日前，熔冶鋼鐵工業(yè)研究院首席專家、全聯(lián)冶金商會(huì)榮譽(yù)會(huì)長王連忠接受《中國冶金報(bào)》記者專訪，分析2022年中國鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)。

　　王連忠表示，2022年，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱“三重壓力”。國內(nèi)政策重提以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，推動(dòng)跨周期調(diào)節(jié)，基建發(fā)力，貨幣開啟寬松周期，有利于鋼鐵行業(yè)穩(wěn)中求進(jìn)，對(duì)沖市場(chǎng)不利影響。

　　他預(yù)計(jì)，鋼鐵需求總量短期有向下調(diào)整壓力，但不會(huì)出現(xiàn)斷崖式下降。在鋼鐵需求結(jié)構(gòu)方面，房地產(chǎn)行業(yè)、基建、制造業(yè)“三架馬車”分化。2022年，鋼鐵原材料將進(jìn)入寬松窗口期，價(jià)格重心整體下移。從價(jià)格周期看，2022年鋼材市場(chǎng)價(jià)格將呈現(xiàn)前低后高走勢(shì)。

　　王連忠認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整政策底已到，但還沒有到市場(chǎng)底部。房地產(chǎn)行業(yè)在今年第2季度是否能夠確認(rèn)短周期市場(chǎng)底部，對(duì)鋼材市場(chǎng)價(jià)格乃至全年的經(jīng)濟(jì)增速至關(guān)重要。基建投資發(fā)力，貨幣流動(dòng)性寬松，將能夠在2022年上半年對(duì)沖房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整的影響，并在房地產(chǎn)行業(yè)短周期觸底回升后，為鋼鐵市場(chǎng)帶來一輪上升行情。

　　他指出，2022年經(jīng)濟(jì)發(fā)展總基調(diào)是穩(wěn)中有進(jìn)，今年鋼鐵行業(yè)政策將延續(xù)2021年主基調(diào)，嚴(yán)控新增產(chǎn)能，推動(dòng)行業(yè)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展。鋼鐵企業(yè)需要在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、提高集中度、碳素流程優(yōu)化再造和碳管理體系建設(shè)、提高能效比等方面做好布局。

　　鋼鐵需求總量

　　王連忠認(rèn)為，在現(xiàn)有技術(shù)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑的基礎(chǔ)上, 將鋼鐵消費(fèi)量演進(jìn)路徑作為基準(zhǔn)路徑,“雙碳”要求作為可持續(xù)發(fā)展路徑,建立鋼鐵需求量預(yù)測(cè)模型。國內(nèi)鋼鐵需求總量從基準(zhǔn)路徑向可持續(xù)發(fā)展路徑轉(zhuǎn)軌，短期有向下調(diào)整壓力，但不會(huì)出現(xiàn)斷崖式下降；中期趨勢(shì)水平穩(wěn)定在9億噸~10億噸；長期趨勢(shì)水平逐漸下降至8億噸。

　　2021年,國內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)量為99283萬噸,同比下降4.3%；粗鋼產(chǎn)量為103279萬噸，同比下降3.0%；生鐵產(chǎn)量為86857萬噸，同比下降4.3%；鋼材產(chǎn)量為133667萬噸，同比增長0.6%；鋼材出口量為6689.5萬噸，同比增長24.6%；鋼材進(jìn)口量為1426.8萬噸，同比下降29.5%。

　　據(jù)熔冶鋼鐵工業(yè)研究院（熔冶鋼鐵工業(yè)研究院由國家級(jí)經(jīng)濟(jì)專家、國家部委專家、鋼鐵行業(yè)老領(lǐng)導(dǎo)和專家、大數(shù)據(jù)企業(yè)組成，致力于探討鋼鐵工業(yè)發(fā)展規(guī)律，為政府和企業(yè)提供智能服務(wù)和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析成果等方面的支持與幫助）調(diào)研分析得出，2022年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整，預(yù)計(jì)國內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)量為9.77億噸，同比下降1.7%；粗鋼產(chǎn)量為10.15億噸，同比下降1.8%；生鐵產(chǎn)量為8.37億噸，同比下降3.6%；鋼材凈出口量為4000萬噸。

