趙毅
近段時間以來，鋼材市場“旺季不旺”，呈現出需求偏弱、價格震蕩的運行特點，但考慮到后期鋼材產量和市場預期的變化，中長期來看，鋼價仍有較強韌性，預計鋼市整體將呈現“秋弱冬強”的運行趨勢。
房地產市場依然偏弱
政策預期遠強于實際情況
國家統計局數據顯示，1月—8月份，全國房地產開發(fā)投資為76900億元，同比下降8.8%。其中，住宅投資為58425億元，下降8.0%，降幅較1月—7月份擴大0.3個百分點，連續(xù)16個月保持負增長。1月—8月份，房地產開發(fā)企業(yè)房屋施工面積為806415萬平方米，同比下降7.1%；房屋新開工面積為63891萬平方米，同比下降24.4%；房屋竣工面積為43726萬平方米，同比增長19.2%。
房地產投資信心依然偏弱，新開工意愿較低，只有竣工端在保交付政策下維持良好運行態(tài)勢。1月—8月份，商品房銷售面積為73949萬平方米，同比下降7.1%；商品房銷售額為78158億元，同比下降3.2%。截至8月末，商品房待售面積為64795萬平方米，同比增長18.2%。8月份全國新房銷售面積為7386萬平方米，環(huán)比增長了4.8%。1月—8月份，房地產開發(fā)企業(yè)到位資金87116億元，同比下降12.9%。由此來看，房地產行業(yè)的資金壓力仍然較大。
筆者認為，受益于第三季度末的多項政策，房地產的銷售端有望在秋季出現反彈或跌幅收窄的情況，但房企資金、新開工、施工等情況在明年春節(jié)前難有好轉。
汽車和家電穩(wěn)中有降
對熱軋卷板支撐作用減弱
中汽協數據顯示，8月份，汽車產銷分別完成257.5萬輛和258.2萬輛，環(huán)比分別增長7.2%和8.2%，同比分別增長7.5%和8.4%。1月—8月份，汽車產銷分別完成1822.5萬輛和1821萬輛，同比分別增長7.4%和8.0%，生產增速與1月—7月份持平，銷售增速較1月—7月份回落0.1個百分點。
其中，新能源汽車市場繼續(xù)保持強勢。8月份新能源汽車產銷分別完成84.3萬輛和84.6萬輛，環(huán)比分別增長4.7%和8.5%，同比分別增長22%和27%。1月—8月份，新能源汽車產銷分別完成543.4萬輛和537.4萬輛，同比分別增長36.9%和39.2%。
同時，汽車出口繼續(xù)保持快速增長，8月份我國汽車出口40.58萬輛，環(huán)比增長3.9%，同比增長32.1%。受益于國家促消費政策和車企優(yōu)惠促銷，汽車行業(yè)今年呈現產銷兩旺局面，8月份更是表現為淡季不淡，且新能源汽車和汽車出口的增速快于汽車市場整體水平，說明新能源汽車進入發(fā)展機遇期，也說明自主品牌出口進入新階段。
筆者認為，今年汽車市場將保持穩(wěn)定增長，但由于去年下半年基數的抬升，第四季度增幅或小于前三季度，其中新能源汽車市場繼續(xù)保持高速增長。
家電方面，國家統計局數據顯示，8月份，空調產量為1643.4萬臺，同比增長5.9%；冰箱產量為838.3萬臺，同比增長20.8%；洗衣機產量為917.1萬臺，同比增長40.9%；彩電產量為1706.7萬臺，同比下降5.2%。1月—8月份，空調產量為17745萬臺，同比增長16.5%；冰箱產量為6297.3萬臺，同比增長14.5%；洗衣機產量為6460.7萬臺，同比增長23.6%；彩電產量為12614.3萬臺，同比增長4.8%。
家電在今年前8個月整體表現亮眼，白色家電（空調、冰箱、洗衣機）銷售量均實現兩位數增長，這其中有消費復蘇、“6·18”大促等多種原因。第四季度受季節(jié)影響，空調銷售量大概率下滑，冰箱和洗衣機在“雙十一”帶動下仍能保持較好勢頭。彩電消費的變化更多源于居民生活習慣的變化，年輕人越來越依賴手機、電腦、平板電腦，甚至投影設備等電子產品，對彩電的依賴度越來越低，因此彩電銷售增量將繼續(xù)小于白色家電。
粗鋼平控政策逐步執(zhí)行
產量下降對鋼價構成支撐
粗鋼平控政策落實仍是黑色系市場最關注的核心事項之一。國家統計局數據顯示，8月份，中國粗鋼產量為8641萬噸，同比增長3.2%；生鐵產量為7462萬噸，同比增長4.8%；鋼材產量為11652萬噸，同比增長11.4%。1月—8月份，中國粗鋼產量為71293萬噸，同比增長2.6%；生鐵產量為60359萬噸，同比增長3.7%；鋼材產量為90920萬噸，同比增長6.3%。8月份粗鋼產量較7月份下降4.8%。
由此來看，平控政策正在逐步執(zhí)行。根據2022年中國粗鋼產量10.18億噸計算，9月—12月份產量為3.05億噸，平均每月產量為7625萬噸，較8月份下降11.76%，較1月—8月份均值下降14.75%。同比計算的話，今年9月—12月份產量較去年同期下降4.43%。由此來看，如果平控政策得到嚴格執(zhí)行，后4個月面臨的減產壓力仍然較大。
從9月份的市場運行情況來看，10月份面臨著預期證偽的風險，即“旺季不旺”。在8月底房地產政策做出調整后，全國房地產活動有所升溫，但變化的幅度和持續(xù)性需要更長的時間去觀察，房地產成交量想在短時間內出現大幅改善的難度尚且較大，傳遞到上游新開工、施工端則需要更長的時間周期。因此，10月份若需求不及預期，鋼價將面臨回調風險。此外，要觀察熱軋卷板庫存的變化，由于國慶節(jié)假期前補庫力度偏弱，熱軋卷板供需矛盾開始顯現，邊際壓力增大，如果后期不能有效去庫存，庫存壓力對鋼價的影響將從熱軋卷板向螺紋鋼蔓延。
中期來看，鋼價仍有較強韌性，其韌性來源于鋼材產量和市場預期。首先是產量，粗鋼平控政策落實是第四季度黑色系最核心的影響因素之一。若想實現平控，第四季度就一定要減產，階段時間內供給下降就會給價格帶來支撐。其次是預期，臨近年底，市場將同時擁有冬季大氣治理的減產預期、粗鋼平控的減產預期和對第二年提振經濟的政策預期，因此價格將具有更大的向上彈性。
《中國冶金報》（2023年10月12日 03版三版）
