馮艷成
上周(8月23日~8月27日),焦煤、焦炭期貨主力合約價格整體呈沖高回落走勢,價格重心進一步上移。其中,焦炭J2201合約價格由2800元/噸上漲至3300元/噸左右,后逐步回落至3100元/噸附近;焦煤JM2201合約價格由2220元/噸上漲至2600元/噸左右,隨后逐步回落至2470元/噸附近。焦煤、焦炭期貨價格高位回落主要原因在于,國家相關部門表示煤炭整體供需形勢已明顯好轉,但存在一些機構仍惡意炒作煤價上漲的信息,對此將開展專項調查。受此消息影響,動力煤價格下跌帶動焦煤、焦炭價格走弱。不過,焦煤自身供應結構性問題仍然存在,對煤焦價格有一定的支撐。
產地現貨方面,上周,焦炭價格再次提漲2輪,且下游鋼廠已陸續(xù)接受。至此,市場主流焦價已連續(xù)提漲7輪,累計漲幅840元/噸。受產地現貨價格上漲的影響,焦炭港口貿易價格繼續(xù)創(chuàng)新高。截至8月30日(周一),日照港準一級冶金焦貿易出庫價格為3500元/噸,一級冶金焦貿易出庫價格為3600元/噸,環(huán)比前一周上漲270元/噸。
從基本面來看,上周焦炭整體供需變動不大,總體庫存雖保持低位但有見底跡象。
成本方面,上周,煉焦煤價格繼續(xù)全面大幅上漲,其中,山西省呂梁市中硫主焦煤價格上漲270元/噸,目前報價為2750元/噸;山西省長治市低硫主焦煤價格上漲50元/噸,目前報價為3600元/噸;內蒙古精煤上漲300元/噸,目前報價為2790元/噸。不過,隨著焦炭價格的不斷提漲,噸焦盈利由降轉增,上周,全國30家獨立焦企平均噸焦盈利為322元,環(huán)比前一周增加140元,前期噸焦盈利呈虧損狀態(tài)的內蒙古地區(qū)也已轉為盈利150元左右。
供應方面,焦企當前盈利水平好轉,企業(yè)主動停限產情況緩解,但部分焦企因原材料焦煤供應不足引起的限產情況仍在持續(xù)。另外,近期第2輪第4批中央生態(tài)環(huán)境保護督察已全面啟動,督察時間約1個月,重點針對碳達峰、碳中和研究部署,嚴格控制“兩高”(高耗能、高排放)項目盲目上馬,以及去產能“回頭看”落實情況等問題。據相關機構調研,山東省目前已有部分焦企開始不同程度限產,幅度達30%~50%,預計隨著環(huán)保督察組進駐,區(qū)域限產面積會逐步擴大,焦炭供應收緊預期較強。上周,全國230家獨立焦企剔除淘汰產能利用率為82.85%,環(huán)比下降0.73個百分點,較去年同期下降5.10個百分點。
需求方面,自7月份各地鋼廠陸續(xù)執(zhí)行粗鋼產量同比不增或減少的政策以來,產量數據上已有明顯下降,減產政策初見成效,但粗鋼累計同比增幅仍較大,國家相關部門下一步將繼續(xù)關注并敦促減產政策執(zhí)行不力的省份,按時按量完成任務。粗鋼作為生鐵的下游產品,壓減粗鋼產量必然會對生鐵產量形成抑制,進而影響焦炭需求。因此,焦炭需求仍有一定的下降壓力。高頻數據顯示,上周,247家鋼廠日均鐵水產量為227.05萬噸,較去年同期下降25.29萬噸,同時較上半年日均鐵水均值低13萬噸左右。
庫存方面,擴大統(tǒng)計口徑數據顯示,上周焦炭總體庫存稍有回升,其中焦化廠焦炭庫存仍保持去庫存狀態(tài),總庫存增量主要來自于鋼廠及港口端。目前,鋼廠焦炭庫存處于較低水平,短期鋼廠有一定補庫動作。庫存具體數據顯示,上周焦炭總體庫存為1005.56萬噸,環(huán)比增加6.42萬噸。其中,獨立焦化全樣本焦炭庫存為50.86萬噸,環(huán)比下降7.86萬噸;247家鋼廠焦炭庫存為724.1萬噸,環(huán)比增加9.78萬噸;沿海18港口焦炭庫存為230.6萬噸,環(huán)比增加4.5萬噸。
綜合來看,上周,焦炭供需兩端均有不同程度下降,總體庫存有見底跡象,后期若需求進一步下滑,焦炭可能存在一定庫存累積風險。原材料焦煤供應短缺的問題暫時未得到解決,價格仍保持強勢,給予焦價較強的成本支撐。盤面上,近期焦化和鋼鐵市場均有限產消息的刺激,煤焦期價波動劇烈,操作風險較大,建議參與者謹慎對待?;久嫔现攸c關注焦煤供應變化和各地粗鋼產量壓減政策落實情況。