光大期貨研究所黑色研究總監(jiān)邱躍成告訴記者，8月底以來，黑色商品普遍出現(xiàn)一輪大幅上漲。主要原因是宏觀層面密集出臺政策利好，產(chǎn)業(yè)層面也開始呈現(xiàn)一些積極變化。 宏觀層面財政及貨幣政策連續(xù)發(fā)力，財政政策方面國常會要求專項債確保9月底發(fā)行完畢，10月份全部撥付到位，按規(guī)定提前下達明年專項債部分新增額度，確保明年初見效，貨幣政策方面央行宣布降準，釋放流動性約9000億元，對市場信心將形成較強提振。

　　值得注意的是，鋼廠檢修較多，最近螺紋鋼產(chǎn)量連續(xù)五周下降，已由前期的380萬噸上方下降至目前的340萬噸下方。隨著需求穩(wěn)步釋放，最近兩周庫存降幅擴大，上周螺紋總庫存環(huán)比大幅減少44.43萬噸至835萬噸。且近期唐山采暖季限產(chǎn)加碼傳聞不斷，市場供應仍存在收縮預期。而鐵礦石方面鋼廠庫存低位，隨著利潤好轉(zhuǎn)補庫熱情上升，近兩周疏港量連續(xù)攀升。“澳洲礦山碼頭檢修對發(fā)運形成階段性影響，近期發(fā)貨量及到港量均出現(xiàn)下降，市場PB、紐曼、金步巴等主流中品粉礦資源緊張。以上原因，共同導致最近黑色系商品價格出現(xiàn)一輪上漲?！鼻褴S成說。

　　有消息稱，伊朗擬對鐵礦石出口加征25%出口關(guān)稅，伊朗《金融論壇報》9月7日報道，工礦貿(mào)易部部長拉赫曼尼已將對鐵礦石加征25%出口關(guān)稅的提案報請議會批準，若順利通過，該政策將于9月23日生效。礦產(chǎn)辦主任阿米里表示，該措施旨在防止未加工礦物產(chǎn)品出口，產(chǎn)生更多的增值和滿足國內(nèi)生產(chǎn)需要。預計該政策將使伊朗未經(jīng)加工的鐵礦石的出口（每年）減少到500萬噸以下。

　　據(jù)伊朗礦產(chǎn)礦業(yè)發(fā)展革新組織（IMIDRO）數(shù)據(jù)顯示，上財年（2018年3月至2019年3月），伊朗總共出口1700萬噸鐵礦石，總價值8.4億美元。本財年開始，截至8月22日的五個月中，鐵礦石出口達到220萬噸，價值5.42億美元。

　　工礦貿(mào)易部部長拉赫曼尼表示，由于鐵礦石過度出口，伊朗鐵礦石產(chǎn)量已無法滿足國內(nèi)鋼企需求，造成國內(nèi)產(chǎn)能閑置和失業(yè)問題。他鼓勵增加對鐵礦石生產(chǎn)的投資，以彌補短缺，但同時又強調(diào)伊朗政府目前沒有可用的財政手段。

　　該報指出，伊朗是中國第六大鐵礦石供應國，對中國的出口約占伊朗鐵礦石出口的91%。伊朗政府對鐵礦石出口加征關(guān)稅的計劃將對伊朗鐵礦石在中國市場的立足造成一定影響。

　　從8月末開始，鐵礦石連續(xù)走強，2001合約較571.0元/噸低點最高反彈幅度超過16%。

　　鐵礦石期貨領(lǐng)跑黑色系，在國泰君安期貨產(chǎn)業(yè)服務研究所研究員馬亮看來，近期反彈有兩方面原因一是超跌后的修復性上漲。絕對價格過低，前期2005合約最低526元/噸，折合美金約62美金/干噸，2017和2018年鐵礦石嚴重過剩，價格表現(xiàn)低迷，現(xiàn)貨年均價分別為71.32美金/干噸和69.46美金/干噸，而2019年因為礦山的事故已經(jīng)使得鐵礦石大的供需格局走向緊平衡，很難在短時間內(nèi)回到2017和2018年大幅過剩的狀態(tài)，所以從這個角度來看，前期暴跌導致遠月的定價過低前期鐵礦石下跌極為流暢，1個多月跌幅達到30%；另一方面是近期鋼廠主動補庫。

