8月宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出爐，可以清晰地看出幾乎所有指標(biāo)都恢復(fù)到正增長(zhǎng)，前期較弱的消費(fèi)下行了7個(gè)月后終于在8月重新上行，工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)也達(dá)到了去年的平均水平。消費(fèi)、投資、凈出口三駕馬車一起擴(kuò)張，共同推動(dòng)經(jīng)濟(jì)基本面繼續(xù)向好。

　　具體而言，固定資產(chǎn)投資增速仍是目前階段拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的重要引擎，1-8月累計(jì)增長(zhǎng)為-0.3%，基本將一季度的大幅負(fù)增長(zhǎng)消化掉。其中房地產(chǎn)投資和基建投資更為強(qiáng)勁，房地產(chǎn)投資累計(jì)增速在6月份已經(jīng)恢復(fù)增長(zhǎng)，前8月累計(jì)增速更是達(dá)到了4.6%，以目前的房地產(chǎn)銷售、新開(kāi)工等數(shù)據(jù)觀察，今年后幾個(gè)月的房地產(chǎn)投資仍然會(huì)保持較高速度增長(zhǎng)，全年房地產(chǎn)投資增速將會(huì)超過(guò)6%；基建投資增速也跑贏整體固定資產(chǎn)投資增速，繼前7月累計(jì)正增長(zhǎng)后前8月累計(jì)正增長(zhǎng)達(dá)2%。

　　8月當(dāng)月消費(fèi)數(shù)據(jù)恢復(fù)正增長(zhǎng)更有重要意義，因?yàn)橐咔閷?duì)消費(fèi)影響比對(duì)投資的影響更大，而且消費(fèi)更多是居民自發(fā)行為，財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)其刺激作用效果相對(duì)弱一些。8月份的社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)月同比達(dá)到0.5%，限額以上餐飲零售額當(dāng)月同比達(dá)到4.4%，這都說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)受疫情的負(fù)面沖擊正在逐漸消失。從投資到消費(fèi)，從局部到整體，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)需正逐漸全面恢復(fù)到正常水平。

　　前幾天公布的8月進(jìn)出口數(shù)據(jù)反映了中國(guó)的外需也在恢復(fù)，8月以美元計(jì)價(jià)的出口額同比增長(zhǎng)達(dá)9.5%，反映外需對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用的凈出口同比增長(zhǎng)達(dá)70%，與之相對(duì)應(yīng)的8月貿(mào)易順差達(dá)589億美元，接近歷史峰值水平。這一方面是國(guó)外疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響在消退，但更重要的是中國(guó)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力在大幅提升?？紤]到5月以來(lái)人民幣一直在持續(xù)升值，中國(guó)的出口增速以及貿(mào)易順差仍然達(dá)到這么高的水平，反映中國(guó)的出口結(jié)構(gòu)、出口企業(yè)應(yīng)對(duì)能力都在上升。一般認(rèn)為韓國(guó)與中國(guó)在國(guó)際分工中的地位較為類似，市場(chǎng)經(jīng)常把中韓兩國(guó)的出口形勢(shì)進(jìn)行比較，但是今年8月韓國(guó)出口增速僅為-10.1%，過(guò)去幾個(gè)月韓國(guó)出口也都為大幅負(fù)增長(zhǎng)，可見(jiàn)中國(guó)出口優(yōu)勢(shì)已經(jīng)越來(lái)越明顯，并在今后一段時(shí)間都會(huì)保持強(qiáng)勁的勢(shì)頭。

　　經(jīng)濟(jì)基本面的好轉(zhuǎn)必然會(huì)反映到外匯市場(chǎng)上，近幾個(gè)月的人民幣強(qiáng)勢(shì)升值背后反映的實(shí)際上就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)在快速回升以及中國(guó)外貿(mào)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，直接比較這幾組數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)有明確的相關(guān)性。6、7、8三個(gè)月人民幣兌美元分別升值1%、1.3%、1.8%，9月前半個(gè)月升值已經(jīng)達(dá)到1%，同期恰恰是中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速回升同時(shí)每個(gè)月貿(mào)易順差達(dá)到了600億左右的水平。