近期,由于煤炭?jī)r(jià)格上漲且供應(yīng)趨緊,多家焦炭上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)承壓。11月18日,陜西黑貓發(fā)布公告,擬以4856.01萬(wàn)元收購(gòu)宏能煤業(yè)100%股權(quán),以保障原材料供應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示,2021年第三季度公司精煤采購(gòu)平均單價(jià)相較2020年第四季度上漲121.87%。值得注意的是,寶泰隆、山西焦化、開(kāi)灤股份等多家焦化企業(yè)已經(jīng)完成自有煤礦布局,有效平滑了煤價(jià)上漲帶來(lái)的業(yè)績(jī)波動(dòng)。
收購(gòu)焦煤資源
“我們很早就想收購(gòu)一家煤礦,當(dāng)時(shí)諸多條件不成熟。目前,宏能煤業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定,未來(lái)也要核增產(chǎn)能,有望解決公司原材料供應(yīng)的難題?!标兾骱谪堊C券部人士表示。
據(jù)了解,煉焦的主要原材料是精煤,精煤是由主焦煤、肥煤、1/3焦煤、氣煤、氣肥煤、瘦煤等配比而成。在我國(guó),焦煤、1/3焦煤等資源整體較為稀缺,且分布不均。
上述公司人士表示:“尤其在今年煤炭資源緊缺的情況下,保障供應(yīng)和采購(gòu)成本之間也面臨挑戰(zhàn)?!?/div>
陜西黑貓?jiān)诠嬷斜硎荆嗄陙?lái)屢經(jīng)努力也未能購(gòu)得煉焦煤礦資源,煉焦煤全部來(lái)自于外購(gòu),導(dǎo)致原料供應(yīng)成本和穩(wěn)定性受限,生產(chǎn)負(fù)荷和毛利率都有可能受到影響。
分析人士認(rèn)為,完成收購(gòu)后將為公司提供穩(wěn)定持續(xù)的原料供應(yīng),避免了囤積存貨的沉沒(méi)成本風(fēng)險(xiǎn),穩(wěn)定庫(kù)存,同時(shí)有利于公司依據(jù)銷售訂單自主確定生產(chǎn)計(jì)劃以及原料庫(kù)存量。
資料顯示,宏能煤業(yè)的花草灘煤礦所產(chǎn)煤質(zhì)是1/3焦煤,以低硫煤為主,特低硫煤和中硫煤次之,多用于煉焦(配)煤,經(jīng)備案的煤炭資源儲(chǔ)量為10143萬(wàn)噸,現(xiàn)核定生產(chǎn)能力90萬(wàn)噸/年,建設(shè)有300萬(wàn)噸/年選煤廠。
宏能煤業(yè)滿足生產(chǎn)能力核增條件,就采礦權(quán)范圍內(nèi)10143萬(wàn)噸資源儲(chǔ)量,已與甘肅省自然資源廳簽訂了《采礦權(quán)出讓合同》,按規(guī)定在2025年10月31日前分期繳納采礦權(quán)價(jià)款。宏能煤業(yè)按照產(chǎn)能置換要求,已提交申請(qǐng)對(duì)花草灘煤礦核增生產(chǎn)能力。宏能煤業(yè)計(jì)劃于2022年3月31日前完成核增手續(xù),核增獲批后即可按照150萬(wàn)噸/年生產(chǎn)規(guī)模合法組織生產(chǎn)。公司預(yù)計(jì)宏能煤業(yè)生產(chǎn)能力核增事宜無(wú)實(shí)質(zhì)性障礙。
平滑周期波動(dòng)
值得注意的是,多家焦化企業(yè)正在加速掌控上游原材料。寶泰隆、山西焦化、開(kāi)灤股份等均擁有自有煤礦資源,在一定程度上可以平抑煤價(jià)上漲帶來(lái)的業(yè)績(jī)波動(dòng)。
2021年9月,寶泰隆公布了15.06億元定增方案(修訂稿),擬將募集資金中的13.5億元投入公司三大煤礦建設(shè)。寶泰隆稱,向上游產(chǎn)業(yè)鏈延伸,最終實(shí)現(xiàn)自采原煤大部分替代外購(gòu)原煤是公司未來(lái)重要的發(fā)展戰(zhàn)略。
寶泰隆表示,近年來(lái)公司已形成一系列化工產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈,而煤炭是公司產(chǎn)業(yè)鏈的最上游,是公司一系列產(chǎn)業(yè)循環(huán)所依賴的最主要原材料,是公司全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品的核心成本,因此原煤成本控制是公司盈利能力的核心要素?!伴L(zhǎng)期以來(lái),公司原煤、精煤的供應(yīng)基本依賴外購(gòu),原煤外購(gòu)價(jià)格遠(yuǎn)高于公司自有煤礦開(kāi)采成本,同時(shí)原煤、精煤購(gòu)買量受到市場(chǎng)供應(yīng)的影響,無(wú)法完全自主按照下游產(chǎn)品需求情況來(lái)確定原煤、精煤庫(kù)存規(guī)模。因此,向上游產(chǎn)業(yè)鏈延伸,最終實(shí)現(xiàn)自采原煤大部分替代外購(gòu)原煤是公司未來(lái)重要的發(fā)展戰(zhàn)略,公司原煤成本直接影響公司焦化產(chǎn)業(yè)鏈全產(chǎn)品的成本,降低原煤成本能夠使公司形成具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品成本優(yōu)勢(shì),有效抵消、攤薄下游產(chǎn)品價(jià)格?!?/div>
