5月19日，李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作。其中要求我國(guó)重點(diǎn)煤炭企業(yè)在確保安全前提下增產(chǎn)增供，增加風(fēng)電、光伏、水電、核電等出力，做好迎峰度夏能源保障。與此同時(shí)要加強(qiáng)大宗商品期現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管，排查異常交易和惡意炒作，依法嚴(yán)查哄抬價(jià)格特別是囤積居奇等。政策始出，商品價(jià)格大幅下跌，鄭商所交易的動(dòng)力煤期貨價(jià)格出現(xiàn)跌停，我們認(rèn)為監(jiān)管政策不僅僅會(huì)影響未來(lái)的供應(yīng)，同時(shí)也打擊了投機(jī)需求，這使得短期內(nèi)煤價(jià)會(huì)繼續(xù)下跌。
產(chǎn)地主動(dòng)保供降價(jià)
為緩解當(dāng)前煤炭供應(yīng)緊張局面，內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)有關(guān)部門(mén)近期召開(kāi)會(huì)議，專(zhuān)題研究應(yīng)對(duì)措施，全力保供增量。與此同時(shí)，陜煤集團(tuán)為落實(shí)保供任務(wù)，兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)合同，提出暫停地銷(xiāo)煤的銷(xiāo)售，增加鐵路直達(dá)發(fā)運(yùn)至用戶煤車(chē)。且在近日召開(kāi)的保供會(huì)議上，更是提出要加快停產(chǎn)檢修礦井生產(chǎn)恢復(fù)，積極釋放產(chǎn)能，加大鐵路發(fā)運(yùn)力度，為近期全國(guó)的能源保供穩(wěn)價(jià)大局貢獻(xiàn)力量。
5月19日，榆林市市場(chǎng)監(jiān)管局、市發(fā)改委、市能源局等15部門(mén)就抑制煤價(jià)過(guò)高上漲現(xiàn)象集中約談煤炭企業(yè)負(fù)責(zé)人；要求各煤炭企業(yè)要主動(dòng)適應(yīng)價(jià)格運(yùn)行規(guī)律，合理控制煤炭?jī)r(jià)格，嚴(yán)禁哄抬價(jià)格、囤積居奇等推動(dòng)煤價(jià)過(guò)高上漲的行為。
印尼齋月已過(guò)，動(dòng)力煤進(jìn)口量會(huì)出現(xiàn)上升
據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，4月進(jìn)口煤炭2173萬(wàn)噸，同比下降29.8%，1—4月份，我國(guó)進(jìn)口煤同比減少28.8%。今年我國(guó)動(dòng)力進(jìn)口量偏低，主要是因?yàn)槭芎Ｍ饨?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的拉動(dòng)，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格整體保持上漲趨勢(shì)，導(dǎo)致進(jìn)口煤的價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱甚至出了短期的內(nèi)外價(jià)格倒掛情況，這使得進(jìn)口盈利不佳進(jìn)口量下降。與此同時(shí)，中澳關(guān)系的惡化使得澳洲煤進(jìn)口的停止以及4月13日到5月13日的印尼齋月都導(dǎo)致煤炭進(jìn)口量進(jìn)一步銳降。但是5月13日后，印尼齋月結(jié)束，印尼煤炭生產(chǎn)和外運(yùn)恢復(fù)正常；而印度疫情嚴(yán)重，煤炭需求下滑，導(dǎo)致印度進(jìn)口量減少，部分印尼資源有可能流向我國(guó)，未來(lái)動(dòng)力煤進(jìn)口量環(huán)比會(huì)出現(xiàn)增加。
短期投機(jī)盤(pán)釋放供應(yīng)，下游開(kāi)啟錯(cuò)峰用電降低需求
監(jiān)管政策影響了市場(chǎng)預(yù)期，而煤炭運(yùn)產(chǎn)銷(xiāo)企業(yè)響應(yīng)號(hào)召，主動(dòng)下調(diào)煤價(jià)，這進(jìn)一步使得囤貨的貿(mào)易商有恐高情緒，加之整體工業(yè)品的暴跌，促使煤價(jià)進(jìn)入下跌模式。而沿海電廠在政策的支持下也改變了以前焦急的心態(tài)，在煤價(jià)高位的情況下，采取緩購(gòu)慢買(mǎi)的策略，這使得短期內(nèi)貿(mào)易商及站臺(tái)等囤貨機(jī)構(gòu)拋貨鎖利，而電廠等終端消費(fèi)者買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，短期供升需降，煤價(jià)進(jìn)一步下跌。
與此同時(shí)，發(fā)改委召開(kāi)下游會(huì)議，針對(duì)節(jié)能形勢(shì)嚴(yán)峻地區(qū)談話，要求這些區(qū)域提前開(kāi)啟錯(cuò)峰用電。受枯汛期交替和度夏高峰期電力供需形勢(shì)嚴(yán)峻影響，廣東、佛山、珠海等多地提前開(kāi)啟錯(cuò)峰用電，周期預(yù)計(jì)將持續(xù)3個(gè)月，這項(xiàng)“穩(wěn)需降需”措施，從需求終端緩解了電力與電煤供應(yīng)緊張問(wèn)題。
綜上所述，監(jiān)管政策改變了供需雙方的市場(chǎng)預(yù)期，而產(chǎn)地保供降價(jià)及下游降需等措施都會(huì)使得煤價(jià)短期下跌。
