丁根
春節(jié)前后，現(xiàn)貨市場假期氛圍濃厚，不銹鋼呈現(xiàn)供需雙弱格局。假期結(jié)束后，下游企業(yè)陸續(xù)開工，市場交易逐漸恢復(fù)。節(jié)后首周（1月30日—2月3日），不銹鋼社會庫存再度累積，行情出現(xiàn)回落。那么，2月中旬不銹鋼期貨價格行情又將如何演繹呢？
節(jié)后開市不銹鋼期貨價格小幅調(diào)整
春節(jié)假期過后開市之初，不銹鋼期貨價格總體小幅漲跌調(diào)整。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月3日下午3時，不銹鋼期貨主力合約最高價、最低價和收盤價分別為16960元/噸、16665元/噸和16910元/噸，收盤價較上一交易日結(jié)算價減少120元/噸，降幅為0.70%；持倉減少2506手至67811手，成交100081手。2月4日夜盤，不銹鋼主力合約最高價、最低價和收盤價分別為16985元/噸、16810元/噸和16895元/噸，收盤價較上一交易日結(jié)算價增加115元/噸，漲幅為0.69%。
現(xiàn)貨市場交易清淡 價格小幅波動
節(jié)后開市之初，不銹鋼社會庫存再度累積，行情出現(xiàn)回落。
廣東省佛山市場，2月3日上午，304不銹鋼報價多見下跌，其中不銹鋼熱軋跌幅在50元/噸～100元/噸，不銹鋼冷軋跌幅在50元/噸～150元/噸；同日下午，隨著期貨盤面反彈，不銹鋼冷軋價格普遍上漲50元/噸。
江蘇省無錫市場，2月3日，304不銹鋼現(xiàn)貨價格下跌50元/噸～100元/噸。市場成交冷清，商家多在觀望。2月4日，304不銹鋼板（四尺、五尺）報價多在16900元/噸～17600元/噸，低價產(chǎn)品價格普遍上漲50元/噸，高價產(chǎn)品價格與2月3日持平。
滬鎳：本欲“鎳”槃重生
不料沖高回落
據(jù)監(jiān)測，2月3日下午3時，滬鎳期貨主力合約的最高價、最低價和收盤價分別為223990元/噸、218930元/噸和221760元/噸，其中收盤價較上一交易日結(jié)算價增加990元/噸，漲幅為0.45%。2月4日夜盤，滬鎳主力合約最高價、最低價和收盤價分別為220170元/噸、214210元/噸和217080元/噸，收盤價較上一交易日結(jié)算價減少4320元/噸，降幅為1.95%。
近日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個基點到4.50%～4.75%。這是美聯(lián)儲自2022年3月份開啟本輪加息周期以來的連續(xù)第8次加息，累計加息幅度為450個基點。由此導(dǎo)致倫鎳大跌，進(jìn)而帶動滬鎳價格全線下跌：本輪滬鎳最高價為226700元/噸，最低價為214210元/噸，最大價差超過12000元/噸。
鎳價沖高回落。節(jié)后開市之初，市場對消費預(yù)期抱有希望，鎳價高位運行；美聯(lián)儲宣布調(diào)息之后，鎳價顯著下跌。隨著印度尼西亞二級鎳相關(guān)項目陸續(xù)投產(chǎn)，電解鎳預(yù)期供應(yīng)增加。目前市場復(fù)工緩慢，需求尚未完全恢復(fù)，鎳價高位震蕩運行。
全球精煉鎳顯性庫存仍處于歷史低位。春節(jié)后倫鎳庫存小幅累積后，目前正在持續(xù)降庫。2月2日，LME（倫敦金屬交易所）鎳庫存總存量為48672噸，較前一日庫存量減少414噸。低庫存與低倉單狀態(tài)增強(qiáng)了鎳價上漲的彈性。2月3日，金川公司鎳報價與2月2日持平。
節(jié)后“萬眾矚鉬” 鉬鐵價格不斷刷新
鉬鐵價格繼續(xù)上漲，紀(jì)錄不斷刷新。春節(jié)后開市6天（1月28日—2月2日），鉬鐵價格累計上漲95000元/60基噸。2022年12月初，國內(nèi)鉬鐵價格還是232000元/60基噸，目前價格已經(jīng)達(dá)到399000/60基噸，累計上漲167000/60基噸。原料成本的增加帶動了成品價格的上漲，部分不銹鋼產(chǎn)品迎來價格上漲行情。不過，從當(dāng)前實際交易情況來看，買家普遍以按需采購為主。
2月中旬不銹鋼期價弱勢調(diào)整運行
在中國優(yōu)化調(diào)整防疫政策后，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、向好發(fā)展。從全球范圍來看，宏觀面整體偏于利空。美聯(lián)儲如期加息符合市場預(yù)期，雖然加息進(jìn)程有所放緩，但經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險猶在；英國央行如期加息50個基點，并上調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期；菲律賓雨季持續(xù)，鎳礦價格持穩(wěn)，鎳鐵價格利潤微薄，但隨著鎳產(chǎn)能增加，后市供給壓力將進(jìn)一步加大，進(jìn)而影響上下游產(chǎn)品行情波動。
春節(jié)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期較為充分，節(jié)后需求預(yù)期亟待兌現(xiàn)。春節(jié)后企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，短期內(nèi)下游或迎來集中性補(bǔ)庫。從終端的有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)情況來看，春節(jié)期間商品房成交等數(shù)據(jù)較差，消費者信心尚未恢復(fù)，短期內(nèi)終端需求難以大幅度改善。
在資源供應(yīng)方面，相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)41家鋼廠1月份300系不銹鋼排產(chǎn)量為131.66萬噸，環(huán)比減少15%，同比減少1.2%。印度尼西亞方面，1月份不銹鋼排產(chǎn)量為35.2萬噸，環(huán)比增長8.3%，同比減少21.8%。
目前不銹鋼市場交易遲緩，庫存高企。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，主流市場不銹鋼社會庫存較春節(jié)之前已經(jīng)有很大幅度的累庫。不過，江蘇省無錫地區(qū)不銹鋼市場節(jié)后庫存有所下降，不少商家都在等待著下游買家入市采購。不銹鋼期貨盤面價格近期或許會因慣性繼續(xù)下跌。然而，節(jié)后鎳鐵和鉻鐵價格震蕩偏強(qiáng)，成本有小幅上移空間，對不銹鋼期貨價格形成支撐。因此，在高成本的強(qiáng)勁支撐下，不銹鋼價格下跌的空間相對有限。
綜上所述，筆者認(rèn)為，短期內(nèi)市場很難走出陰霾，2月中旬不銹鋼期貨價格或?qū)⒗^續(xù)弱勢調(diào)整運行。
《中國冶金報》（2023年2月9日 03版三版）
