賀宗春

　　美國歷次經(jīng)濟(jì)危機多以股市崩盤為開端，每次發(fā)生危機，鋼鐵行業(yè)都身處“重災(zāi)區(qū)”。自3月9日和3月12日兩次觸發(fā)熔斷機制后，3月16日，美股一開盤即熔斷，隨后再次開盤交易后也未止住跌勢。這是美股史上第4次，今年3月份以來第3次熔斷。截至3月16日收盤，道瓊斯指數(shù)跌幅為12.93%，為1987年“黑色星期一”以來的最大單日跌幅。盡管此次美國股市是受新冠肺炎疫情影響，中國的防疫措施及成效也驗證了疫情的可控性，但如果此次美股大跌引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機，是否會對鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生影響？

　　歷次經(jīng)濟(jì)危機下美國鋼鐵行業(yè)的表現(xiàn)

　　美國歷史上發(fā)生過多次大大小小的經(jīng)濟(jì)危機，比較大的3次是1929年的美國大蕭條、1973年的中東石油危機和2008年的次貸危機。

　　1929年~1932年美國大蕭條：1929年，美國粗鋼產(chǎn)量達(dá)到5723萬噸，占全球粗鋼產(chǎn)量的一半以上。然而，當(dāng)年10月份，美國股市崩盤，暴發(fā)史上持續(xù)時間最長的經(jīng)濟(jì)危機。1929年，美國擁有50億美元黃金儲備，占當(dāng)時世界黃金儲備總額90億美元的一半以上。“在美國這個世界上最富的國家里，有1500萬以上的人到處找工作，可是哪里也沒有工作可做?！保ǔ鲎浴豆鈽s與夢想：1932年~1972年美國社會實錄》）。經(jīng)濟(jì)危機暴發(fā)后，美國5500多家銀行倒閉，8.6萬家商號暫停營業(yè)，至少13萬家企業(yè)破產(chǎn)，國民生產(chǎn)總值從1040億美元下降到410億美元，制造業(yè)嚴(yán)重低迷。當(dāng)時，汽車制造業(yè)是美國最大的工業(yè)部門，年產(chǎn)量高達(dá)540萬輛。經(jīng)濟(jì)危機發(fā)生后，美國大批汽車制造企業(yè)倒閉，汽車產(chǎn)量減少74.4%。美國機車公司之前每年平均銷售600輛機車，1931年僅賣出1輛。用鋼需求驟減，1932年美國粗鋼產(chǎn)量為1390萬噸，下降幅度超過75%，生鐵產(chǎn)量減少79.4%，當(dāng)時美國最大的鋼鐵企業(yè)——美國鋼鐵公司開工率僅為19%。其后，在羅斯福新政之下，美國政府興建大批基地與工程項目，積極解決就業(yè)問題，才使得鋼鐵產(chǎn)業(yè)慢慢走出低谷。直至1939年第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，戰(zhàn)爭期間“雪片式”的訂單挽救了美國鋼鐵工業(yè)。1940年，美國粗鋼產(chǎn)量達(dá)到6077萬噸。如果沒有第二次世界大戰(zhàn)這個外力作用，此輪經(jīng)濟(jì)危機下美國鋼鐵產(chǎn)業(yè)恢復(fù)期可能更長。

　　1973年中東石油危機：1973年，道瓊斯指數(shù)達(dá)到1051點，為當(dāng)時的歷史最高峰；粗鋼產(chǎn)量高達(dá)1.37億噸，是美國迄今為止的最高點。但當(dāng)年10月份，由第四次中東戰(zhàn)爭引發(fā)的石油危機進(jìn)而演變?yōu)槿蛐越?jīng)濟(jì)危機。石油售價從每桶2.48美元上漲至每桶11.65美元，能源價格狂飆，供應(yīng)大幅減少，美國失業(yè)率與市場通貨膨脹率雙雙大幅攀升，企業(yè)和銀行倒閉數(shù)量均創(chuàng)下二戰(zhàn)后的紀(jì)錄，鋼鐵、汽車、化工等行業(yè)的大量企業(yè)大幅減產(chǎn)、停產(chǎn)。短短兩年時間，美國大型聯(lián)合鋼鐵企業(yè)數(shù)量從50家減少至23家，以廢鋼為原料的電爐鋼廠數(shù)量從108家減少至100家，粗鋼減量超過3000噸。1976年~1979年，美國鋼鐵行業(yè)稍有好轉(zhuǎn)，1980年再次調(diào)頭向下，跌至6765萬噸，與1973年相比下降幅度超過50%。1982年美國粗鋼產(chǎn)量降到6600萬噸，較頂峰時縮減一半，鋼鐵從業(yè)人員由頂峰時的60萬人減少到不足20萬人，危機對鋼鐵產(chǎn)業(yè)的影響范圍之大、時間之長歷史罕見。