　　他表示，長期來看,經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)拉動(dòng)鋼材需求,人均鋼鐵消費(fèi)量與人均GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）的關(guān)系表現(xiàn)為S型曲線。人均鋼鐵消費(fèi)量隨著人均GDP上升而持續(xù)上升，越過中等收入和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體門檻后進(jìn)入平臺(tái)期，增速下降，絕對(duì)量達(dá)峰，而后逐漸回落。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)從中等收入經(jīng)濟(jì)體向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)變，并受碳達(dá)峰、碳中和長期約束，兩個(gè)因素疊加將引導(dǎo)鋼鐵消費(fèi)量增速在趨勢(shì)水平上變緩，進(jìn)而在總量上降低。

　　基準(zhǔn)情景

　　2001年~2021年，以房地產(chǎn)行業(yè)和基建為鋼材需求的主要驅(qū)動(dòng)力，國內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)量從2億噸升至10億噸。其中，2014年~2015年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下挫，鋼鐵行業(yè)衰退，粗鋼表觀消費(fèi)量降至長期趨勢(shì)水平之下。2016年~2017年，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革后，鋼鐵行業(yè)進(jìn)入大型景氣周期；2019年~2021年，粗鋼表觀消費(fèi)量超出了長期趨勢(shì)水平。

　　基于2001年以來歷史數(shù)據(jù)，2030年、2050年經(jīng)濟(jì)增長和人口增長預(yù)期，2022年~2050年鋼鐵需求的基準(zhǔn)路徑下：

　　（1）人均粗鋼表觀消費(fèi)量長期趨勢(shì)水平為0.65噸/人~0.75噸/人,2030年為0.68噸/人，2050年為0.73噸/人。

　?。?）單位GDP粗鋼消費(fèi)強(qiáng)度從0.09噸/萬元~0.1噸/萬元下降至2030年的0.061噸/萬元和2050年的0.036噸/萬元。

　?。?）粗鋼表觀消費(fèi)量長期區(qū)間為9億噸~10億噸，2030年為9.6億噸，2050年為10億噸。

　　可持續(xù)情景

　　鋼鐵行業(yè)發(fā)展的基準(zhǔn)路徑受到資源和環(huán)境的約束，特別是在“雙碳”背景下，行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展并積極轉(zhuǎn)變?yōu)楣?jié)約型經(jīng)濟(jì)模式，提出了提高鋼鐵原材料使用效率、延長鋼鐵產(chǎn)品壽命周期的長期要求，鋼鐵需求總量將加速從基準(zhǔn)路徑向可持續(xù)發(fā)展路徑轉(zhuǎn)軌。

　　基于2022年~2050年，鋼鐵需求的可持續(xù)發(fā)展路徑下：

　?。?）人均粗鋼表觀消費(fèi)量的趨勢(shì)水平為0.58噸/人~0.66噸/人,2030年為0.66噸/人，2050年為0.58噸/人。

　　（2）單位GDP粗鋼消費(fèi)強(qiáng)度從0.09噸/萬元~0.1噸/萬元下降至2030年的0.059噸/萬元和2050年的0.028噸/萬元。

　　（3）粗鋼表觀消費(fèi)量長期處在8億噸~9.2億噸，2030年為9.2億噸，比基準(zhǔn)情景的9.6億噸減少4000萬噸；2050年為8億噸，比基準(zhǔn)情景的10億噸減少2億噸。

　　據(jù)以上分析，王連忠判斷，從中長期來看，綜合基準(zhǔn)情景和可持續(xù)情景的預(yù)測(cè)，國內(nèi)鋼鐵需求總量將從基準(zhǔn)路徑向可持續(xù)路徑轉(zhuǎn)軌。國內(nèi)鋼鐵中期需求穩(wěn)定增長，2022年~2030年粗鋼表觀消費(fèi)量趨勢(shì)水平為9億噸~10億噸；長期需求下滑，2030年~2050年粗鋼表觀消費(fèi)量從基準(zhǔn)情景的9億噸~10億噸下降至可持續(xù)發(fā)展情景的8億噸~9億噸。

　　短期來看，房地產(chǎn)行業(yè)超出趨勢(shì)水平的繁榮正在經(jīng)歷供給側(cè)調(diào)整，鋼鐵需求總量向基準(zhǔn)水平回歸，粗鋼表觀消費(fèi)量、單位GDP粗鋼消費(fèi)量等指標(biāo)有向基準(zhǔn)水平修正的壓力。

　　房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整持續(xù)

　　2022年鋼鐵需求結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，房地產(chǎn)行業(yè)、基建、制造業(yè)“三架馬車”出現(xiàn)分化。

