九月中下旬到十月上旬,隨著需求的轉(zhuǎn)好,優(yōu)質(zhì)資源偏緊,上游惜售待漲,造成煤價(jià)出現(xiàn)跳漲。而進(jìn)入600元/噸關(guān)口之后,煤炭市場(chǎng)處于有價(jià)少市狀態(tài);隨著煤炭保供工作的陸續(xù)展開,市場(chǎng)恐高心理,以及電廠庫存攀高,港口煤價(jià)終于在10月16日出現(xiàn)下跌。目前,尚未看到止跌企穩(wěn)跡象。
1.目前處于消耗庫存階段。
由于目前電廠日耗偏低,加之存煤普遍偏高,存煤可用天數(shù)高企,拉運(yùn)市場(chǎng)煤積極性偏低,大概需要2-3周時(shí)間消耗高庫存。這一階段,下游主要以長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)為主,而拉運(yùn)市場(chǎng)煤積極性偏低,加之“買漲不買落”心里作怪,促使港口市場(chǎng)煤價(jià)格直線下降。
2.限制澳洲煤有其滯后性。
若不限制澳洲煤,預(yù)計(jì)今年我國(guó)采購澳洲煤能接近一億噸,其中55%左右為動(dòng)力煤。毫無疑問,部分動(dòng)力煤缺口將由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)補(bǔ)充,南方用戶會(huì)將煤炭拉運(yùn)重點(diǎn)轉(zhuǎn)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。而與澳洲煤質(zhì)量接近的正是神華、同煤等優(yōu)質(zhì)煤種。但存在的問題是,我國(guó)經(jīng)過了一個(gè)多月的積極拉運(yùn)和補(bǔ)庫,電廠存煤可用天數(shù)普遍處于高位。因此,限制澳洲煤對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的利好有其滯后性;預(yù)計(jì)在11月中下旬,電廠日耗增加之后,才會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)出限制澳洲煤帶來的利好,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。
3.民用電、工業(yè)用電緩慢恢復(fù)。
隨著各行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度的加快,以及國(guó)家和地方一系列支持政策的落實(shí),大宗商品需求繼續(xù)好轉(zhuǎn),社會(huì)用電量轉(zhuǎn)正。鐵路、公路、橋梁、水利工程等傳統(tǒng)基建建設(shè),以及5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度都將有所加快,對(duì)大宗商品的需求將明顯增加。疊加冬季枯水期的到來、水電運(yùn)行減弱,火電生產(chǎn)和電煤消費(fèi)需求將有所提升。預(yù)計(jì)從11月份開始,南方民用電和工業(yè)用電均會(huì)出現(xiàn)雙雙增長(zhǎng),帶動(dòng)對(duì)煤炭需求的增加。
4.煤價(jià)反彈大概在11月中旬。
隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的加快,工業(yè)用電繼續(xù)回暖;國(guó)內(nèi)疫情防控取得明顯成效,“六保、六穩(wěn)”措施效果見效,社會(huì)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)及生活基本恢復(fù),商務(wù)交流等各項(xiàng)活動(dòng)趨于正常,工商業(yè)用電需求持續(xù)恢復(fù)。未來一段時(shí)間,工業(yè)生產(chǎn)處于旺季,北方逐步進(jìn)入供暖季,電力負(fù)荷需求將有所回升,水電出力將會(huì)逐步減少,火電生產(chǎn)及電煤消耗需求將有所回升;拉動(dòng)今冬煤炭市場(chǎng)轉(zhuǎn)好,預(yù)計(jì)十一月中旬,煤價(jià)仍有反彈機(jī)會(huì)。