曹劍勇
日前，中國寶武發(fā)布了最新鋼材出廠價(jià)格，9月份出廠價(jià)格在8月份基礎(chǔ)上繼續(xù)下調(diào)。筆者認(rèn)為，此舉背后的核心驅(qū)動因素仍是供需失衡、市場消費(fèi)動能減弱。此外，強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)的反差使得企業(yè)不得不降價(jià)保生產(chǎn)。
當(dāng)前，下游消費(fèi)動能并不強(qiáng)，國內(nèi)需求韌性不足，在沒有政策支撐、減產(chǎn)預(yù)期偏弱、消費(fèi)表現(xiàn)清淡的背景下，短期內(nèi)供需矛盾難有明顯緩和。
從產(chǎn)品角度來看，由于建筑企業(yè)季節(jié)性需求轉(zhuǎn)弱及資金到位狀況不佳，鋼企更多偏向于生產(chǎn)板材，導(dǎo)致板材庫存壓力增大。就8月、9月份而言，雖然國內(nèi)消費(fèi)有好轉(zhuǎn)預(yù)期，但海外出口面臨下滑壓力。同時，板材產(chǎn)量無明顯下降預(yù)期，這可能會導(dǎo)致鋼企降價(jià)保訂單的行為更明顯。
從調(diào)整數(shù)值來看，主流鋼企9月份厚板基價(jià)下調(diào)150元/噸，熱軋產(chǎn)品、酸洗產(chǎn)品、無取向硅鋼、普冷產(chǎn)品、熱鍍鋅板、電鍍鋅板、彩涂產(chǎn)品基價(jià)均下調(diào)100元/噸。
筆者認(rèn)為，針對后市行情，以下問題要引起關(guān)注：
一是海外反傾銷加劇，我國鋼材出口動能減弱。
二是居民消費(fèi)能力下降，旺季消費(fèi)動能或受抑制。進(jìn)入8月份，政策端對下游消費(fèi)的刺激不明顯，但市場對“金九銀十”的消費(fèi)預(yù)期正在增強(qiáng)。從M2（廣義貨幣）連續(xù)下滑等相關(guān)指標(biāo)走勢可以看出，當(dāng)前居民可支配收入處于下降狀態(tài)，預(yù)計(jì)后期終端消費(fèi)將受到一定抑制。
三是供需矛盾或繼續(xù)呈現(xiàn)加劇態(tài)勢。進(jìn)入8月份，雖然鋼企檢修較7月份有所增多，但產(chǎn)量總體仍維持高位，疊加淡季消費(fèi)壓力仍存，供需結(jié)構(gòu)性矛盾依然偏大。如果9月份鋼產(chǎn)量下降不明顯，那么供需矛盾將進(jìn)一步加劇。
