程鵬

　　上周，鐵礦石期貨主力合約呈區(qū)間震蕩走勢，國產(chǎn)鐵精粉價格持續(xù)走弱，進口鐵礦石價格止跌企穩(wěn)。截至8月16日，鐵礦石主力合約I2001收于626.5元/噸，周跌幅為1.96%。當(dāng)前，鐵礦石供需偏緊的預(yù)期有所下降，預(yù)計短期內(nèi)，鐵礦石價格將以區(qū)間震蕩為主。

　　短期需求相對穩(wěn)定

　　目前，鋼廠進口鐵礦石庫存水平維持相對低位，補庫積極性回升，長流程鋼廠主動限產(chǎn)范圍并未擴大。高爐煉鐵產(chǎn)能利用率、日均生鐵產(chǎn)量小幅回升，說明主動限產(chǎn)對需求的影響程度較小。疊加短流程鋼廠停產(chǎn)降低鋼材供給、穩(wěn)定成品鋼材價格的影響，預(yù)計短期內(nèi)，鐵礦石需求或相對穩(wěn)定。

　　國產(chǎn)鐵礦石供給增加

　　近期，國產(chǎn)鐵精粉供給持續(xù)增長。相關(guān)機構(gòu)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月份，全國332家礦山企業(yè)的精粉產(chǎn)量為2371.1萬噸，環(huán)比增加55.6萬噸，同比增加286.9萬噸。1月~7月份，國產(chǎn)鐵精粉累計產(chǎn)量為15320.9萬噸，同比增加911.0萬噸，同比增長6.32%。國產(chǎn)鐵礦石利潤大幅回升刺激了國內(nèi)礦山的生產(chǎn)積極性。按當(dāng)前增速測算，預(yù)計全年國產(chǎn)鐵礦石產(chǎn)量將同比增加1300萬噸左右。

　　同時，進口鐵礦石發(fā)運量穩(wěn)中有升。受到港量減少的影響，進口鐵礦石庫存下降明顯。I2001合約盤面價格大幅下行之后，估值明顯下降。受產(chǎn)業(yè)鏈利潤大幅壓縮和終端需求悲觀預(yù)期的影響，期貨盤面向上的驅(qū)動力不足。

　　港口庫存仍未明顯累積

　　截至8月16日當(dāng)周，全國45個港口鐵礦石庫存為11601.24萬噸，環(huán)比下降249.51萬噸。其中，澳大利亞鐵礦石庫存為5862.99萬噸，環(huán)比下降63.97萬噸；巴西鐵礦石庫存為3363.72萬噸，環(huán)比下降105.09萬噸。從7月份開始，澳大利亞鐵礦石發(fā)運量環(huán)比大幅減少，導(dǎo)致到港量連續(xù)兩周大幅下降。從發(fā)運量和需求預(yù)期來看，短期內(nèi)，港口庫存仍難以明顯累積，將繼續(xù)保持低位。

　　《中國冶金報》（2019年08月20日 06版六版）