丁根
3月中旬以來，不銹鋼期貨價格在第1季度達(dá)到高峰價位后開始回落調(diào)整，第2季度延續(xù)急劇下跌之勢，一路震蕩走低。6月下旬之初，不銹鋼期貨價格雖略有回升，但在3個交易日后又急劇下跌。7月份，不銹鋼期貨價格或?qū)⒗^續(xù)在低位運(yùn)行。
6月份不銹鋼期貨價格波動下行
6月上旬，不銹鋼期貨價格處于相對高位水平，主力合約收盤價、最高價和最低價曾分別達(dá)到18880元/噸、18920元/噸和18550元/噸。但進(jìn)入中旬后，不銹鋼期貨價格波動下行。在6月27日，不銹鋼期貨主力合約開盤價、最高價和最低價分別為16800元/噸、17000元/噸和16595元/噸；收盤價下降至16635元/噸，較上一交易日結(jié)算價減少575元/噸，降幅高達(dá)3.34%。
總體來看，6月份不銹鋼期貨價格呈現(xiàn)一路波動下行之勢，6月下旬不銹鋼期貨更是跌宕起伏。
不銹鋼現(xiàn)貨價格止跌難度大
目前來看，現(xiàn)貨市場消費“淡季”已經(jīng)到來，不銹鋼現(xiàn)貨價格已經(jīng)連續(xù)11周下跌。
近期，原料成本不斷下移，多數(shù)不銹鋼鋼廠面臨虧損，下游需求預(yù)期悲觀。6月份，300系不銹鋼減產(chǎn)明顯；300系冷軋不銹鋼社會庫存小幅下降，但仍然處于相對高位。在需求疲弱的背景下，不銹鋼市場價格更加理性，大型不銹鋼鋼廠持續(xù)下調(diào)報價以促進(jìn)不銹鋼現(xiàn)貨成交。實際上，鋼廠這樣的舉措更加引發(fā)市場擔(dān)憂，不銹鋼現(xiàn)貨價格止跌困難。
6月份滬鎳期貨價格繼續(xù)震蕩下行
滬鎳期貨價格走勢與不銹鋼期貨價格走勢大致相似。自3月中旬以來，滬鎳期貨價格一路震蕩走低。第2季度，滬鎳期貨價格震蕩起伏，波動下行。6月下旬之初，滬鎳期貨價格雖略有回升，但很快又出現(xiàn)急劇下跌。這使得7月份滬鎳期貨價格低位弱勢運(yùn)行基本成為定局。
監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月24日，滬鎳期貨主力合約的開盤價、最高價和最低價分別為186100元/噸、189300元/噸和168000元/噸，收盤價為172310元/噸，較上一交易日結(jié)算價降幅達(dá)到8.91個百分點。不過，6月27日開市，滬鎳期貨主力合約的收盤價為179480元/噸，較上一交易日結(jié)算價降幅只有0.64%，顯示出行情止跌（后期可能會有小幅回升）之勢。但這有可能是因為之前滬鎳期貨價格降速過快而進(jìn)行的技術(shù)性修復(fù)。
在現(xiàn)貨市場，由于不銹鋼現(xiàn)貨價格快速下跌引發(fā)上游價格波動，鎳鐵、鉻鐵現(xiàn)貨價格均下行。尤其是供需關(guān)系壓力加大，使得鎳鐵現(xiàn)貨價格明顯走弱。據(jù)監(jiān)測，6月24日，國內(nèi)市場高鎳鐵均價為1415元/鎳，較5月末的1540元/鎳降低125元/鎳，降幅為8.12%。目前，鐵廠挺價難度較大，需求端制約鎳鐵報價，短期內(nèi)行情回暖概率較小。
7月份不銹鋼期貨價格或弱勢運(yùn)行
近期，美聯(lián)儲加息、全球通脹，加之歐美國家6月份制造業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）初值均超預(yù)期回落等，顯示出世界經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險加劇。與此同時，鎳鐵供應(yīng)明顯增長，不銹鋼需求增長緩慢，供需矛盾加劇，市場穩(wěn)定性不佳，使得不銹鋼和鎳市場價格雙雙弱勢運(yùn)行。不過，不銹鋼價格經(jīng)過較長時間下跌后，下游開始采購補(bǔ)庫。同時，不銹鋼市場庫存水平也處于相對低位，這有利于行情回暖和市場交易促成。而在上游鎳方面，目前鎳倉單已處于低位，對鎳價有一定支撐。由此觀之，從短期來看，不銹鋼期貨和現(xiàn)貨市場大概率都將偏弱運(yùn)行。
綜上所述，筆者認(rèn)為，7月份不銹鋼期貨價格將以弱勢運(yùn)行為主，尤其在7月上旬，價格上行動力較小、下行壓力大。
《中國冶金報》（2022年6月30日 03版三版）
