馮艷成
回顧2021年,煤炭相關(guān)品種——動力煤、焦煤、焦炭期貨價格出現(xiàn)了較為罕見的集體大漲大跌行情,成為大宗商品市場關(guān)注的焦點。其中,2021年上半年焦炭期貨價格多次出現(xiàn)趨勢性的寬幅震蕩,下半年動力煤成為推動煤炭行情走勢的主要品種,帶動焦煤、焦炭期貨價格大幅波動。從價格整體表現(xiàn)來看,焦煤是3個品種中價格漲幅最大的品種,截至2021年12月29日,焦煤主力合約價格全年漲幅近34.73%,焦炭、動力煤價格漲幅分別為3.49%、2.34%。
從驅(qū)動因素來看,2021年上半年全國粗鋼產(chǎn)量壓減任務(wù)的提出致使煤焦市場需求走弱預(yù)期大增。但從實際情況來看,除了河北省鋼廠加大限產(chǎn)力度、粗鋼產(chǎn)量下降外,其他省份并未實施減量計劃。2021年上半年,整體粗鋼產(chǎn)量不降反增,焦煤需求表現(xiàn)良好,疊加煤焦主產(chǎn)地山西省開展環(huán)保督察工作,供應(yīng)端出現(xiàn)階段性下滑,多空因素交織下促成雙焦(焦煤、焦炭)期貨價格寬幅震蕩運行。2021年下半年,各地鋼廠陸續(xù)開始執(zhí)行粗鋼產(chǎn)量壓減政策,原材料需求走弱,但是由于動力煤供需偏緊矛盾凸顯,煤炭價格持續(xù)偏強。在成本抬升的影響下,焦煤、焦炭價格進(jìn)一步跟隨上漲。在一系列保供穩(wěn)價政策作用下,,2021年10月下旬開始,煤炭3個品種(動力煤、焦煤、焦炭)價格逐步向合理區(qū)間回歸。
2020年,焦化行業(yè)加快了落后產(chǎn)能的淘汰進(jìn)程,全年焦化產(chǎn)能凈退出約2200萬噸。2021年,焦化產(chǎn)能主要以凈新增為主。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2021年全年淘汰焦化產(chǎn)能2536萬噸,新增5049萬噸,凈新增2513萬噸,已將2020年產(chǎn)能退出缺口彌補。不過,雖然焦化產(chǎn)能逐漸回補,但2021年焦炭產(chǎn)量將呈現(xiàn)同比負(fù)增長。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2021年前11個月焦炭產(chǎn)量為42839萬噸,累計同比下降1.6%,主要原因在于焦化產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,2021年全樣本焦化產(chǎn)能利用率由年初的90%降至年底的70%。2021年,焦化主產(chǎn)區(qū)面臨多次環(huán)保督察,整體環(huán)保政策趨嚴(yán),下半年能耗雙控政策加碼,下游粗鋼產(chǎn)量壓減進(jìn)程加快,政策施壓疊加需求回落,致使焦炭產(chǎn)量同比負(fù)增長。
2022年我國焦化產(chǎn)能仍將有一定凈增量,預(yù)計2022年全年淘汰焦化產(chǎn)能5373萬噸,新增7133萬噸,凈新增1760萬噸。從利潤角度來看,2021年上半年噸焦盈利727元,但下半年隨著煉焦成本的抬升,噸焦盈利降至243元,年底噸焦即時盈利100元左右。隨著原煤價格的整體下移,2022年噸焦盈利有望回暖,利于焦炭供應(yīng)的恢復(fù)。整體來看,預(yù)計2022年焦炭供應(yīng)或穩(wěn)中有增,不過受粗鋼產(chǎn)量平控預(yù)期的制約,焦炭供應(yīng)增長空間有限。
需求方面,2021年焦炭需求整體呈前強后弱走勢。2021年上半年,大部分地區(qū)粗鋼產(chǎn)量壓減任務(wù)并未有效實施,粗鋼、生鐵產(chǎn)量大幅增加,帶動焦炭需求走強;下半年,各地加快推進(jìn)粗鋼產(chǎn)量壓減任務(wù)進(jìn)程,鋼廠高爐鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑,致使焦炭需求走弱。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,全國247家樣本鋼廠全年日均鐵水產(chǎn)量為228萬噸,其中2021年上半年日均鐵水產(chǎn)量為239.5萬噸,下半年日均鐵水產(chǎn)量為216.5萬噸,年底已降至200萬噸左右。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2021年前11個月,粗鋼、生鐵累計產(chǎn)量均已同比負(fù)增長。
2021年10月13日工信部發(fā)布的《關(guān)于開展京津冀及周邊地區(qū)2021-2022年采暖季鋼鐵行業(yè)錯峰生產(chǎn)的通知》要求,2022年1月1日至2022年3月15日,“2+26”城市鋼鐵企業(yè)錯峰生產(chǎn)比例不低于上一年同期粗鋼產(chǎn)量的30%。以此比例計算,2022年“2+26”城市第1季度粗鋼月均產(chǎn)量與2021年11月份相當(dāng),也就意味著這些城市2022年第1季度對于焦炭的需求回升空間有限,需求增量或表現(xiàn)在第2季度及以后。對于其他省份,尤其是南方地區(qū),由于沒有進(jìn)一步的政策約束,鋼廠提產(chǎn)預(yù)期將強于北方地區(qū),對焦炭需求形成利好。整體來看,預(yù)計在“雙碳”政策的大背景下,粗鋼產(chǎn)量壓減政策仍將執(zhí)行,焦炭需求支撐不強。
庫存方面,由于2021年上半年焦炭需求較為旺盛,而供應(yīng)出現(xiàn)階段性的下滑,下半年供應(yīng)與需求同步回落,焦炭庫存總體呈去庫趨勢,全年降庫290萬噸左右,目前庫存處于歷史低位水平。2022年,考慮到焦炭供應(yīng)穩(wěn)中有增、需求或繼續(xù)平控,供需關(guān)系或轉(zhuǎn)向?qū)捤?,焦炭有一定累庫風(fēng)險。
綜合來看,2021年上半年焦炭供需兩旺、下半年供需雙弱,供需關(guān)系總體呈緊平衡格局,庫存得以持續(xù)消化,焦炭價格在成本的推動下整體表現(xiàn)偏強。2022年,隨著新增產(chǎn)能的陸續(xù)釋放以及噸焦盈利的回升,焦炭供應(yīng)或穩(wěn)中有增。在需求端,第1季度采暖季錯峰生產(chǎn)政策仍將對焦炭需求形成壓制,第2季度及以后有望持續(xù)回暖,但粗鋼平控政策存在不確定性,屆時需重點關(guān)注;在價格方面,在保供穩(wěn)價政策的約束下,焦煤、焦炭價格驅(qū)動將回歸到自身基本面以及黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈上,從焦炭供需的階段性變化預(yù)期來看,預(yù)計2022年焦炭價格或表現(xiàn)為震蕩偏弱,中長期價格重心或?qū)⒂兴乱啤?/span>
《中國冶金報》(2022年1月6日 03版三版)