　　2022年房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)整。

　　本次調(diào)整的根源是房地產(chǎn)行業(yè)長周期衰退，經(jīng)濟(jì)增長長期動(dòng)力結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)換，2020年8月份房地產(chǎn)行業(yè)再融資“三條紅線”政策是催化劑。由于房地產(chǎn)行業(yè)的韌性，2020年~2021年應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情的經(jīng)濟(jì)刺激措施直到2021年中才出現(xiàn)顯著調(diào)整，但是這一調(diào)整的劇烈程度，不論是從土地、銷售、新開工、竣工等指標(biāo)來看，還是從資金來源等指標(biāo)來看，均遠(yuǎn)超出預(yù)期。

　　從趨勢(shì)水平看，房地產(chǎn)行業(yè)下行趨勢(shì)并未被打破，土地、銷售、新開工、竣工、資金來源等指標(biāo)2021年12個(gè)月移動(dòng)平均值的同比增速并未觸底。特別是房地產(chǎn)行業(yè)資金壓力較大，經(jīng)營端銷售回款持續(xù)負(fù)增長,存量美元債遭遇美聯(lián)儲(chǔ)縮表和加息。

　　房地產(chǎn)行業(yè)正在經(jīng)歷供給側(cè)調(diào)整，預(yù)計(jì)在2022年第2季度以后確認(rèn)短周期觸底。市場(chǎng)出清需要相當(dāng)長的時(shí)間，不可避免出現(xiàn)一定程度的風(fēng)險(xiǎn)。本次調(diào)整的政策目標(biāo)是保障市場(chǎng)合理需求得到滿足，化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而需求端受到房價(jià)下行預(yù)期的壓制。

　　2022年基建將是穩(wěn)定增長動(dòng)力、對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，跨周期調(diào)節(jié)的重要工具。

　　2020年~2021年以來，財(cái)政政策的主要目標(biāo)是應(yīng)對(duì)疫情，保障民生，減稅降費(fèi)支持經(jīng)濟(jì)主體。但2021年財(cái)政政策對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施支持力度不足，基建投資零增長，增速低于制造業(yè)，也低于房地產(chǎn)行業(yè)。

　　今年基建投資較2021年將有明顯擴(kuò)張，節(jié)奏前置。2021年12月份中央政治局會(huì)議和中央工作經(jīng)濟(jì)會(huì)議明確“穩(wěn)增長”為主基調(diào)，適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資。今年第1季度~第2季度基建投資將有顯著高增長，1.5萬億元的專項(xiàng)債額度提前下達(dá)，1.4萬億元的專項(xiàng)債結(jié)轉(zhuǎn)資金為基建提供了充足的預(yù)算內(nèi)資金保障。

　　2022年，綠色基建、新基建、保障房建設(shè)是主要發(fā)力點(diǎn)。

　?。?）電力行業(yè)：在“雙碳”目標(biāo)下，煤電受到抑制，主要發(fā)力方向是光伏、風(fēng)電等新能源電力，以及特高壓、儲(chǔ)能。

　　（2）交通行業(yè)：重點(diǎn)是城市圈的城際鐵路、城市軌道交通、冷鏈物流。

　?。?）水利行業(yè)：建設(shè)城市管網(wǎng)，應(yīng)對(duì)水旱災(zāi)害。

　?。?）新基建：主要是5G、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

　?。?）保障房建設(shè)：城市老舊小區(qū)改造和保障性住房。

　　2021年下半年，國內(nèi)制造業(yè)周期下行，工業(yè)增加值增速下滑，工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入和利潤增速下降。2021年11月份以后，政策糾偏，預(yù)期改善，制造業(yè)出現(xiàn)了企穩(wěn)跡象，但是庫存調(diào)整并未完成，工業(yè)庫存持續(xù)上升至高點(diǎn)。

　　2022年初PPI（生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)）見頂回落，庫存水平在PPI引導(dǎo)下預(yù)計(jì)在第2季度見頂，啟動(dòng)去庫存?！胺€(wěn)增長”措施擴(kuò)張需求，“穩(wěn)預(yù)期”措施扭轉(zhuǎn)較弱的預(yù)期，避免價(jià)格大幅下行，并伴隨著工業(yè)增加值在第3季度回升，國內(nèi)制造業(yè)全年持穩(wěn)或溫和回升。

　　2022年，美國、歐洲、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也將面臨增長放緩局勢(shì)。美國的產(chǎn)出缺口(新訂單-生產(chǎn))大幅度下降，顯示需求增長見頂。國際貨運(yùn)指數(shù)高位回落，顯示供應(yīng)鏈改善。國內(nèi)出口將難以維持高增速。但由于美國的庫存周期尚在頂部區(qū)域，國內(nèi)出口韌性將持續(xù)。

