記者3日從權(quán)威渠道獲悉，多部門正加緊工作，力求在降杠桿、推進債轉(zhuǎn)股方面再出實招。其中，建立債轉(zhuǎn)股合理定價機制將是重要突破口之一。
日前舉行的國務(wù)院常務(wù)會議確定，深入推進市場化、法治化債轉(zhuǎn)股措施，支持企業(yè)紓困化險、增強發(fā)展后勁。這次會議明確了下一步債轉(zhuǎn)股工作的目標，要直面問題、破解難題，著力在債轉(zhuǎn)股增量、擴面、提質(zhì)上下功夫。在具體工作方法上，第一條就指出要建立債轉(zhuǎn)股合理定價機制，直指問題要害。
“我自己前期有個研究，想建立市場化債轉(zhuǎn)股的交易平臺，建立公平、公正、公開的交易定價機制。”國務(wù)院國資委研究中心研究員周麗莎對記者表示，債轉(zhuǎn)股合理定價確是難題，對此她深有體會。
回顧過往，從2016年10月份國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》算起，本輪債轉(zhuǎn)股啟動至今已超過兩年時間。總體來看，債轉(zhuǎn)股按照市場化、法治化原則有序推進，對于降低國有企業(yè)負債率、促進國企改革、支持實體經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮了積極作用。國家發(fā)展改革委提供給記者的數(shù)據(jù)顯示，2018年以來債轉(zhuǎn)股已落地超過9000億元，促進了企業(yè)杠桿率下降和經(jīng)營效益提升。
今年2月25日，銀保監(jiān)會副主席王兆星在國務(wù)院新聞發(fā)布會上介紹，已有近500家大中型企業(yè)開展聯(lián)合授信試點，已建立債委會1.9萬家，其中，幫扶企業(yè)4854家。據(jù)透露，目前已簽訂債轉(zhuǎn)股協(xié)議金額超過2萬億元，落地金額6200多億元。
不過，在推進市場化債轉(zhuǎn)股過程中也暴露出了一些問題，造成債轉(zhuǎn)股進展相對緩慢、項目實際落地率不及預(yù)期。其中，債轉(zhuǎn)股過程中的股權(quán)評估和定價是一個比較棘手的問題。
“本輪債轉(zhuǎn)股企業(yè)仍以國有企業(yè)為主。國有企業(yè)對自身股權(quán)價值評估要滿足相關(guān)規(guī)定，以銀行為代表的出資方衡量股權(quán)價值則有一套自己的標準，因而在定價問題上，兩套標準分歧較大。”一位業(yè)內(nèi)人士如是說，交易價格是市場化債轉(zhuǎn)股一個核心因素，要明確低效資產(chǎn)處置的具體政策，才便于開展工作。而且，對于各方擔心的國有資產(chǎn)流失問題，也要加強事前引導和事后問責。
“我個人建議建立市場化的債轉(zhuǎn)股交易平臺，對于債權(quán)進行公平、公正、公開、規(guī)范的市場化債權(quán)交易。”周麗莎向記者表示，如果建立市場化債轉(zhuǎn)股交易平臺就可以為交易提供信息積聚，并可以發(fā)掘債權(quán)價格，提供規(guī)范定價等，創(chuàng)立公開交易行為制度，杜絕暗箱操作，形成價格規(guī)范、公平競爭等等。
