程鵬
近段時(shí)間以來(lái)，鐵礦石價(jià)格連續(xù)快速上漲，11月15日，鐵礦石期貨主力合約價(jià)格一度沖高至995元/噸，接近1000元/噸的整數(shù)大關(guān)，創(chuàng)下自2021年7月份以來(lái)的新高位。礦價(jià)過(guò)快上漲，原因何在？應(yīng)對(duì)措施為何？且聽(tīng)筆者一一分析。
近期鐵礦石價(jià)格上漲的原因有哪些？
宏觀層面，國(guó)內(nèi)政策增量刺激，國(guó)際宏觀壓力減輕。
鐵礦石價(jià)格受宏觀方面驅(qū)動(dòng)較強(qiáng)。10月下旬，伴隨著1萬(wàn)億元國(guó)債的發(fā)行，寬松的財(cái)政政策點(diǎn)燃市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期。11月份美聯(lián)儲(chǔ)再度暫停加息，國(guó)慶節(jié)假期后油價(jià)持續(xù)走低疊加美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際走弱，驅(qū)動(dòng)美債長(zhǎng)端收益率大幅回落，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)迎來(lái)反彈窗口期。同時(shí)，中美關(guān)系有所緩和，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)偏好明顯上升，國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境驅(qū)動(dòng)包括鐵礦石在內(nèi)的大宗商品價(jià)格上行。
產(chǎn)業(yè)層面，原材料與鋼材價(jià)格共振上行。
近期受宏觀樂(lè)觀預(yù)期提振，鋼材價(jià)格走強(qiáng)，鋼材利潤(rùn)有所恢復(fù)，短流程鋼廠開(kāi)工率大幅回升，受部分地區(qū)鋼廠年底前例行檢修影響，長(zhǎng)流程鋼廠開(kāi)工率有所下滑。受煤礦事故影響，“雙焦”價(jià)格走勢(shì)更為強(qiáng)勢(shì)。
就鐵礦石自身而言，其供需基本面相對(duì)偏強(qiáng)，為鐵礦石價(jià)格上漲提供了一定的炒作空間。由于前期鐵礦石盤(pán)面價(jià)格上漲過(guò)快、漲幅過(guò)大，監(jiān)管壓力升級(jí)，盤(pán)面價(jià)格出現(xiàn)階段性回落。
資金層面，近月合約收貼水。
11月—12月份，鐵礦石期貨2401合約進(jìn)入期現(xiàn)價(jià)格回歸周期，現(xiàn)貨和期貨價(jià)格趨于收斂。10月23日—11月23日，鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格共振上行，但期貨漲幅更大，普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)上漲19.55美元/噸至134.80美元/噸，漲幅達(dá)16.96%；日照港卡拉加斯粉價(jià)格上漲100元/噸至1088元/噸，漲幅達(dá)10.12%；鐵礦石期貨主力合約（2401合約）價(jià)格最高上漲153.5元/噸至988.5元/噸，漲幅達(dá)18.38%。同時(shí)鐵礦石期貨主力合約資金的移倉(cāng)換月也助推鐵礦石期貨2401合約價(jià)格大幅上漲。
為抑制礦價(jià)不合理上漲，
可以采取哪些措施？
國(guó)家層面，需階段性適當(dāng)引導(dǎo)鋼廠自主有序減產(chǎn)，積極鼓勵(lì)多渠道進(jìn)口鐵礦石資源，持續(xù)加大國(guó)內(nèi)鐵元素供給力度。
首先，國(guó)家應(yīng)引導(dǎo)全國(guó)鋼廠高質(zhì)量發(fā)展，有序控制粗鋼產(chǎn)量，堅(jiān)持長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)鋼鐵行業(yè)以滿足國(guó)內(nèi)需求為主的定位，對(duì)鋼鐵產(chǎn)品出口進(jìn)行管控，限制一般低端普碳粗鋼、低附加值鋼材產(chǎn)品的出口，鼓勵(lì)和支持高附加值產(chǎn)品的出口以增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，可以降低各種關(guān)稅及非關(guān)稅壁壘，消除貿(mào)易歧視帶來(lái)的消極影響。鑒于當(dāng)前鋼鐵行業(yè)的低利潤(rùn)現(xiàn)狀及行業(yè)自律能力較低的情況，建議國(guó)家相關(guān)部門(mén)制訂階段性政策，適當(dāng)引導(dǎo)鋼廠在國(guó)內(nèi)需求淡季或低利潤(rùn)階段主動(dòng)減產(chǎn)以降低鐵礦石需求。
其次，積極鼓勵(lì)鐵礦石貿(mào)易商通過(guò)多渠道進(jìn)口海外非主流鐵礦石，建議政策端向南非、印度、秘魯、伊朗、加拿大、烏克蘭、俄羅斯及澳大利亞和巴西地區(qū)小礦山等非主流礦山國(guó)家或礦區(qū)適當(dāng)傾斜。
再次，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)鐵元素供給，加大對(duì)遼寧、山西、河北、內(nèi)蒙古等國(guó)內(nèi)鐵礦石主產(chǎn)區(qū)礦企的扶持力度，協(xié)調(diào)環(huán)保、安監(jiān)等部門(mén)，推動(dòng)停產(chǎn)整頓的礦山積極復(fù)產(chǎn)，加大開(kāi)采力度。在“基石計(jì)劃”實(shí)施后，已有10多個(gè)國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鐵礦項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)，將新增鐵精礦產(chǎn)能約5000萬(wàn)噸，但我國(guó)礦產(chǎn)資源保障還有一些問(wèn)題亟待解決，比如國(guó)內(nèi)資源勘探力度不夠、新建鐵礦項(xiàng)目審批仍有較大困難、廢鋼回收相關(guān)政策亟待完善等。
行業(yè)層面，需加強(qiáng)行業(yè)自律。為維護(hù)鋼鐵行業(yè)的長(zhǎng)期平穩(wěn)運(yùn)行，鋼鐵行業(yè)自身應(yīng)提升自律能力，堅(jiān)決貫徹落實(shí)粗鋼調(diào)控政策，維護(hù)行業(yè)整體發(fā)展秩序，自覺(jué)調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏。
鋼協(xié)及交易所層面，需加快儲(chǔ)運(yùn)建設(shè)，適時(shí)發(fā)聲引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，增加可交割品種。
一方面，鋼協(xié)承擔(dān)著維護(hù)資源供應(yīng)鏈穩(wěn)定的職責(zé)，需繼續(xù)尋求各方支持，進(jìn)一步加快儲(chǔ)運(yùn)建設(shè)，以提升國(guó)家對(duì)鐵礦石供需關(guān)系的平衡能力；另一方面，伴隨鋼廠生產(chǎn)虧損幅度加大及虧損時(shí)間拉長(zhǎng)，鋼協(xié)應(yīng)當(dāng)適時(shí)發(fā)聲，引導(dǎo)市場(chǎng)關(guān)注鐵礦石供需關(guān)系的變化，并及時(shí)做出正確預(yù)判。
最后，建議期貨交易所適時(shí)擴(kuò)大鐵礦石交割品種范圍，更好滿足市場(chǎng)平抑價(jià)格的需求，削弱鐵礦石的金融屬性。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2023年11月30日 03版三版）