　　2022年國內(nèi)外貨幣政策分化,

　　2022年，國內(nèi)外貨幣政策將加速分化，國內(nèi)進(jìn)入寬松窗口期，美國進(jìn)入加息周期。

　　疫情發(fā)生以來，國內(nèi)和國外經(jīng)濟(jì)周期分化，國內(nèi)率先擺脫疫情沖擊，支撐了2020年~2021年國外因供應(yīng)鏈的沖擊引發(fā)的進(jìn)口需求增加，宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策率先實(shí)現(xiàn)正?；?，庫存周期領(lǐng)先美國2~3個(gè)季度。2022年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，通貨膨脹壓力較小，貨幣政策進(jìn)入寬松周期，預(yù)計(jì)出現(xiàn)流動(dòng)性寬松和匯率下行的組合，社會(huì)融資增速達(dá)11%以上。國內(nèi)貨幣流動(dòng)性最差的階段已經(jīng)結(jié)束，正處在寬松窗口期，有空間對(duì)沖美國加息周期的不利影響。

　　2021年下半年，國內(nèi)需求趨勢(shì)下行，疊加房地產(chǎn)行業(yè)嚴(yán)厲的監(jiān)管政策，國內(nèi)貨幣增速、社會(huì)融資增速、人民幣貸款增速持續(xù)下行。

　　2022年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，PPI大概率見頂回落。貨幣政策適時(shí)寬松，節(jié)奏前置，體現(xiàn)跨周期調(diào)節(jié)思維，降息、降準(zhǔn)有必要，也有空間。貨幣供應(yīng)量（M2）增速、社會(huì)融資規(guī)模增速，按照實(shí)際GDP增速+CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）的基礎(chǔ)上適度寬松，預(yù)計(jì)增速在11%以上。2021年以來，人民幣名義有效匯率和實(shí)際有效匯率顯著上升，隨著美國縮表加息，匯率也有下行空間。

　　美國制造業(yè)庫存周期處在頂部階段，在寬松貨幣政策和大規(guī)模財(cái)政救助政策的催化下，通貨膨脹上升至長期歷史高點(diǎn)，就業(yè)市場(chǎng)顯著緊張，工資和物價(jià)螺旋上升。2022年，美國加息預(yù)期升溫，美聯(lián)儲(chǔ)政策立場(chǎng)轉(zhuǎn)“鷹”，將加速縮減購債，最早加息時(shí)點(diǎn)在3月份，預(yù)計(jì)加息3~4次。

　　美國進(jìn)入加息周期是全球經(jīng)濟(jì)最大的“灰犀牛”，將對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生沖擊，也會(huì)對(duì)大宗商品價(jià)格帶來不利影響。國內(nèi)貨幣政策適時(shí)寬松，節(jié)奏前置，流動(dòng)性寬松和匯率下行的組合,將有利于消解美國加息周期引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)。

　　鋼鐵原材料進(jìn)入寬松窗口期，

　　2022年，鋼鐵原材料將擺脫供需緊張狀態(tài)，進(jìn)入寬松窗口期，價(jià)格重心整體下移。

　　鐵礦石市場(chǎng)供應(yīng)量將保持穩(wěn)中小幅增長，國內(nèi)需求量小幅度回落，海外需求量上升趨緩，國內(nèi)庫存接近歷史高位。綜合供需、庫存來看，鐵礦石市場(chǎng)供需進(jìn)入寬松周期，價(jià)格重心下移，回到合理區(qū)間。

　　焦炭市場(chǎng)供需端緊張邊際改善，供應(yīng)量小幅上升，需求量小幅度下降，但是庫存水平處于低位，成本支撐較強(qiáng)。在煤焦鋼的產(chǎn)業(yè)鏈上，鐵礦石和煤焦相對(duì)強(qiáng)弱發(fā)生系統(tǒng)性改變。

　　2019年~2020年，鐵礦石低成本產(chǎn)能增量有限，鐵礦石和鋼鐵產(chǎn)能周期并不同步。2021年下半年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行，鋼鐵需求衰退，疊加鋼鐵限產(chǎn)，鐵礦石價(jià)格深度調(diào)整，至2021年11月份在預(yù)期改善、鋼廠庫存回補(bǔ)的驅(qū)動(dòng)下，鐵礦石價(jià)格回升。

