2019年12月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2019年12月，制造業(yè)PMI為50.2%，與11月持平，連續(xù)兩個(gè)月位于榮枯線以上，制造業(yè)延續(xù)11月擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，景氣穩(wěn)中有升。期貨日?qǐng)?bào)記者注意到，在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的背景下，煤炭市場(chǎng)上游主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)收緊預(yù)期逐步兌現(xiàn)，同時(shí)臨近年底港口庫(kù)存去化較快，可售市場(chǎng)煤資源有限，煤價(jià)觸底反彈。

　　“2019年12月?PMI為50.2%，連續(xù)兩個(gè)月擴(kuò)張，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好。”易煤資訊研究院高級(jí)研究員張孟超告訴記者，除了宏觀經(jīng)濟(jì)方面向好，煤炭主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)量減少、中下游庫(kù)存去化較快、進(jìn)口煤供應(yīng)受限都是支撐煤價(jià)的關(guān)鍵因素。

　　他表示，臨近年底，煤炭主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦基本完成全年生產(chǎn)任務(wù)，停產(chǎn)、停工日期基本確定，部分煤礦開始陸續(xù)停產(chǎn)，供應(yīng)減量陸續(xù)兌現(xiàn)，造成坑口價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺。除此，伴隨港口、江口庫(kù)存大幅下降，市場(chǎng)煤資源緊張，貿(mào)易商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，看漲情緒再起。進(jìn)入2019年12月，港口市場(chǎng)煤價(jià)格上浮較小，發(fā)運(yùn)倒掛持續(xù)，加之臨濟(jì)年底，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性低迷，環(huán)渤海港口整體調(diào)入量持續(xù)下滑。但下游終端拉運(yùn)積極性尚可，整體調(diào)出持續(xù)位于180萬(wàn)噸的高位水平，導(dǎo)致環(huán)渤海港口庫(kù)存驟降。江口市場(chǎng)，進(jìn)入2019年下半年，由于北上拉運(yùn)平倉(cāng)持續(xù)倒掛，江內(nèi)貿(mào)易商采購(gòu)積極性明顯下滑，而出貨節(jié)奏有所加快，導(dǎo)致江內(nèi)庫(kù)存持續(xù)下滑，截至2019年12月27日，江內(nèi)七港總庫(kù)存507萬(wàn)噸，環(huán)比12月初暴降100萬(wàn)噸，單月降幅為數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來(lái)最大，可銷售的市場(chǎng)煤資源有限。

　　“除國(guó)內(nèi)煤市可銷售資源有限外，進(jìn)口煤供應(yīng)受限也是支撐內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格的因素之一。從2019年11月下旬開始，南方較多港口在年底前限制進(jìn)口煤炭通關(guān)，部分港口甚至采取‘一刀切（不予卸船、不予通關(guān)）’的強(qiáng)制措施。2019年11月動(dòng)力煤進(jìn)口量為748萬(wàn)噸，同比增加1.7%、環(huán)比下降35.2%，10月動(dòng)力煤進(jìn)口量為1153萬(wàn)噸，同比增加27.4%、環(huán)比下降14.9%，動(dòng)力煤進(jìn)口情況明顯受到抑制?！睆埫铣治龅?。

　　“進(jìn)入1月，主產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)面將擴(kuò)大，內(nèi)貿(mào)供應(yīng)進(jìn)一步受限。而市場(chǎng)煤資源受交割影響或短期內(nèi)集中釋放，疊加1月進(jìn)口煤通關(guān)影響，同時(shí)終端煤耗季節(jié)性走弱，供需由雙弱格局逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?，預(yù)計(jì)1月煤價(jià)以穩(wěn)為主?！睆埫铣治龅?，隨著春節(jié)假期臨近，主產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)面將擴(kuò)大，預(yù)計(jì)未來(lái)半個(gè)月內(nèi)貿(mào)供應(yīng)將進(jìn)一步受限。同時(shí)，由于煤礦、貿(mào)易商陸續(xù)停工放假，發(fā)運(yùn)倒掛背景下，環(huán)渤海港口調(diào)入量預(yù)計(jì)低位徘徊，難有增量釋放。同樣受春節(jié)假期影響，下游工業(yè)企業(yè)屆時(shí)工業(yè)用電將出現(xiàn)斷崖式下滑，壓制終端電廠采購(gòu)需求釋放。不過，隨著動(dòng)力煤2001合約進(jìn)入交割月，除終端電廠買入套保鎖定部分交割品之外，其余將流向市場(chǎng)，短期內(nèi)或?qū)⒕徑馐袌?chǎng)可售資源緊張的局面。2019年12月，國(guó)內(nèi)進(jìn)口煤通關(guān)受限，目前港口積壓較多等待通關(guān)和接卸的外輪，2020年1月集中通關(guān)，進(jìn)口量將環(huán)比激增，在一定程度上也可以緩解當(dāng)前市場(chǎng)煤供應(yīng)緊張的局面。