“我是70年代末到社科院來的，我記得很清楚，年年預(yù)測經(jīng)濟危機，年年如此，包括我們的著名經(jīng)濟學家，今年經(jīng)濟了不得了不得，最后了不得了不得，每年差不多10%的經(jīng)濟增長速度。就這么過來了，一混混了40年，混成中國世界第二大國?！敝袊鐣茖W院學部委員余永定直言。

　　12月26日，余永定參加由國家金融與發(fā)展實驗室、中國社會科學院經(jīng)濟研究所、中國社會科學出版社聯(lián)合舉辦的《中國國家資產(chǎn)負債表2018》新書發(fā)布暨高層研討會。

　　余永定在發(fā)布會上指出，中國接著混，最后增長速度真正減到5%以下，4%以下，可能就糟糕了。余永定認為，現(xiàn)在最危險的就是經(jīng)濟增長速度相當穩(wěn)定地往下走，按照這種速率，不出五年，經(jīng)濟增長周期就快沒了。因此，當務(wù)之急應(yīng)該穩(wěn)定經(jīng)濟增長，讓經(jīng)濟增長速度穩(wěn)定在一個可持續(xù)的水平上，不要太高，5.5%或者6%左右，千萬別往下走了。

　　在余永定看來，近兩年的地方融資平臺、影子銀行等問題都不是最重要的，都可以克服，關(guān)鍵是要遏制住經(jīng)濟持續(xù)的下行的趨勢。他認為，這需要做很多改革，其中就讓房地產(chǎn)投資的增速降下來。 

　　余永定分析稱，全要素生產(chǎn)率是經(jīng)濟增長非常重要的貢獻因素，要保持中國的長期的經(jīng)濟增長就需要考慮全要素生產(chǎn)率，但是中國在全要素生產(chǎn)率增長速度是在持續(xù)下降的。為什么中國在全要素生產(chǎn)率的增長速度持續(xù)下降？

　　余永定認為，其中一個可能性是中國經(jīng)濟中房地產(chǎn)投資所占的比重太大，在一定程度上，中國經(jīng)濟是房地產(chǎn)投資驅(qū)動的經(jīng)濟。2013年，中國已經(jīng)造了696座五星級酒店，在建的500座。有470座摩天大樓，在建的有332座，超過美國。但是那個時候中國人均收入只有7000美元。

　　余永定稱，中國在很長一段時間的發(fā)展中把太多的資源配置到房地產(chǎn)部門，如果配置到房地產(chǎn)，不是變成機器設(shè)備，很可能對中國經(jīng)濟增長的潛力造成很大影響。

　　“經(jīng)濟增長肯定不能建筑在鋼筋水泥的基礎(chǔ)上，中國把世界水泥用了多少？把世界的鋼用了多少，全堆在這兒，沒有轉(zhuǎn)化成科技能力，沒有轉(zhuǎn)化為高端制造業(yè)?！?/p>

　　余永定擔憂地表示，雖然中國已經(jīng)能造很好的芯片，但是仍有95%以上的設(shè)備全靠進口，如果持續(xù)不斷往房地產(chǎn)投資，而不在這些方面投資，中國經(jīng)濟以后的潛力就值得擔憂了。

　　所以中國面臨的還是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的問題。

　　余永定強調(diào)，中國房地產(chǎn)投資在GDP中的比重太高，房地產(chǎn)投資在固定資產(chǎn)投資中的比重太高。可以看到中國很多產(chǎn)業(yè)都是房地產(chǎn)興就興，房地產(chǎn)衰就衰，比如鋼鐵和房地產(chǎn)開發(fā)，這幾乎是密切相關(guān)的，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)開發(fā)也是密切相關(guān)的。

　　貨幣政策也跟房地產(chǎn)密切相關(guān)。原理上看，通貨膨脹起來時緊貨幣，或者經(jīng)濟增長速度太低時松貨幣。過去十年時間中卻有很多情況，經(jīng)濟增長速度很低時卻要緊貨幣，為什么？因為經(jīng)濟增長速度很低或者比較低的時候，房價高，所以就不顧經(jīng)濟增長速度了，要管住房價。中國的貨幣政策一會兒松一會兒緊，對比美國、日本等國家，他們的貨幣政策具有可持續(xù)性。拿通貨膨脹來說，中國的通貨膨脹率在2012年之后是非常低的，特別是2012年3月份是PPI的通貨收縮階段，實際上通貨膨脹水平可以高一點。所以余永定表示，在中國當央行行長很不容易，還要盯住匯率，什么都得干，但是經(jīng)濟學也是選擇的科學，要做出取舍，干這個就干不了別的。