　　2022年，主流礦山產(chǎn)量增量2400萬噸左右。由于疫情影響，澳大利亞替代項(xiàng)目的增量、巴西產(chǎn)能恢復(fù)項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期，低成本鐵礦石供應(yīng)增量有限。力拓、必和必拓的新項(xiàng)目為產(chǎn)能替代項(xiàng)目，F(xiàn)MG的鐵橋項(xiàng)目將于2022年底投產(chǎn)。淡水河谷預(yù)計(jì)鐵礦石年產(chǎn)能到2022年底有望達(dá)到3.7億噸，同比增長3000萬噸。

　　非主流礦和國內(nèi)礦主要位于成本曲線中后端，對(duì)價(jià)格比較敏感，是市場(chǎng)的邊際變量。2022年，非主流礦發(fā)運(yùn)預(yù)計(jì)持穩(wěn)，當(dāng)價(jià)格在100美元/噸以下時(shí)，發(fā)貨量將受到影響。國內(nèi)礦的供應(yīng)量基本在2億噸~3億噸，在提高產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈安全水平的政策下將有一定增長，當(dāng)價(jià)格在100美元/噸以下時(shí)，供應(yīng)受到抑制。

　　中期看，鐵礦石低成本供應(yīng)將呈現(xiàn)增長態(tài)勢(shì)。澳大利亞產(chǎn)能替代，巴西淡水河谷恢復(fù)至4億噸產(chǎn)能，非洲新項(xiàng)目開發(fā)將對(duì)鐵礦石高成本供應(yīng)產(chǎn)生擠出效應(yīng)。

　　2022年國內(nèi)鐵礦石需求下降，國外需求增長有限。2021年下半年，鐵礦石港口庫存持續(xù)上升，接近歷史高位，2022年面臨去庫存壓力。

　　從品種結(jié)構(gòu)上來看，鐵礦石經(jīng)歷了持續(xù)去庫存，當(dāng)前庫存水平偏低，反映了對(duì)供需寬松的預(yù)期。

　　綜合供需、成本、庫存來看，鐵礦石市場(chǎng)供需進(jìn)入寬松周期，價(jià)格重心下移，但不會(huì)回到超低價(jià)格水平。

　　焦炭市場(chǎng)供需緊張邊際改善

　　2020年~2021年是焦炭產(chǎn)能置換高峰期，新投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，焦炭和鋼鐵產(chǎn)能周期也出現(xiàn)了不同步的情況。在供應(yīng)端方面，澳煤進(jìn)口管制，蒙古煤受疫情擾動(dòng)，疊加碳中和背景下全球性傳統(tǒng)能源危機(jī)，焦炭和煤炭價(jià)格一度升至歷史高位，政策干預(yù)后大幅回落，整體價(jià)格水平難以回到低位區(qū)間。

　　2020年焦炭產(chǎn)能凈減2500萬噸，2021年凈增2600萬噸。2021年，焦?fàn)t開工率平均在85%以上，2021年下半年受能耗雙控、全球傳統(tǒng)能源供應(yīng)不足、鋼鐵需求下滑影響，焦?fàn)t開工率最低水平也在80%左右。同期，高爐平均產(chǎn)能利用率為83%，下滑時(shí)段一度低至75%。2022年，預(yù)計(jì)焦炭產(chǎn)能增量為1200萬噸，供應(yīng)的主要限制因素是焦?fàn)t開工率。北京冬奧會(huì)、環(huán)保政策階段性擾動(dòng)焦企生產(chǎn)，在“穩(wěn)增長”要求下，能耗雙控的影響減弱。

　　因此，從焦炭供需端來看，與鐵礦石市場(chǎng)類似，2022年焦炭市場(chǎng)供需緊張邊際改善，價(jià)格重心下移。但是，焦炭市場(chǎng)與鐵礦石市場(chǎng)的庫存和成本兩個(gè)方面有所不同，焦炭市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)率更高，成本支撐更強(qiáng)。

　　短期來看，焦炭庫存處在超低水平。2021年，焦炭庫存總體上處于低位。獨(dú)立焦企的焦炭庫存在2021年10月~11月份市場(chǎng)坍塌時(shí)段短期堆積，而其他時(shí)段持續(xù)處在歷史低位；港口焦炭深度去庫存化，維持在歷史低位水平。同鐵礦石市場(chǎng)相比，焦炭市場(chǎng)在低庫存狀態(tài)下，缺乏“蓄水池”緩沖，焦炭價(jià)格波動(dòng)率較高。

