楊莉娜
近期鎳價重心顯著上移,在20萬元/噸的上方偏強波動。近期鎳供需格局受到多重因素的交織影響,市場對印尼加征鎳產品出口關稅及全球貨幣政策收縮節(jié)奏等宏觀預期的變化繼續(xù)加大了鎳價短期的波動性。
美聯(lián)儲加息75個基點的預期兌現(xiàn),在通脹高企的壓力下,雖然美聯(lián)儲表態(tài)將繼續(xù)實施加息政策。但市場對12月份起加息增速放緩的預期強烈,近期美元指數(shù)顯著走低,對大宗商品價格的壓力有所緩解。同時,國內近期防疫政策優(yōu)化,強化了對制造業(yè)鏈條修復的預期,資本市場情緒偏暖,對有色品種期價形成一定的支撐。
LME(倫敦金屬交易所)于10月份廣泛征集意見,就是否禁止采購俄羅斯金屬進行討論。11月12日(北京時間),LME得出結論,大部分市場參與者仍計劃在2023年繼續(xù)采購俄羅斯金屬。因此,LME目前不建議禁止俄羅斯金屬的交割,也不建議對俄羅斯金屬庫存量設置門檻。另外,LME表示將從2023年1月份起定期發(fā)布LME庫中俄羅斯金屬占比的報告,并密切審查各種情況,參與交易市場規(guī)則的制訂。此消息一度致使LME有色金屬(尤其是銅、鋁、鎳)價格偏強波動。
11月14日,倫鎳開盤后大幅上漲,不久后便漲停至30960美元/噸,漲幅為15%,成交量低迷。市場猜測此次暴漲多為資金面推動。另據(jù)海外報道,倫鎳開盤大漲,是在低流動性情況下由基金或投資資金撤銷看空頭寸引起的。據(jù)相關產業(yè)人士表示,LME鎳價波動如此劇烈,對產業(yè)價格沒有參考意義。LME在3月份極端風險事件后,其交易一直未能完全恢復,當前交易時間與國內日盤沒有重疊,且成交量顯著偏低,這也是少量倉位波動也能引發(fā)價格劇烈波動的主要原因。企業(yè)在這種情況下應當盡量規(guī)避內外盤套利交易。
與此同時,市場正在等待印尼鎳產品關稅消息落地。目前市場預期印尼會對鎳生鐵及鎳鐵征收4%~7.5%的關稅。此外,據(jù)行業(yè)相關人士透露,如果在印尼的鎳鐵企業(yè)可以保證會繼續(xù)向下游(不銹鋼或新能源)發(fā)展實體產業(yè),則給予2年的過渡期。后續(xù)市場關注的焦點在于:關稅征收范圍是否超出預期,從鎳生鐵進一步向其它高冰鎳甚至MHP(氫氧化鎳)擴散;關稅的征收程度是否超出市場的預期范圍。如無超預期變化,則可能反而會對鎳價造成偏空影響。
鎳價近期高波動震蕩格局延續(xù)。印尼對鎳產品出口關稅政策可能出臺,此外還應關注鎳豆進入滬鎳交割的可能性。對鎳市來說,這兩項政策出臺落地前已經經過了較長時間的市場反應調整期,因此,如果沒有超預期的消息出現(xiàn),并不會給現(xiàn)階段市場帶來過大的影響。從鎳階段走勢來看,操作思路仍以短多長空為主,預計鎳價的主要波動區(qū)間較前期有所上移,多空分歧會繼續(xù)存在,預計主要在18萬元/噸~21萬元/噸的區(qū)間內震蕩。
《中國冶金報》(2022年11月17日 03版三版)