馮艷成
上周（11月20日—24日，下同），焦煤、焦炭期貨價(jià)格整體呈先弱后強(qiáng)走勢(shì)，其中焦炭期貨主力合約價(jià)格漲至2720元/噸附近，焦煤漲至2100元/噸附近。焦炭期價(jià)升水現(xiàn)貨幅度再次擴(kuò)大，焦煤在平水附近波動(dòng)。
從近期價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，受近期煤礦安檢力度趨嚴(yán)、煤炭供應(yīng)收緊預(yù)期影響，“雙焦”價(jià)格再度強(qiáng)勢(shì)拉漲。
現(xiàn)貨方面，上周三（11月22日）市場(chǎng)主流焦企開始第2輪提漲焦炭?jī)r(jià)格，濕熄焦上調(diào)100元/噸、干熄焦上調(diào)110元/噸。據(jù)市場(chǎng)反饋，此輪提漲落地概率較大，考慮到目前下游對(duì)原材料處于補(bǔ)庫(kù)階段，疊加基差結(jié)構(gòu)影響，現(xiàn)貨仍有提漲預(yù)期。在焦煤端，由于近期煤價(jià)漲幅較大，下游采購(gòu)壓力加大，上周煉焦煤競(jìng)拍市場(chǎng)流拍率逐步上升，在一定程度上抑制煤價(jià)上漲。
近期房地產(chǎn)市場(chǎng)政策仍趨于寬松，尤其是在金融條件方面，如深圳將二套房首付比例最低調(diào)至4成；廣東省印發(fā)支持廣州、深圳結(jié)合城中村改造規(guī)模化建設(shè)保障性租賃住房的文件；監(jiān)管部門考慮允許銀行首次向房企提供無(wú)抵押的流動(dòng)資金貸款，將碧桂園列入支持建筑商白名單等。從短期來(lái)看，這些政策的落地有望緩解房地產(chǎn)市場(chǎng)的壓力，但從長(zhǎng)期來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)向上的彈性仍顯不足。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)基本維持弱穩(wěn)的局面，新開工、商品房銷售等指標(biāo)環(huán)比變化反映了季節(jié)性因素的影響，同比繼續(xù)維持負(fù)增長(zhǎng)，但數(shù)據(jù)并未進(jìn)一步惡化。黑色金屬需求維持“強(qiáng)預(yù)期”與“弱現(xiàn)實(shí)”的格局。
回到“雙焦”基本面來(lái)看，上周山西煤礦安檢趨嚴(yán)是“雙焦”價(jià)格拉漲的主導(dǎo)因素，同時(shí)鋼廠高爐開工率止降企穩(wěn)，下游仍處于原材料補(bǔ)庫(kù)階段，也為“雙焦”價(jià)格上漲提供支撐。
煤礦安檢趨嚴(yán)，
供應(yīng)收緊預(yù)期刺激煤價(jià)上漲
上周，市場(chǎng)流傳國(guó)務(wù)院安全生產(chǎn)委員會(huì)辦公室對(duì)山西省礦山安全生產(chǎn)幫扶指導(dǎo)工作方案，文中指出，今年初以來(lái)，山西省礦山生產(chǎn)安全事故多發(fā)頻發(fā)。截至11月18日，全省共發(fā)生礦山生產(chǎn)安全事故103起、遇難119人，其中煤礦事故87起、遇難100人，非煤礦山事故16起、遇難19人，事故起數(shù)、遇難人數(shù)均位列全國(guó)第一。特別是11月16日，呂梁市離石區(qū)永聚煤礦地面辦公樓發(fā)生重大火災(zāi)事故，造成重大人員傷亡，引起黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視。國(guó)務(wù)院安全生產(chǎn)委員會(huì)辦公室決定對(duì)山西省礦山安全生產(chǎn)工作開展幫扶指導(dǎo)，指導(dǎo)工作組于2023年11月下旬進(jìn)駐，至2024年5月結(jié)束，為期6個(gè)月左右。
山西省作為國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)出第一大省，煤礦安全檢查升級(jí)勢(shì)必會(huì)對(duì)生產(chǎn)端造成影響。數(shù)據(jù)顯示，2023年1月—10月份山西省原煤產(chǎn)量為11.3億噸，占全國(guó)總產(chǎn)量的29.5%。而近期發(fā)生重大火災(zāi)事故的煤礦所在地呂梁市，是山西省第三大產(chǎn)煤城市，并且以煉焦煤礦居多，因此焦煤供應(yīng)受到的影響更大。11月23日調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，焦煤原煤產(chǎn)量為587.17萬(wàn)噸，同比下降6.54萬(wàn)噸。臨近年底，煤礦更多以保守態(tài)度安排生產(chǎn)，國(guó)內(nèi)煤礦產(chǎn)量或維持偏低水平，對(duì)煤價(jià)形成支撐。
鐵水產(chǎn)量止降疊加季節(jié)性補(bǔ)庫(kù)，
原料需求較好
需求方面，上周鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量維持在235萬(wàn)噸左右，同比增加12.8萬(wàn)噸。自9月底以來(lái)，日均鐵水產(chǎn)量共下降13.7萬(wàn)噸，整體減產(chǎn)幅度小于去年，原料剛性需求總體保持相對(duì)高位，這是支撐“雙焦”價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行的重要因素。
此外，近期鋼廠及焦企對(duì)焦煤保持補(bǔ)庫(kù)態(tài)勢(shì)，上周，焦企端焦煤庫(kù)存為1012.2萬(wàn)噸，周環(huán)比增加23.6萬(wàn)噸，同比增加34.4萬(wàn)噸，11月份已累庫(kù)86萬(wàn)噸；鋼廠端焦煤庫(kù)存為777.2萬(wàn)噸，周環(huán)比增加5.0萬(wàn)噸，同比下降26.37萬(wàn)噸，11月份已累庫(kù)39萬(wàn)噸。
焦企利潤(rùn)難以有效擴(kuò)張，
焦炭供應(yīng)環(huán)比回落
焦炭供應(yīng)方面，近期焦炭?jī)r(jià)格連漲2輪，但因漲價(jià)節(jié)奏較慢疊加煉焦成本不斷抬升，焦企依然處于盈虧平衡或虧損態(tài)勢(shì)，行業(yè)利潤(rùn)難以有效擴(kuò)大，企業(yè)提產(chǎn)積極性不高。另外近期生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于做好水泥和焦化企業(yè)超低排放評(píng)估監(jiān)測(cè)工作的通知》的征求意見稿，后期在污染嚴(yán)重階段，對(duì)于環(huán)保評(píng)級(jí)較低企業(yè)的生產(chǎn)可能會(huì)有所限制。上周調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，獨(dú)立焦企產(chǎn)能利用率為74.6%，周環(huán)比下降1.0個(gè)百分點(diǎn)，同比增加9.4個(gè)百分點(diǎn)；焦炭日均產(chǎn)量為66.8萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.9萬(wàn)噸，同比增加6.9萬(wàn)噸。
整體來(lái)看，短期受煤礦安全檢查趨嚴(yán)、煤炭供應(yīng)收緊預(yù)期的影響，“雙焦”價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。鋼廠對(duì)原材料仍保持補(bǔ)庫(kù)趨勢(shì)，疊加日均鐵水產(chǎn)量止降，“雙焦”需求良好，預(yù)計(jì)后期“雙焦”價(jià)格或繼續(xù)保持偏強(qiáng)走勢(shì)。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2023年11月30日 03版三版）