　　中期來看，焦炭市場(chǎng)成本支撐較強(qiáng)。2021年，焦煤供應(yīng)緊張，澳煤進(jìn)口受限，蒙古煤進(jìn)口受疫情擾動(dòng)，俄羅斯、美國、加拿大煤進(jìn)口增長較快。全球傳統(tǒng)能源危機(jī)催生動(dòng)力煤價(jià)格飆升，焦煤價(jià)格大幅上漲，至2021年11月份政策干預(yù)下深度回調(diào)。2022年，煤炭保供壓力緩解，焦煤、焦炭價(jià)格將低于高峰時(shí)水平，但是難以回到低位水平。在碳中和背景下，煤炭作為化石能源供應(yīng)端，其約束力始終存在，投資在趨勢(shì)水平上壓減，而需求端在新能源全面替代化石能源之前，有階段性增長要求，焦炭價(jià)格有較強(qiáng)的成本支撐。與之相比，鐵礦石市場(chǎng)低成本供應(yīng)在中期呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，在印度需求放量之前，格局不會(huì)有太大變化。在煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈上，鐵礦石和煤焦的相對(duì)強(qiáng)弱發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化。在成本競(jìng)爭(zhēng)力上，具有鐵礦石成本優(yōu)勢(shì)的沿海鋼廠與具有煤焦成本優(yōu)勢(shì)的內(nèi)陸鋼廠之間的差別將縮小。

　　2022年鋼價(jià)重心下移，

　　從估值水平來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下行，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)整，鋼材需求下滑，2022年鋼材市場(chǎng)價(jià)格難以恢復(fù)到2021年高峰時(shí)段水平。但是也要看到成本支撐，鋼材市場(chǎng)價(jià)格難以回到超低價(jià)格水平。

　　從價(jià)格周期來看，2022年，鋼材市場(chǎng)價(jià)格將呈前低后高走勢(shì)。房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整，已經(jīng)看到政策的底部，但是還沒有看到市場(chǎng)底部。如果房地產(chǎn)投資全年零增長，需要基建投資至少在10%以上，才有可能保持5%以上的經(jīng)濟(jì)增速。房地產(chǎn)行業(yè)在2022年第2季度是否能夠確認(rèn)短周期市場(chǎng)底部，對(duì)鋼材市場(chǎng)價(jià)格乃至全年的經(jīng)濟(jì)增速至關(guān)重要。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美國會(huì)在2022年3月份開始進(jìn)入加息周期，力度可能會(huì)加大，對(duì)整個(gè)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來不利影響，更需要國家政策層面的支持。

　　基建投資發(fā)力，貨幣政策流動(dòng)性寬松，將能夠在2022年上半年對(duì)沖房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整的影響，并在房地產(chǎn)行業(yè)短周期觸底回升后，為鋼鐵市場(chǎng)帶來一輪上升行情。

　　筆者預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)有兩方面：一是房地產(chǎn)市場(chǎng)在今年第2季度是否能夠完成觸底；二是美國進(jìn)入加息周期后，對(duì)全球大類資產(chǎn)價(jià)格的沖擊是否會(huì)超出預(yù)期。

　　王連忠表示，2022年，鋼鐵企業(yè)需要在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、提高集中度、碳素流程優(yōu)化再造和碳管理體系建設(shè)、提高能效比等方面做好布局。2022年，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總基調(diào)是穩(wěn)中有進(jìn)，為黨的二十大召開創(chuàng)造良好經(jīng)濟(jì)氛圍，不出臺(tái)降低經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能的政策。鋼鐵行業(yè)政策將持續(xù)2021年主基調(diào)，嚴(yán)控企業(yè)新增產(chǎn)能，推動(dòng)企業(yè)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展。鋼鐵行業(yè)碳核算方法和碳配額政策規(guī)定將出臺(tái)，開展配額核定工作，預(yù)計(jì)2023年納入碳市場(chǎng)，開展履約。鋼鐵企業(yè)要利用好基建發(fā)力、貨幣政策寬松的有利環(huán)境，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　　王連忠進(jìn)一步表示，鋼鐵企業(yè)要在提高集中度、合理布局上采取行動(dòng)。規(guī)模較小的企業(yè)，要在品種、成本控制上提高競(jìng)爭(zhēng)力；要對(duì)碳素流程優(yōu)化再造和碳管理體系建設(shè)采取行動(dòng)，為企業(yè)綠色低碳管理工作奠定基礎(chǔ)；要提升能效比，為降低能源成本、減少碳排放量奠定基礎(chǔ)。