　　事實上，鐵礦石上半年大幅上漲，整個產(chǎn)業(yè)鏈庫存都在持續(xù)下降，無論是鋼廠還是貿(mào)易商，都在壓縮自身的庫存，鋼廠和港口庫存都出現(xiàn)了大幅度的下降，港口庫存從1.48億噸最低下降到1.15億噸，鋼廠燒結(jié)礦庫存也從2000萬噸下降到1500萬噸，并且都明顯低于去年同期。尤其是鋼廠的庫存已經(jīng)壓縮到非常低的水平，鋼廠上半年一直在去庫存，一方面是現(xiàn)貨確實偏緊，采購困難，另一方面更重要的原因在于由于鐵礦石價格持續(xù)大幅上漲，鋼廠對于庫存的態(tài)度極其謹慎，不愿在高位建庫存，按需采購的同時在壓縮自身庫存。而鐵礦石價格大幅下跌后，鋼廠對于庫存的態(tài)度會有轉(zhuǎn)變，補庫的意愿有所上升，尤其是臨近中秋和國慶長假，很多庫存極低的鋼廠必須要進行補庫。

　　“對于后市，鐵礦石反彈后，超跌修復已經(jīng)完成，鋼廠9月份開始已經(jīng)啟動補庫，目前仍在進行當中，預計鋼廠的補庫能在一定程度上繼續(xù)支撐礦價，但鋼廠補庫屬于短期驅(qū)動，可持續(xù)性不強，對價格帶來的邊際驅(qū)動逐步減弱，近期唐山地區(qū)的冬季限產(chǎn)傳聞引起市場廣泛關(guān)注，需要注意評估限產(chǎn)政策落地后對遠期鐵礦石需求的影響。”馬亮說。

　　“隨著部分高爐陸續(xù)執(zhí)行限產(chǎn)，部分鋼廠近期日耗不同程度下降，廠內(nèi)庫存繼續(xù)保持中高位運行，當前鋼廠剛性需求被壓制且后期有繼續(xù)趨嚴態(tài)勢，整體看北方一些主流鋼廠對于焦炭采購多繼續(xù)謹慎對待?！狈谖寄茉磧r格中心主任劉燕君告訴記者，港口方面，受期貨盤面反彈影響，港口價格小幅提漲，部分準一資源現(xiàn)匯自提報價在1860—1900元/噸左右，但提漲后基本無成交，下游繼續(xù)觀望市場暫無接貨意向。整體看焦炭供需暫偏寬松運行，價格弱穩(wěn)。焦煤方面，產(chǎn)地煤礦出貨壓力不減，影響部分主流尤其是配焦煤礦井原、精煤庫存持續(xù)攀升，目前基本接近至年內(nèi)最高水平，在煤源供應充足，下游需求無明顯好轉(zhuǎn)的情況下，煤礦仍存一定的降價壓力。蒙煤方面，9月份以來通關(guān)量持續(xù)高位，但下游需求整體低迷，導致進口貿(mào)易企業(yè)出貨壓力顯現(xiàn)，其中口岸原煤價格已落實50—70元/噸降幅，唐山地區(qū)精煤終端到廠價格落實30元/噸左右降幅。

　　銀河期貨黑色研究員郝祥鵬指出，截至10日下午收盤，J2001 合約減倉48200手收于1961元/噸，JM2001 合約減倉 13326 收于 1337.5 元/噸。9月10日內(nèi)蒙古地區(qū)焦炭整體價格弱穩(wěn)運行，包頭準一1670，烏海準一1610、二級S0.8出廠結(jié)算價在1510—1530元/噸左右，赤峰二級S0.8報 1780，以上均為承兌含稅價。兩輪降價后焦企、鋼廠利潤重新分配，長流程利潤改善，焦炭現(xiàn)貨有企穩(wěn)跡象，且不排除旺季前焦企再度提漲。