi)波動(dòng)較為劇烈,建議參與者謹(jǐn)慎對(duì)待。后期仍需重點(diǎn)關(guān)注焦化行業(yè)環(huán)保限產(chǎn)和各地粗鋼產(chǎn)量壓減政策落實(shí)情況。
  《中國(guó)冶金報(bào)》(2021年9月23日 03版三版)

 

來(lái)源:中國(guó)冶金報(bào)-中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:宋玉錚

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