山西焦化2021年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)18.5億元,同比增長(zhǎng)98.9%。公司表示,前三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要由于焦炭?jī)r(jià)格進(jìn)一步上漲及中煤華晉投資收益大幅增加。對(duì)此,國(guó)泰君安研報(bào)表示,今年以來(lái),山西焦化參股核心焦煤資產(chǎn)將重新得到重視。雖然公司于2018年完成資產(chǎn)重組收購(gòu)中煤華晉49%股權(quán),但市場(chǎng)對(duì)公司的認(rèn)知仍停留在傳統(tǒng)焦化業(yè)務(wù)層面。數(shù)據(jù)顯示,中煤華晉在產(chǎn)產(chǎn)能1020萬(wàn)噸(權(quán)益873萬(wàn)噸)、在建400萬(wàn)噸產(chǎn)能預(yù)計(jì)2024年投產(chǎn),主要產(chǎn)品為國(guó)家稀缺優(yōu)質(zhì)瘦煤和無(wú)煙煤。公司持有中煤華晉49%的股權(quán),前三季度焦煤行業(yè)景氣度上行,業(yè)績(jī)大幅增加,公司獲投資收益14.37億元,占公司前三季度歸母凈利潤(rùn)總額的77.7%。
對(duì)于此次收購(gòu),業(yè)內(nèi)人士表示,這將是對(duì)陜西黑貓整體盈利能力的一次提升。公司布局上游,在保障供應(yīng)的同時(shí),也可以平抑原材料漲價(jià)帶來(lái)的利潤(rùn)壓力,同時(shí)也享受煤炭核心資產(chǎn)的成長(zhǎng)性。
來(lái)源:新華財(cái)經(jīng)
編輯:滕珊
相關(guān)文檔
版權(quán)說(shuō)明
【1】 凡本網(wǎng)注明"來(lái)源:中國(guó)冶金報(bào)—中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)"的所有作品,版權(quán)均屬于中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)。媒體轉(zhuǎn)載、摘編本網(wǎng)所刊 作品時(shí),需經(jīng)書面授權(quán)。轉(zhuǎn)載時(shí)需注明來(lái)源于《中國(guó)冶金報(bào)—中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng)》及作者姓名。違反上述聲明者,本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。
【2】 凡本網(wǎng)注明"來(lái)源:XXX(非中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng))"的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng) 贊同其觀點(diǎn),不構(gòu)成投資建議。
【3】 如果您對(duì)新聞發(fā)表評(píng)論,請(qǐng)遵守國(guó)家相關(guān)法律、法規(guī),尊重網(wǎng)上道德,并承擔(dān)一切因您的行為而直接或間接引起的法律 責(zé)任。
【4】 如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問(wèn)題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的。電話:010—010-64411649
【2】 凡本網(wǎng)注明"來(lái)源:XXX(非中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng))"的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng) 贊同其觀點(diǎn),不構(gòu)成投資建議。
【3】 如果您對(duì)新聞發(fā)表評(píng)論,請(qǐng)遵守國(guó)家相關(guān)法律、法規(guī),尊重網(wǎng)上道德,并承擔(dān)一切因您的行為而直接或間接引起的法律 責(zé)任。
【4】 如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問(wèn)題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的。電話:010—010-64411649