上周，中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心商品期貨指數(shù)（CCFI）維持上漲走勢(shì)。雖然因市場(chǎng)對(duì)美國(guó)刺激計(jì)劃的預(yù)期顯著升溫、新冠疫苗的進(jìn)展快于多數(shù)人預(yù)期、美元指數(shù)走弱等繼續(xù)對(duì)大宗商品構(gòu)成支撐，但多數(shù)品種在持續(xù)走高后，波動(dòng)有所加劇。商品指數(shù)周K線開(kāi)盤(pán)報(bào)1248.44點(diǎn)，最高報(bào)1262.57點(diǎn)，最低報(bào)1239.23點(diǎn)，收盤(pán)報(bào)1262.12點(diǎn)。黑色、貴金屬表現(xiàn)較強(qiáng)，但其他板塊品種在高位有所調(diào)整。
黑色板塊：除螺紋鋼外，其他品種繼續(xù)走強(qiáng)。原料方面，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)，發(fā)運(yùn)量和港口庫(kù)存下滑推動(dòng)期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走高。雙焦市場(chǎng)同樣偏強(qiáng)運(yùn)行，近期多地焦化產(chǎn)能退出計(jì)劃嚴(yán)格推進(jìn)，焦化廠開(kāi)工積極，訂單發(fā)運(yùn)良好。鋼廠高爐開(kāi)工維持高位，對(duì)焦炭需求較旺盛。在焦化廠生產(chǎn)積極性強(qiáng)勁的情況下，北方雨雪天氣增多，部分焦企也隨之存在到貨困難的現(xiàn)象。成材方面，部分地區(qū)繼續(xù)下調(diào)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)。隨著冷空氣南下，現(xiàn)貨需求季節(jié)性減弱，供需節(jié)奏變化影響短期市場(chǎng)情緒，成材價(jià)格有所承壓。
化工板塊：出現(xiàn)調(diào)整。原油方面，國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)振蕩回升態(tài)勢(shì)，新冠疫苗的樂(lè)觀預(yù)期支撐市場(chǎng)情緒，OPEC+努力維持限產(chǎn)措施，在供給面上為油價(jià)提供上漲動(dòng)能，但利比亞已將原油產(chǎn)量提高到125萬(wàn)桶/日，恢復(fù)到封鎖前的水平。橡膠方面，泰國(guó)洪澇災(zāi)害并未形成普遍性災(zāi)害，對(duì)橡膠產(chǎn)出的影響大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，滬膠期價(jià)呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)，但橡膠期貨庫(kù)存處在低位、國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入停割期等對(duì)膠價(jià)存在支撐。其他品種中，PTA延續(xù)反彈、甲醇基本持平。在此期間，受?chē)?guó)際油價(jià)持續(xù)上漲的影響，成本端獲得一定支撐，但近期PTA裝置檢修寥寥，而前期投產(chǎn)的新產(chǎn)能逐步供應(yīng)市場(chǎng)。明年第一季度還將有虹港、百宏等新產(chǎn)能有待釋放，PTA供給將再上新臺(tái)階，整體壓力猶存。
有色金屬板塊：高位寬幅振蕩，部分品種有所調(diào)整。銅期貨方面，國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)量呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，加之近期銅價(jià)走高，下游采購(gòu)畏高情緒增加，銅價(jià)上行動(dòng)能減弱。鎳期貨方面，近期不銹鋼減產(chǎn)消息傳來(lái)，對(duì)鎳需求前景形成打壓，市場(chǎng)采購(gòu)意愿減弱，加之印尼鎳鐵回國(guó)量同比大幅增加，彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)減產(chǎn)影響，庫(kù)存小幅回升，鎳價(jià)承壓調(diào)整。鋁期貨方面，滬鋁沖高回落，國(guó)內(nèi)電解鋁市場(chǎng)需求維持較好表現(xiàn)，但氧化鋁價(jià)格持續(xù)走弱，電解鋁生產(chǎn)利潤(rùn)高企，中長(zhǎng)期對(duì)產(chǎn)能投放有刺激作用，加之近期進(jìn)口套利擴(kuò)大，海外貨源流入預(yù)計(jì)增多，庫(kù)存去化預(yù)計(jì)放緩，鋁價(jià)上行動(dòng)能減弱。
農(nóng)產(chǎn)品板塊：高位調(diào)整。豆類(lèi)方面，中儲(chǔ)糧停止直屬庫(kù)收購(gòu)大豆后未有新舉措，當(dāng)前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)缺少有效調(diào)控措施，供需雙方心理博弈仍在持續(xù)。另外，南美產(chǎn)區(qū)迎來(lái)更多降雨提振產(chǎn)量前景，加上中國(guó)買(mǎi)家因榨利不佳采購(gòu)積極性不高，美豆持續(xù)回落疊加豆粕仍面臨脹庫(kù)壓力，令豆類(lèi)出現(xiàn)調(diào)整。油脂方面，馬來(lái)西亞棕櫚油出口回落以及美豆調(diào)整，對(duì)油脂市場(chǎng)帶來(lái)利空影響，但豆油庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)7周回落，印尼上調(diào)毛棕櫚油出口關(guān)稅以及馬來(lái)西亞11月底棕櫚油庫(kù)存下滑預(yù)期又對(duì)油脂帶來(lái)支撐。谷物繼續(xù)處于高位運(yùn)行，軟商品則雙雙出現(xiàn)走弱。
綜上所述，CCFI維持上漲走勢(shì)，板塊強(qiáng)弱有所輪動(dòng)。從持倉(cāng)量變化來(lái)看，上周持倉(cāng)普遍出現(xiàn)減少，增持較多的品種僅有PTA、白糖、滬銀、鐵礦石，而減持較多的品種為滬金、滬鎳、甲醇、滬銅、滬鋅等。