　　2008年美國次貸危機：自1983年之后，美國粗鋼產(chǎn)量再也未能回到1973年水平，但在逐步修復(fù)，粗鋼產(chǎn)量到2000年已經(jīng)重新增長到1億噸，其后多年在這個水平上下小幅波動。2008年，美國粗鋼產(chǎn)量為9135萬噸，但當(dāng)年暴發(fā)的金融危機再次對全球鋼鐵行業(yè)予以重?fù)簟?007年10月~2008年10月，道瓊斯指數(shù)最大跌幅超過40%，歐洲和日本股市跌幅超過30%。2008年前10個月，全球股票市值縮水16萬億美元，僅10月份1個月就縮水5.8萬億元。2008年11月，美國失業(yè)率上升至15年來的歷史最高水平，第三季度美國企業(yè)裁員超過120萬人，裁員總量創(chuàng)此前30年新高，消費者信心降至低點。與上兩次危機一樣，美國鋼鐵需求急劇萎縮，鋼價大幅度下降，2009年美國粗鋼產(chǎn)量下降至5819萬噸，降幅達(dá)到36%。奧巴馬政府啟動了大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改善教育、醫(yī)療、信息等條件，實施1萬億美元的財政刺激計劃、3000億美元的減稅計劃，拉動400萬美國人就業(yè)。針對鋼鐵產(chǎn)業(yè)，美國政府實施更加嚴(yán)格的貿(mào)易保護(hù)政策，2010年，美國粗鋼產(chǎn)量快速回升至8049萬噸，其后幾年至2019年，粗鋼平均年產(chǎn)量在8500萬噸左右?？傮w上看，2008年次貸危機對美國鋼鐵產(chǎn)業(yè)的影響時間較短，影響程度不是很深。

　　美國鋼鐵產(chǎn)業(yè)受危機影響的深層次原因

　　經(jīng)濟(jì)危機所導(dǎo)致的失業(yè)率攀升、購買力下降會造成汽車和住房改善等非剛需消費品需求萎縮，而用鋼行業(yè)需求的萎縮會很快傳導(dǎo)至鋼材生產(chǎn)端，加之鋼鐵生產(chǎn)的規(guī)模化、連續(xù)性特點，容易給企業(yè)帶來庫存積壓、資金周轉(zhuǎn)不暢等問題，從而給鋼鐵企業(yè)帶來較大沖擊。但每次危機對鋼鐵行業(yè)的影響并不僅僅止于表面。

　　1929年的經(jīng)濟(jì)危機對鋼鐵產(chǎn)業(yè)影響較大，是因為產(chǎn)能過剩問題。上世紀(jì)20年代，美國工業(yè)發(fā)展迅速，美國福特汽車公司T型車生產(chǎn)技術(shù)逐漸成熟，價格不斷下降，刺激了汽車的大規(guī)模消費。同時由于第一次世界大戰(zhàn)期間民用建筑住房建設(shè)幾乎停止，戰(zhàn)后住房需求得以爆發(fā)性增長。汽車、房產(chǎn)兩大行業(yè)的火爆帶動了鋼鐵、橡膠、石油和玻璃等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，實體的高漲拉動了信用的膨脹，助長了證券市場的投機熱潮，反過來又再次刺激鋼鐵等基礎(chǔ)工業(yè)部門擴(kuò)大產(chǎn)能和并購，形成產(chǎn)能泡沫。在產(chǎn)能泡沫撐不住之后，工業(yè)企業(yè)在當(dāng)年6月份后開始出現(xiàn)衰落，到10月份引發(fā)證券市場狂跌，短短幾天下降幅度超過50%。

　　1973年的經(jīng)濟(jì)危機，表面上看是滯脹引發(fā)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)危機，根源是美國鋼鐵工業(yè)在來自國外的競爭和勞動力成本逐步攀升的壓力下，自身競爭力的下降。上世紀(jì)70年代前后，有產(chǎn)業(yè)工會組織的美國工人，特別是參加美國汽車工人聯(lián)合會和美國鋼鐵工人聯(lián)合會的工人的工資成本，遠(yuǎn)超過沒有參加強有力工作組織的行業(yè)工人。1959年為期116天的鋼鐵工人大罷工，使美國國內(nèi)用鋼企業(yè)不得不求助于國外進(jìn)口鋼材，美國第一次變成了一個鋼材凈進(jìn)口國家。1960年，美國進(jìn)口鋼材270萬噸，1968年鋼材進(jìn)口量達(dá)到1500萬噸。在這個階段，美國自身的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也在調(diào)整，服務(wù)業(yè)比重在提升，資本不再青睞重工業(yè)，而是轉(zhuǎn)向信息技術(shù)和服務(wù)業(yè)。1940年~1980年間，美國服務(wù)行業(yè)人員占總就業(yè)人口數(shù)的比例由46%上升至82%。

　　在2008年的經(jīng)濟(jì)危機之前，美國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在調(diào)整理順，鋼鐵企業(yè)持續(xù)優(yōu)勝劣汰，產(chǎn)業(yè)開始再度整合，部分企業(yè)特別是一些沒有及時進(jìn)行調(diào)整的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)破產(chǎn)或是進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)程序，同時也涌現(xiàn)出以紐柯鋼鐵為代表的，生產(chǎn)經(jīng)營靈活、體制適應(yīng)時代要求、具有較強競爭力的短流程鋼廠，整體結(jié)構(gòu)趨于成熟。在經(jīng)濟(jì)危機來臨之后，美國鋼鐵行業(yè)受到一定影響但較為短暫。

　　盤點美國的3次經(jīng)濟(jì)危機，我們可以發(fā)現(xiàn)，以前鋼鐵產(chǎn)業(yè)之所以受經(jīng)濟(jì)危機影響深重，更多是由于經(jīng)濟(jì)危機疊加了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、競爭力和需求匹配等問題。此次美國股市大跌，更多是因油價大跌、疫情蔓延引發(fā)的投資者對經(jīng)濟(jì)前景的憂慮，以及美股連續(xù)上漲十多年產(chǎn)生的內(nèi)在調(diào)整要求，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和競爭態(tài)勢目前還沒有發(fā)生根本性變化，對鋼鐵產(chǎn)業(yè)中長期影響還較弱。但如果疫情推動失業(yè)率持續(xù)上升、消費長期低迷，也有可能會對美國鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生深層次和長期性影響。