本報(bào)訊（實(shí)習(xí)記者 陳曦 報(bào)道 記者 顧學(xué)超 攝影）4月19日，由中國冶金報(bào)社、南鋼股份、上海期貨交易所和大連商品交易所聯(lián)合主辦的2019（第三屆）中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)期貨大會在南京召開。
圖為會議現(xiàn)場
南鋼股份副總裁、董事會秘書徐林做了《期現(xiàn)融合，助力南鋼高質(zhì)量發(fā)展》的主旨演講。
圖為徐林講話
徐林在講話中表示，2018年鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效顯著，南鋼生產(chǎn)經(jīng)營創(chuàng)造歷史新紀(jì)錄，財(cái)務(wù)表現(xiàn)歷史最佳：生產(chǎn)鐵910萬噸、鋼1005萬噸、材915萬噸，營業(yè)收入436.47億元，同比增長16.08%。2018年，南鋼研發(fā)新產(chǎn)品47個，參與包括“藍(lán)鯨一號”、“華龍一號”等8個國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃項(xiàng)目。作為傳統(tǒng)基礎(chǔ)行業(yè)的企業(yè)，南鋼充分利用資本市場多種工具:IPO、要約收購、公開增發(fā)、非公 開增發(fā)、整體上市、公司債、員工持股、股權(quán)激勵、子公司分拆新三板掛牌、資產(chǎn)證券化等。
徐林指出，當(dāng)前是期現(xiàn)融合新時代。傳統(tǒng)鋼鐵企業(yè)經(jīng)營痛點(diǎn)包括：企業(yè)競爭逐漸轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)鏈整合、 產(chǎn)業(yè)鏈金融化的競爭；產(chǎn)業(yè)鏈利益分配存在零和博弈；傳統(tǒng)采購、定價模式易出現(xiàn)負(fù)向剪刀差；利潤狀況呈現(xiàn)周期性波動態(tài)勢；對宏觀經(jīng)濟(jì)政策高度敏感、原燃料價格波動劇烈和訂單、庫存有單邊敞口。
徐林指出，南鋼利用衍生品工具對沖市場風(fēng)險(xiǎn)，平滑公司經(jīng)營利潤，穩(wěn)定生產(chǎn)運(yùn)營。期貨工具是一種公開市場的交易行為， 擁有參與者多元、成交量大的特點(diǎn)，使得期貨價格擁有公允性。
徐林簡單介紹了南鋼套期保值發(fā)展歷。2009年3月起，南鋼螺紋鋼期貨上市、搭建金融衍生品工具使用架構(gòu)，2009年到2013年是市場探索階段，還完成螺紋鋼“雙錘”品牌注冊，2013年到2015年從訂單入手，規(guī)范套保運(yùn)作，2015年到2017年分層次套期保值，2018年至今，南鋼向產(chǎn)業(yè)鏈客戶延伸，繼續(xù)期限套保業(yè)務(wù)的探索和創(chuàng)新。
徐林總結(jié)，套期保值使南鋼化挑戰(zhàn)為機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融深度結(jié)合，提升企業(yè)綜合實(shí)力。一是穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營，在商品價格大幅波動的情況下，熨平企業(yè)的利潤曲線，規(guī)避極端風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營提供保障。二是革新購銷模式，為原燃料采購和鋼材銷售提供更多的解決方案。銷售上，鎖價長單套保，讓銷售部門敢于接長單，提升客戶粘性;采購上，建立虛擬庫存、買入交割，豐富采購模式。三是降低財(cái)務(wù)成本，衍生品工具的杠桿屬性減少對資金的占用，虛擬庫存較實(shí)物庫存節(jié)省物流、倉儲等運(yùn)營成本。四是構(gòu)建戰(zhàn)略優(yōu)勢，增強(qiáng)鋼企在產(chǎn)業(yè)鏈中的主動性，打破傳統(tǒng)現(xiàn)貨經(jīng)營模式的限制。
同時，徐林?？偨Y(jié)了套期保值的教訓(xùn)和體會，他認(rèn)為要結(jié)合自己的情況，走自己的路。要懂得靈活套保：根據(jù)企業(yè)實(shí)際敞口和市場背景提出方案，避免生搬硬套。要重視基差：在關(guān)注供需和價格的同時，重視基差傳遞的信息。要建立體系：構(gòu)建配套體系規(guī)范套保操作，職責(zé)明確，定位清晰。一把手工程：決策層對運(yùn)用套保工具穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營有深刻理解,并能快速做出決策。要跨平臺協(xié)同：決策層垂直領(lǐng)導(dǎo)，期現(xiàn)平臺高度協(xié)同，提升決策效率。還要進(jìn)行模塊化管理：學(xué)習(xí)投行模式，根據(jù)業(yè)務(wù)需求，模塊化組成團(tuán)隊(duì)。最后要進(jìn)行期現(xiàn)評價：期現(xiàn)結(jié)合，綜合進(jìn)行考量和評價。
